对冲基金大力买入大型科技股 这些板块是轮动流出源头！

两党关于债务风险的讨论，北京时间上周五晚一度谈崩，周六宣布谈判暂停。 而高盛的周度资金流报告在这个之前发布，因此整体观点有点乐观，读者看之前需明确这个前提。高盛截至5月19日当周的资金流报告显示，由于存在违约风险和流动性风险，买方订单一直持观望态度。但观察了上周后两天的市场需求，如果乐观情绪持续，预计买方订单将维持不变。然而，“止损”类型的资金流主要来自共同基金，目前这些基金的压力很大，他们需要纠正低配的股票组合，因为这些股票之前都涨势不错。全球科技ETF和共同基金上周资金流入37.68亿美元，创2021年12月15日以来全球科技基金最大的周度流入量。对冲基金一直在增持大型科技股。MSFT/AAPL/GOOGL/META/AMZN（MAGMA）过去8个交易日中，有7个交易日录得净买入。长期买入头寸超过空头头寸约4倍。在高盛的prime book上，MAGMA占整个美国单一股票净敞口的15.5%（2023年初为9.7%），这是自2021年7月以来的最高水平。这表明对于大型科技股的需求正在增加。资金流向周期性股票，这其中部分是真实需求，部分是为了套保。但如果衰退担忧继续减弱，这可能会加速该趋势。市场中其他相对不太具有吸引力的板块，例如防御性/价值型板块，轮动势头仍在继续，这些行业板块最近一直是资金流出的源头，而金融股则经历了一个大规模的轮动流出周期。此外，散户交易冲动正在加速涌入“Momentum type”的股票。散户们非常热衷于在夏季买入看涨期权。上周四纳指100的看涨期权成交量创下了自2014年以来的最高纪录。市场的人工智能热潮不断触发“Momentum/Animal Spirits Type”的需求，影响相关领域的股票表现。 Momentum/Animal Spirits Type，通常指的是，近期股价表现出色，稳步上涨，市值增长迅速的股票，通常指股市的领头羊，受投资者追捧。这些股票容易受到市场情绪和投资者预期的影响，而非基本面因素。通常容易追涨杀跌，容易受到散户投机者和短线投资者的关注。