欧易怎么看涨或跌(比特币收益率和波动率，看跌期权和看涨期权)

任何关注比特币的人都会注意到一件重要的事情，市场情绪似乎会在瞬间发生变化。

我们是要远离熊市和埃隆马斯克推文，远离巨大牛市的收益报告。它们会导致市场情绪化。

问题是：我们可以用什么指标来量化我们在市场情绪中的地位？在此期间，我将重点关注特定月份“收益率和波动率”中看涨期权和看跌期权的交易比例。基本上，相同价格的看涨期权和看跌期权与现货比特币当前价格之间的距离，以及看涨期权和现货比特币价格之间的差价除以看跌期权和现货比特币价格之间的差价

指数的水平取决于许多因素，但主要取决于期权偏斜和期货收益率曲线的隐含波动率，因此该指数得名。这个比率可以很好地理解市场目前是如何以什么态度预测比特币的价格的？比特币将登月吗？还是被压垮了？我们应该为熊市做些什么？我将用过去几个月的一些例子来说明

2021年5月11日，比特币的现货价格为55000美元。让我们看看2021年9月24日的到期比率：

50000美元看跌期权，交易价格与80000美元看涨期权相同。这意味着看跌期权和现货比特币之间的价差为5000美元，而看涨期权和现货比特币之间的价差为25000美元。将看涨期权和现货比特币之间的价差（$25000）除以看跌期权之间的价差（$5000），我们可以看到指标的比率为5:1

五比一是很高的分数。我还记得当时比特币处于全面的牛市模式。我们可以使用这些市场条件的交易概念来执行以下操作：

比特币$55000+50000看跌期权-80000看涨期权=零成本。

数字币市场在2018年经历了一波大幅的下跌，特别到了2018年下半年，市场的波动似乎也明显的下降。大家知道市场的波动率是量化交易策略的一个首要需求。波动越大，量化交易可以获取的收益就越高。在2018年下半年开始，很多交易策略表现似乎有所下降，很多投资人也担心市场的波动率是不是变太小了，不适合量化交易策略了。我们在仔细分析了市场数据后得到了比较乐观的结论。

我们先来看一下BTC从2014年到2019年4月的一个波动率数据。我们定义

BTC波动区间 =（时间段最高价 – 时间段最低价）/ 均值（时间段最高价，时间段最低价））

2018年9月以前波动区间超过20%的（黄色实线）周级别的数量还是很多的，而2018年9月以后（红色实线右边）大部分的时间波动区间都在20%以下。这其实是最近很多量化策略表现下降的真正原因：有行情的频率变少了。以前是1,2周一次大行情，现在是1,2个月一次大行情。

市场永远在变化，我们做量化投资的也需要不停的去学习和适应市场。在了解了市场的新特征后，我们总能找出改进策略的方法来为投资人带来更好的收益。

图片数据来源于欧易OKEx

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