汇添富过蓓蓓：三大原因促进中药板块继续向好

中国经济网北京5月22日讯 今年以来，A股各板块的快速轮动令投资者应接不暇，但有一个板块以稳步上升之势引发市场关注，那就是中药行业。据悉，在近年来的政策鼓励下，中药行业发展持续向好，2023年一季度，中药行业向市场交出了亮眼的成绩单：以中证中药指数追踪的50只成份股为例，一季度整体归母净利润同比增幅超56%，增幅创史上最高，板块整体业绩强势，引发关注。（数据来源：wind）

从历史数据来看，中证中药指数2021年以来涨幅明显，明显跑赢申万医药指数，近期表现也较为强势。中证中药指数近一年涨幅达25.98%，近三年涨幅达50.06%，同期沪深300指数涨幅仅为3.08%、0.84%，申万医药指数涨幅1.94%、-4.63%。（数据来源wind，指数三年涨幅统计区间2020/5/10-2023/5/10，指数一年涨幅统计区间2023/5/10-2023/5/10）

对于行业高增长的业绩究竟是昙花一现，还是价值回归？汇添富基金指数与量化投资部副总监、基金经理过蓓蓓认为，未来，中药行业业绩的高增长有望持续，其背后的三大逻辑已经愈发明晰：首先，中药是“医药里的中特估”，2021年开始，中药国企改革深化，股权激励和员工持股计划相继实施。中药板块2023年半年报开始逐渐出现基本面好转，今年一季报板块基本面更是超出市场预期。新一轮国企改革或行将开启，中药国企一系列治理改善举措之下，未来或迎持续超预期利润释放。

“我们可以看到近两年中药企业频频实施改革、激励措施，明确的给予管理层ROE、净利润增速的经营指标要求，让管理层、员工和企业成为命运共同体，也为企业注入了新的活力”过蓓蓓解释。

第二，疫后需求亦利好中药板块。在疫后需求提振下，中药企业今年一季度销售延续了去年四季度的趋势，感冒药、院内药等品类的销售均迎来恢复性增长；兼具医药诊疗、消费保健属性的中药板块在疫后修复驱动下，业绩有望持续保持高增。

第三，中药传承创新发展，创新药不断提速。中医药政策中，创新以及新药的实质性利好从顶层设计到实施细则持续落地。2020年，药监局针对中医药传承创新意见提出具体实施意见，通过评审方式改革，支持中药新药、经典名方、院内制剂、重大疾病/临床短缺/儿童用中药的研发上市。2021年，我国再度出台相关文件加快推进中药审评审批机制改革。“创新政策支持下，近两年，中药创新药的审评审批明显提速，2021年一年获批的中药创新品种超越此前五年的总和。2023年即便受到疫情影响，也有7款中药创新药获批上市，单12月就有4款获批。”过蓓蓓补充道。