螺纹期货报告05.24：螺纹钢主力合约今日跌超3%，机构认为后市更倾向反弹后逢高做空！

【近日螺纹钢市场大事】1.中钢协：2023年5月中旬钢材社会库存监测旬报金十期货5月24日讯，5月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存1094万吨，环比减少36万吨，下降3.2%，库存继续下降；比年初增加342万吨，上升45.5%；比上年同期减少114万吨，下降9.4%。5月中旬，螺纹钢库存527万吨，环比减少23万吨，下降4.2%，库存继续下降；比年初增加219万吨，上升71.1%；比上年同期减少92万吨，下降14.9%。2.长江钢铁建筑钢材调整信息：螺纹下调30元金十期货5月24日讯，5月24日，长江钢铁建材出厂价格调整如下：螺纹下调30元，现Φ16-25mm抗震螺纹价格为3660元/吨；盘螺：下调30元，现Φ8mm 抗震盘螺价格为3890元/吨；以上调整均为含税，自2023年5月24日起执行。3.世界钢铁协会: 4月全球粗钢产量同比下降2.4%世界钢铁协会发布数据显示，2023年4月全球63个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.614亿吨同比下降2.4%。【螺纹钢期货产业链一览】据五矿期货研报，螺纹钢在产业链中所处位置，大致可以由下图所示：从产业链上游来看，铁矿石是螺纹钢主要原材料之一，每生产一吨生铁约需1.6吨铁矿石。目前我国铁矿石产量较高，根据国家统计局数据显示，2023年1-12月中国铁矿石累计产量达到96787.3万吨，累计下降1%。虽然我国铁矿石产量较高，但国产铁矿石品质比较低，难以满足螺纹钢行业质量要求，因此目前我国铁矿石仍需大量进口。我国铁矿石进口依存度高达80%，主要进口国源自澳大利亚（占61%）和巴西（占19%）。从产业链中游来看，由于螺纹钢技术门槛较低，因此目前国内具备量产能力的企业数量较多，市场竞争较为激烈。但目前国内螺纹钢企业主要集中在低端市场，高端螺纹钢产品仍需进口国外，未来行业成长空间巨大。从产业链下游来看，目前建筑业是螺纹钢最大应用市场，近年来，在国内基建与房地产持续发展带动下，螺纹钢市场需求较为强劲。螺纹钢属于内需品种，每年进出口占比不到国内产量的1%，因此，国内螺纹钢全部产量基本由国内建筑业下游消费。螺纹钢是建筑施工用材，因此下游消费区域集中在房地产投资和基建需求较大的华东、中南部地区，区域内的消费缺口需从北方补充。通常来说，下游需求旺季主要是 3-6 月和 9-11 月，而 1-2 月则属淡季。其中房地产有“金三银四”和“金九银十”关键时期。【螺纹钢现货市场概况】据金十期货APP现货报价显示，螺纹现货价格全线下跌，跌幅为20-70元/吨之间。【期货市场概况】截至5月24日15点收盘，上期所螺纹钢期货合约普遍下跌。其中主力合约rb2310收盘3466元/吨，跌幅为3.51%。2310合约日内增仓12.68万手，总持仓达到205.56万手。【螺纹钢基差分析】据金十期货APP基差日历，今日螺纹钢期货主力合约rb2310期价基差为94元/吨，较上一交易日上升，基差率从2%上升至2.6%。【机构持仓龙虎榜】前20席期货公司持仓数据显示：螺纹钢期货主力合约今日净持仓-91130手，处于净空头状态，较前一交易日的-47546手有所增加。前20席多头增持55101手，前20席空头增持99863手。值得注意的是，位列前五多空共增仓66079手，其中多头增仓12441手，空头增仓53638手。有一个席位进行了多转空操作，银河期货净持仓从昨日的819手转为今日的-2118手。有两个席位进行了空转多操作，方正中期净持仓从昨日的-5463手转为今日的15395手，东证期货净持仓从昨日的-3588手转为今日的3817手。【机构研报对于螺纹钢期货的深度解读】新湖期货: 期钢盘面出现分歧，看空力量更强（看空）经历了一波大跌后，资金有抄底意愿，不过整体看空情绪依然强烈，盘面振幅较大。尽管近期政策利好预期有抬头之势，但市场对效果信心不足。铁矿有补跌态势，成材和双焦进入下一个支点位。从基本面看，高铁水的压力主要集中在热卷，不过热卷需求尚可；螺纹产量和库存比较健康，部分地区有缺规格现象，因此存在超跌反弹空间。当然，房地产的低迷限制了成材反弹高度，黑色长周期的下行趋势不改，因此目前市场更倾向反弹后逢高做空。国信期货: 需求弱势，期螺破位下行（看空）周三期螺破位下行。昨日上海钢联现货成交14万吨，持续偏低水平。上周地产数据出炉，国家统计局数据4月新开工累计同比回落21.2%，降幅有所扩大。本日钢谷网数据建材表观需求继续回落为459万吨，环比减少55万吨。需求始终疲软，观望或轻仓沽空为主。金源期货: 供需双弱，螺纹弱势震荡（中性）国内经济复苏相对缓慢，房地产投资回落，新开工和施工增速当月同比大幅回落，基建投资高位调整，终端需求承压。政策端，2023年粗钢产量不增不减，5-12月减产压力依然较大。供应端钢厂盈利不佳一般，短期产量低位企稳，需求端南方将进入高温雨季，建材消费淡季，目前表需已经处于低位，进一步下降的空间有限，预计淡季不淡。螺纹上方需求有压力，下方供给有支撑，预计期价看空为主。【未来关注的风险因素】1. 螺纹钢库存情况；2.下游日成交情况；3. 日均铁水产量情况；4. 刺激经济政策的落地情况；5. 地产行业复苏进展；6. 钢厂利润情况；7. 国内外宏观经济的影响。