中泰证券自营亏损3.5亿，部门负责人“连坐”集体下课

近日，一则券商自营团队解散的传闻引发市场高度关注。　　根据网传的一份中泰证券(行情600918,诊股)5月19日最新下发的人事任免文件显示，中泰证券免去金融市场委员会四位负责人职务。　　　　中泰证券文件截图　　经过观察者网求证，相关文件属实，被免职的负责人均为证券投资部门总经理以及副总经理职务，但是并非所谓“自营部门全部解散，所有人员尽数遣散”。　　中泰证券对此表示：“近期，公司坚持业绩导向和问题导向，对自营条线下证券投资部门部分人员进行了调整。本次调整，将为自营业务更高质量发展奠定坚实基础。下一步，公司将继续坚持契约精神和市场化原则，对证券投资专业团队进行优化整合，加强投研能力建设，推动证券投资盈利能力持续提升。”　　这次人员调整的背景或由于其自营部门业绩遭遇“滑铁卢”，2023年年报显示，中泰证券自营收入亏损3.51亿元，同比减少112%。　　券商作为一个周期性的行业，难免遇到业绩的起伏，在中泰证券一季度业绩快速回升的背景下，解雇整个自营团队管理层的操作在业内并不多见。　　值得注意的是，除了本次中泰证券自营部门人员变动，中泰证券近期在股东及高管层面进行了大换血，这或许也能为本次集体下课提供一个新的解读视角。　　自营亏损3.51亿，拖累公司业绩　　翻看此次被免职的4人履历，可以发现其中2人长期在中泰证券工作，而另外两人则是去年刚刚加入中泰证券。　　其中中泰证券证券投资部原总经理潘冬毕业于复旦大学，拥有金融硕士学历，先后任职于西北证券研究所，平安资管，2009年加盟汇添富基金任专户投资经理，2013年加盟中泰证券至今已有10年。而证券投资部副总经理王胜青则从2009年起便长期于中泰证券工作，是公司的老人。　　　　潘冬，王胜青从业经历（证券业协会）　　而证券投资部联席总经理陈骥宁和王昊天则在2023年加盟的新人。　　根据公开资料显示，陈骥宁在2023年2月加盟中泰证券前，在安信证券负责自营业务，而王昊天在2月加盟中泰证券前，是中信建投(行情601066,诊股)自营业务骨干，并拥有博士学历。　　　　陈骥宁，王胜青从业经历（证券业协会）　　值得注意的是，两人均来自于头部券商，且于2023年2月24日及2月28日进行了从业登记，时隔不到四天，可以看出中泰证券对于自营业务给予了厚望。　　然而这个二老配二新的班子并没有发挥出强强联合的化学反应。　　根据年报数据，中泰证券2023年整体实现营业收入93.25亿元，同比减少29.09%，实现归母净利润5.9亿元，同比减少81.56%，其中，公司实现自营收入-3.51亿元，同比减少112%。　　尽管中泰证券称公司证券投资业务市场风险可控、可承受，但自营亏损确实在2023年拖累了中泰证券的业绩。　　按照业务板块，中泰证券经纪业务、自营业务、投行业务、利息、资管业务收入（剔除其他业务）贡献度分别为52%、-5%、14%、30%、8%，自营业务收入占比下滑32%。　　　　中泰证券自营下滑明显（东方证券(行情600958,诊股)研报）　　一般而言，券商的自营业务以自有资金开展，包括权益类投资及交易、固定收益类投资及交易、金融衍生品交易等。　　年报显示，交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债、债权投资和其他债权投资均属于中泰证券自营业务。截至2023年末，中泰证券金融投资类资产规模较年初下滑15.41%至693.58亿元，其中基金、股票类资产规模同比下滑27.72%、18.02%至36.71、37.31亿元。　　券商行业在2023年受到了资本市场调整的冲击，各类业务均表现不佳，自营业务更是成为了重灾区，Wind显示，证券行业自营投资收益从2021年的2110.08亿元下降至2023年的889.91亿元，降幅为57.83%，收益率也从5.46%下降至2.11%。　　但是对于大部分券商而言，2023年资本市场的调整只是让自营收益只是减少，并不会出现亏损，因此中泰证券亏损3.51亿的自营业绩还是大幅跑输了同业。　　根据新浪财经整理数据显示，2023年中信证券(行情600030,诊股)自营收入176.36亿元，排名第一，中泰证券3.51亿元的亏损仅次于东兴证券(行情601198,诊股)的亏损7.03亿元和海通证券(行情600837,诊股)的亏损10.34亿元，排在倒数第三。　　　　部分券商自营收入列表（新浪财经）　　不仅如此，2023年华林证券(行情002945,诊股)和方正证券(行情601901,诊股)更是在艰难的市场环境下实现了自营投资收益正增长，分别同比增长234.45%、52.17%。　　这么一对比可以看出，中泰证券的投资团队在2023年的自营业务中的表现并不能全部归咎于市场环境。　　更为尴尬的是，同样涉及二级市场操作，中泰自营业务的业绩甚至比不过隔壁的资管部门。　　2023年，中泰证券实现资管业务收入5.52亿元，同比下滑1%，资管规模较年初提升17.87%至2188亿元，其中集合资管规模较年初提升4.78%至412亿元，公募管理规模较年初增加129.82%至401亿元。　　尽管罕见，但是近期因为亏损而导致下台的案例并非中泰证券一例。　　在观网财经 《地产瘾难戒，香港中资券商集体巨亏》 中就提到，因为踩雷美元地产债巨亏66亿港元，海通证券老将，曾任海通证券总经理助理的林涌选择辞职。　　值得注意的是，林涌自1996年加入海通证券后长期深耕，自2011年担任海通国际负责人后已有12年，其离职普遍被业内视为因为旗下海通国际自营巨亏而被迫引咎辞职。　　高管密集换血，业绩迅速回暖　　中泰证券本次自营部门换血只是中泰近一段时间整体人事调整的一个缩影。　　中泰证券成立于2001年5月，注册资本为69.69亿元，前三大股东分别为枣庄矿业（集团）有限责任公司（以下简称“枣庄矿业”）、莱芜钢铁集团有限公司、山东高速(行情600350,诊股)投资控股有限公司（以下简称“投资控股公司”），持股比例分别为32.62%、15%、5.32%。　　除证券投资部门出现人事变动外，近年来，中泰证券先后经历多次总经理、副总经理的人事变更。2023年3月23日，在任已达16年之久的中泰证券副总经理孙培国因个人原因离任。若再向前追溯，总经理毕玉国、副总经理钟金龙分别在2023年10月、2023年3月，因工作调整、个人原因离任。　　值得一提的是，2023年末，中泰证券也刚迎来包括董事长在内的高管团队“换血”。2023年8月，山东省财政厅官网公示的领导分工信息显示，中泰证券原党委书记、董事长李峰任山东省财政厅党组书记。2023年12月8日，中泰证券发布公告表示，由原山东国投党委副书记、总裁王洪履行公司董事、董事长，毕玉国履行公司董事、副董事长。同时，李峰不再担任董事、董事长。　　不仅如此，2023年中泰证券也经历控股股东、主要股东变更。2023年7月28日枣庄矿业正式成为公司控股股东，投资控股公司成为主要股东。中泰证券表示，该股权变更，将有助于公司完善治理结构，提升规范运作水平，赋能公司高质量发展。　　而从最新一期的业绩情况看，2023年一季度中泰证券业绩实现快速回温，营业收入、归母净利润分别同比增长92.77%、424%。在一季报中，中泰证券提及，上述情况的主要原因是公司投资业务业绩回升及合并万家基金产生的股权重估收益增加。　　根据财务报表计算后发现，中泰证券今年一季度自营业务收入合计约为13.85亿元，同比增加20.77亿元，对中泰证券当期营业收入的贡献度近四成。　　太平洋(行情601099,诊股)非银分析师夏芈卬认为，一季度，中泰证券分步取得万家基金控制权交易对原股权公允价值进行重估及购买日之前与原持有股权相关的资本公积转入投资收益6.58亿元，该投资收益具有特殊性和偶发性。即便扣除该收益，公司自营业务净收入依然达到7.27亿元，营收占比24.97%，是公司最重要的业务之一。　　　　中泰证券一季报截图　　不过中泰证券这一表现只是回归了业界的平均水准。据统计，43家上市券商今年一季度自营收入合计为487.20亿元，202年同期则亏损12.79亿元，其中，共有22家上市券商自营均扭亏为盈，包括招商证券(行情600999,诊股)、国信证券(行情002736,诊股)、方正证券、财达证券(行情600906,诊股)、首创证券(行情601136,诊股)、天风证券(行情601162,诊股)等券商的收入增幅超过600%，国泰君安(行情601211,诊股)和西部证券(行情002673,诊股)增幅分别达到1786%、2386%，中泰证券超预期也是其中一员。　　根据中泰证券官网介绍称，为应对市场变化，公司建立了以大类资产配置为核心的投资研究决策体系、以风险限额为核心的投资授权管理体系，持续提升投研能力、风险管理能力和业务创新能力。中泰证券在管理层大换血后能否业绩突围，我们任需拭目以待。