拔萃观点-大市吹淡风 新股表现惨淡-张亢

本周港股再次呈现高开低走的趋势，继上周跌破两万点后，周初反弹重回，但是后半周仍然持续震荡下行，最终失守19500点，创下近两个月以来新低，交投淡静。　　科技股板块恰逢季报期，涨跌不一。腾讯季度营收和利润重回两位数的增速，降本增效成果显著，带动了毛利率较高的游戏和自媒体业务逆势增长，下半年业绩继续恢复的可能性增加；另一个值得关注的点是一季度QQ月活人数重回6亿大关，同时，QQ频道当中的游戏社区和AI作画等频道在青少年用户群体中重新获得了认可和归属感，这也让腾讯重新看到了社交媒体板块重新与抖音一较高下的底牌。京东财报发布当天宣布了高层的变动，原CEO徐雷退休，由现任CFO许冉接任CEO，官宣“618百亿补贴”，同时交出季度淨利润超预期近9成的成绩，显示集团提高效率，精细化运营的决心。相比之下，阿里巴巴季度营收略低于市场预期，宣布业务分拆后各大集团仍处于监管过渡期，经过一段时间的调整才能真正实现多引擎驱动的多元化布局优势。总结看，科技股板块仍然是最受资金追捧和关注的领域，各大公司主营业务都有比较深厚的护城河和产业链布局，同时，在降本增效的投入和创新能力方面也更加具备资金和人才的优势，因而随着经济基本形势的逐步好转，重新找回增长引擎将可以期待。　　港交所宣布将于6月19日推出“港币─人民币双柜台模式”，目前已有约24家港股公司申请增设人民币柜台。这意味着，投资者如果持有同一发行人发行的港币柜台证券和人民币柜台证券，可以在不改变实益拥有权的情况下进行相互转换。这一举措的推行，将为投资者提供更加灵活的股票流动性和交易管道，同时，也将为香港资本市场的人民币和港币资金池扩容，人民币国际化得到推进。　　今年以来共有25只新股登陆港交所，目前有14只破发，破发率高达56%，其中在11只引入了基石投资者的新股中有9只破发。参与基石投资最多4只的两家投资人嘉实和新加坡政府投资公司（GIC）分别有3只破发，其中仅亿华通一家公司破发即让嘉实和GIC分别浮亏3242万港元和4833万港元。当然，这也是受到了近段时间港股整体走势偏弱影响，市场缺乏流动性和资金的情况下，对于新股的认可度自然大打折扣。（作者为拔萃资本集团高级分析师，证监会持牌人士，以上仅代表个人观点）