燃油期货报告05.18：宏观情绪好转油价反弹，机构称走势或区间震荡

【近日燃料油市场大事】1. 瑞银：将年底布伦特原油价格预测下调10美元/桶至95美元/桶瑞银将年底布伦特原油价格预测下调10美元/桶至95美元/桶。下调石油价格预测是因为供应量超出预期。2. 俄副总理诺瓦克：相信很快会与伊朗就新油气项目取得进展据俄罗斯卫星通讯社，俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克5月16日抵达伊朗，开启为期两天的访问，期间，他会见了俄伊政府间委员会联合主席、伊朗石油部长贾瓦德·奥吉，表示有信心近期与伊朗就新油气项目取得进展。诺瓦克在与伊朗讨论能源合作的会谈中称：“我们今天关于油气领域合作的讨论成果丰硕。毫无疑问，油气领域是我们两国合作的一大重点领域。”他还表示 ：“我们在伊朗落实油田开发项目，并且还打算开展新项目，我们今天与贵方讨论了这些项目。我相信，我们近期就能在这些项目上取得进展，无论是关于开采油气田，还是关于互供石油和石油产品。”3. 市场消息：坦桑尼亚出现管道破裂，泄漏了一百万升汽油4. 第六届中国—欧佩克高级别对话会在北京成功举行5月16日，第六届中国—欧佩克高级别对话会在北京成功举行。国家能源局局长章建华和欧佩克秘书长海赛姆?阿尔?盖斯共同主持会议。章建华表示，继续巩固和扩大原油贸易、共同维护国际石油市场长期稳定符合双方的利益。5.隆众资讯：新加坡180-cst燃料油评估价每吨425.93美元新加坡180-cst燃料油评估价每吨425.93美元；380-cst燃料油评估价每吨417.9美元；含硫量0.5%的船舶燃料油每吨561.04美元。【燃油期货产业链一览】据五矿期货研报，燃料油（Fuel Oil）作为成品油的一种，是石油加工过程中在汽、煤、柴油之后从原油中分离出来的较重的剩余产物。燃料油主要由石油的裂化残渣油和直馏残渣油制成的，其特点是粘度大，含非烃化合物、胶质、沥青质多。作为炼油工艺过程中的最后一道产品，传统燃料油产品质量控制有着较强的特殊性。最终燃料油产品形成受到原油品种、加工工艺、加工深度等许多因素的制约。燃料油主要用于交通运输、炼化、工业制造、电力等行业，其中船用油市场需求呈稳定增长趋势。船用燃料油作为船舶运输交通的动力来源，是在传统燃料油的基础上进行再加工而成的调和油品。【期货市场概况】截至5月18日15点收盘，上期所燃料油期货合约全线上涨。其中主力合约FU2309收盘3062元/吨，涨幅为4.97%，日内增仓5.50万手，总持仓达到42.60万手。【机构持仓龙虎榜】前20席期货公司持仓数据显示：燃料油期货主力合约今日净持仓24328手，处于净多头状态，较前一交易日的5999手有所增加。前20席多头增持47702手，前20席空头增持32377手。值得注意的是，位列前五多空共增仓44443手，其中多头增仓33929手，空头增仓10514手。持买单量前六名的期货公司均增仓，其中，第一名国泰君安期货增仓最多，增持11834手至43500手。【机构研报对于燃料油期货的深度解读】光大期货：宏观情绪好转带动油价反弹 （看多）宏观情绪主导原油价格，内外盘原油拉涨，带动高低燃油回归强势，短期交易节奏继续跟随原油波动。市场宏观情绪好转，原因在于美国债务上限问题有新一步进展。美国总统拜登表示，尽快达成一致意见，提高31.4万亿元债务上限水平，关注21日谈判结果以及债务上限上调的幅度，宏观风险事件并未告终，原油反弹持续性不强。另外，风险资金回归，美元美股同步上移，原油、铜等大宗商品走高。周四盘中高低硫燃料油领涨，基本面支撑裂解价差走强。对于低硫燃油，5月供需偏紧，科威特AI-Zour炼厂检修限制低硫供应，新加坡库存不断下移，船燃需求走强。对于高硫燃油，高温天气下，中东和南亚发电需求走高，其中沙特高硫燃油进口逐月走强，4月到港预计达到75万吨，关注需求提振。整体来看，在原油反弹带来的多头市场中，高低硫燃油走势偏强震荡。国信期货：燃油整体走势或区间震荡 （中性）周四，国际原油震荡走强，燃料油成本端信心略有恢复，燃油今日大涨，主力合约2309收3062，上涨145元/吨，涨幅4.97%。近期虽然国际市场燃料油基本面有转好趋势，中东等地燃料油采购热情回升带动新加坡地区燃料油库存水平下降，但是中东地区已经完成燃料油夏季储备采购，后市发电需求或受到一定抑制。国内市场受休渔期和出口相对疲软等影响弱于往年同期，近期重油二次加工利润持续修复，催化裂化利润表现好于前期，催化成品油等产品价格相对稳定。内贸船用油市场需求仍表现相对平淡，整体需求略显不足，原油稳中有升与偏空基本面相博弈，燃油整体走势或持续区间震荡。银河期货：燃料油单边跟随成本原油震荡（中性）低硫船燃销量逐步回升及Gunvor于现货窗口积极高硫询价低硫，支撑低硫基差上行。低硫供应端，Al-Zour炼厂产能恢复但亚洲几家炼厂进入春季季节性检修。成品油裂解稳定上行给低硫裂解以支撑。需求仍支撑高硫燃料油短期内维持强势，旺季背景下高硫裂解继续强势震荡。美国炼厂开工高位，中国二季度地炼逐渐进入集中检修季且受到海关检查收紧的影响，4月整体原料进口量下降，但其中直馏燃料油进口量仍处于环比同比上涨中，高硫进料需求持续。中东高硫发电需求弥补和承接逐渐下行的南亚高硫发电需求。燃料油单边跟随成本原油震荡。【未来关注的风险因素】1. 新加坡燃料油库存。2. 美国银行业危机的后续进展。3. 海外炼油厂的装置检修计划。4. 中东夏季的需求。5. 国际油价动态。6. 亚洲高硫燃料油市场供应状况。