美国经济前景恶化？这一被忽视的市场成新“避险天堂”

最新的“市场动态”（Markets Live Pulse）调查显示，投资者正计划加大对新兴市场的押注。这一迹象表明，对于那些担心美国经济衰退的人来说，新兴市场正成为最受欢迎的资产类别。在接受调查的234名基金经理、分析师和交易员中，约61%的人说，他们预计未来12个月将增加对新兴市场资产的敞口，因为他们对潜在的经济衰退和美联储加息影响的担忧日益加剧。他们表示，如果美联储抗击通胀的行动导致美国陷入衰退，那么新兴市场资产类别将提供“避险”。管理260亿美元的景顺发展市场基金的莱维伦茨（Justin Leverenz）表示：“发展中国家的经济比30年前更有弹性，新兴市场央行在应对通胀上升方面比发达国家更负责任。”景顺发展市场基金是今年全球表现最好的主要新兴股票基金之一。莱维伦茨说：“新兴市场的前景具有重大价值。在过去10年里，新兴市场经济体不仅变得更有弹性，而且几乎完全被全球投资者忽视了。”美国若经济衰退，新兴市场有望跑赢当投资者被问到“如果美国陷入衰退，你还会购买新兴市场资产吗？”时，约49%的受访者表示，即使美国经济衰退导致新兴市场资产下跌，后者潜在的增长和有吸引力的估值仍将帮助它们超越发达市场资产。纽约Global X Management基金经理马尔科姆·多尔森（Malcolm Dorson）也表示，在疫情暴发后，新兴市场处于比主要经济体更有利的地位，这有助于某些发展中国家避免像欧美一样采取刺激政策，并被通胀问题折磨。abrdn Plc全球新兴市场主管Devan Kaloo称：“我们认为新兴市场的增长潜力有所改善，并且估值很便宜，新兴市场的长期吸引力仍然没有减弱。”新兴市场的股市是最佳选择？调查显示，这种相对优异的表现很可能来自股市。约41%的受访者说，股票是未来12个月新兴市场的最佳投资选择。至少，这种乐观情绪有一部分可以归结为相对的机会。摩根士丹利资本国际新兴市场指数今年迄今仅上涨2.2%，而发达市场类似指数的涨幅为9.2%。刘易斯·考夫曼（Lewis Kaufman）说：“我们需要能够将潜在产出水平维持在合理水平的新兴经济体和能够创造价值的企业。”考夫曼管理着37亿美元的“工匠发展世界基金”，今年迄今该基金的表现优于99%的美国同行。那么，在未来12个月里，投资哪里的股票是最好的？从地域上看，受访者认为东南亚市场有机会出现反弹。大多数受访者表示，未来两年，新兴市场资产中，该地区的资产将提供最高回报。纽约梅隆银行投资管理公司驻新加坡的宏观和投资策略师Aninda Mitra表示：“东南亚是长线投资者的最佳投资地点之一，那里有良好的宏观管理、更好的人口结构和稳步上升的外国直接投资流入的记录。”汇丰资产管理活跃股票业务全球能力主管亚历山大?戴维（Alexander Davey）表示，随着中国经济重新开放和制造业扩张，亚洲的增长有望正常化。与此同时，高盛集团指出了泰国银行股的机会。