德尔玛持续打造极致单品，小家电新势力展现可持续成长性

（原标题：德尔玛持续打造极致单品，小家电新势力展现可持续成长性）本文来源：时代商学院 作者：佳鑫文/佳鑫近年来，消费者对小家电，尤其是创新小家电的强劲需求加速释放，人们对小家电这一可选消费品的购买意愿逐步变强，爆款单品不断涌现。5月18日，聚焦小家电领域的德尔玛（301332.SZ）在深圳证券交易所创业板上市。德尔玛旗下品牌包括“德尔玛”、“飞利浦”等，主要产品类型包括家居环境类、水健康类、个护健康类等。公司多款小家电产品在几大电商平台上销量排名前列，爆款产品不断涌现，带动业绩稳健增长，2020—2023年，德尔玛营业收入年均复合增长率达21.83%。 未来伴随着国内消费升级以及小家电出海浪潮，小家电长尾市场空间较大，创新小家电企业德尔玛，具有敏锐的市场洞察力，拥有丰富的产品矩阵，良好的产品供应链体系，精准触达消费者的需求，通过拓展品类以及海外市场等措施，展现出优秀的可持续增长前景。小家电市场空间广阔随着技术发展与创新，小家电产品技术得到大幅提升，传统小家电的功能日益丰富，具有不同新功能的小家电产品也纷纷推出市场，小家电产品的种类进一步提升，进一步拓展市场空间。受益于居民可支配收入上升、消费升级推进产品更新、电商渠道快速发展等因素，预计中国小家电行业未来将保持6%—7%左右增速，2026年小家电行业市场规模（不含净水类）预计达到5969.4亿元，行业空间巨大。根据日本家电行业发展的历史经验，在功能性产品优先发展、趋于成熟后，可选消费型家电开始发展并逐渐成为行业主要增长动力，面向市场不同需求，产品不断细分。在日本二十世纪八十年代和九十年代，大家电保有量平稳增长的同时，小家电逐渐成为行业主要增长动力。未来，国内具有可选消费属性的新兴小家电预计将迎来发展机遇。此外，国内小家电出口亦打开了更广阔的空间。我国家电产品生产能力日益提升，中国逐步成为全球小家电产品的重要生产基地。在满足我国居民对于小家电的需求之外，中国小家电企业还针对其他国家进行大量出口，中国逐渐成长为小家电生产大国。消费者洞察“反哺”产品研发德尔玛诞生于纯电商时代，通过长期与消费者直接沟通，已积累丰富的电商运营经验、练就了过硬的消费者洞察本领。德尔玛严格遵循以消费者需求为导向的产品研发逻辑，高度重视消费者调研，从传统网购的好评/差评数据分析，到社群KOC用户的评价，再到大批量的消费者画像数据分析，充分挖掘互联网销售带来的数据潜力。以此为依据，德尔玛提出产品开发及改进理念，定期召开产品委员会，确定产品开发方向，通过产品设计、开发、开模、试产、验证、内测和封样等多个环节实现产品上线。随着德尔玛自主生产能力地提升，产品迭代与推新地加快，公司通过消费者洞察“反哺”产品研发，得以不断推出爆款产品，为业绩增长提供保障。经过多年的发展，德尔玛与天猫、京东、抖音、小米有品、唯品会等国内主流电商均建立了良好的业务合作关系，并开拓了包括拼多多、小红书等在内的新兴社交电商渠道，同时积极抓住直播带货的流量红利，与头部主播达成合作，开拓腰部主播合作和素人直播投放，持续打造自有直播，在淘宝直播、抖音、快手等平台上投放成效显著。其中德尔玛品牌的吸尘器、加湿器、除螨仪、蒸汽清洁机、挂烫机在京东、天猫、小米有品平台上销量排名前列，如德尔玛品牌吸尘器2023年各月份在京东平台销量排名中位列第2—5名，2023年在小米有品平台上位列热销榜第1名；德尔玛蒸汽清洁机2023年各月份在天猫平台销量排名中位列第2—3名。飞利浦品牌的净水器、台式净饮机、气泡水机、抽水器在京东、天猫平台上销量排名也居前列，如飞利浦品牌净水器2023年各月份在京东平台销量排名中位列第4—9名；同期飞利浦台式净饮机在天猫平台销量排名中位列第2—4名，气泡水机则位列第1—3名。战略清晰成长性高面对国内消费升级和核心制造优势出海带来的机遇，德尔玛提出清晰的发展规划，公司将围绕“多品牌、多品类、全球化”的核心战略持续打造创新小家电，展现了良好的可持续增长前景。凭借对小家电市场的深刻理解和对小家电行业发展趋势的精准把握，德尔玛将基于核心双品牌“德尔玛”和“飞利浦”，聚焦核心品类吸尘清洁类、水健康类和个护健康类产品，深耕细分市场，推动核心品类更好地触达消费者，实现在小家电行业的体系化布局。在品牌出海方面，中国目前拥有全球最大的小家电产能，随着产业链集群效应及全球产业链转移，未来中国小家电品牌出海是企业的必然选择，飞利浦品牌亦为德尔玛出海奠定了天然优势。未来，德尔玛将稳步推进品牌出海，首先，将以自有团队优势和天然的供应链优势打造境外快速上新能力，实现产品快速进入目标国家市场；其次，将持续打磨核心产品，在核心国家市场建立起核心品类竞争优势，占据相关品类一定的市场份额；之后，将进一步深化境外渠道布局，在线下渠道端开拓当地国家的核心商超渠道，在电商平台端持续布局各国各地区核心的电商平台。强大的自主生产能力以及供应链协调能力，则是小家电品类拓展及出海的基础。近年来，德尔玛不断投入自有产能，已经建立了强大的自主生产能力，为优质产品提供强大后盾。此外，公司还加大自动化投入，提升各个环节的自动化生产比例，效果显著。德尔玛计划在多品类小家电行业中积极布局整合产业链上下游资源，巩固供应链协调能力。通过本次IPO募投项目，公司将进一步扩大研发团队，完成产品扩产规划，实现各项产品产能较大幅度的提升，进一步提升市场销售规模，提高产品的市场占有率，并强化产品质量控制，进一步发挥综合优势，推动提升核心能力。（全文2200字）免责声明：本报告仅供时代商学院客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“时代商学院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。