美联储内部共识破裂,6月会议可能会出现一个“新说法”

2023-05-19 富美财经 浏览量:

美联储内部共识破裂,6月会议可能会出现一个“新说法”6月FOMC会议上,美联储官员们到底该说要继续加息还是要暂停加息?他们的意见分歧越来越大。因此有人提出了一个折中方案——不用pause,也不用hold,而是说“skip”(跳过),也就是推迟下个月的加息,到7月会议上再重新开始加息。在周四的发言中,美联储理事杰斐逊概述了为何要耐心地保持鸽派,而达拉斯联储主席洛根表示她不准备叫停美联储的紧缩政策。她提出了一个选项:下个月的会议跳过行动。“未来几周的数据仍可能表明,跳过下次会议是合适的。不过,截至今天,我们还没有达到这一点”,洛根在圣安东尼奥对银行家说,她还指出了高居不下的核心通胀。投资者在权衡洛根的言论时增加了对美联储在6月13日至14日会议上加息的押注,7月也是如此。美联储主席鲍威尔周五在华盛顿发表讲话时,有机会提供更多指导。与洛根不同,亚特兰大联储主席博斯蒂克公开支持观望态度,他还表示,6月不加息并不一定意味着美联储已经结束加息。“暂停可以是一次跳过(skip),也可以只是一次暂停(hold)”,他在周二晚上主持的讨论中说:“我们不知道。世界上有很多不确定性,所以我们必须看看事情会如何发展,了解什么是真实信号,什么是噪音,这将是一周又一周的事情。”鲍威尔过去一年在美联储内部培养的强烈共识正显示出破裂的迹象。由拜登总统提名为美联储副主席杰斐逊表示,经济可能尚未感受到过去紧缩政策的全部影响。这是一个需要谨慎的理由,同时人们还担心最近银行业的压力可能会削弱经济,或者华盛顿的领导人无法提高债务上限。国会议员们正在与白宫谈判,希望在6月1日的最后期限之前提高美国的债务上限,否则将面临灾难性的债务违约风险。其他美联储官员避免就6月政策声明发出明确的信号,倾向于温和地支持暂停加息。但克利夫兰联储主席梅斯特和理事鲍曼倾向于另一种方式,称美联储在宣布对抗通胀取得胜利之前仍有更多工作要做。美国银行首席美国经济学家迈克尔?加彭(Michael Gapen)表示:“我们的基线预测是他们已经完成(加息)了,但美联储今夏的政策之路仍存在上行风险。为了给美联储加息扫清障碍,我们需要解决很多问题。”如果官员们选择在下个月按兵不动,但通过他们更新的季度利率预测来预测他们不会结束紧缩政策,那么他们可能会保持鹰派倾向。他们的3月份点阵图显示,根据中值估计,利率在5.1%见顶,本月早些时候已经达到了这一水平。如果6月份的利率预测中值进一步上调,同时上调更广泛的经济预测,这将意味着未来会有更多的加息,而无需明确承诺。美联储5月2-3日的会议也标志着美联储决策的一个转折点。在过去14个月大幅加息后,政策制定者现在采取的是逐次会议做出评估的方式,这能让他们更仔细地调整政策。距离下次会议还有不到四周的时间,官员们仍在等待更多关键数据的发布。SGH Macro Advisors首席美国经济学家Tim Duy在一份客户报告中写道:“我认为建立共识的方向是将6月视为‘跳过’,而不是‘暂停’。这样做的方法是发出信号,暗示7月将加息,除非数据最终显示通胀和增长正在放缓。”

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