违约概率25%！但就算达成协议，美国也难以收场......

摩根大通近日警告，目前在所谓的“X日”前，即美国政府耗尽现金正式违约前，无法达成提高债务上限协议的概率已升至约25%，并且还在持续恶化。摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli周三在给客户的一份说明中说：“我们仍然认为最可能的结果是在X日期之前签署协议并出台法律，虽然在X日期前无法提高债务上限的几率现在达到了25%左右，并还在不断上升。”摩根大通还指出，在后一种情况下，美国财政部很有可能会优先考虑支付本金和利息，暂缓支付其他义务，以避免技术性违约。但这仍无法避免一些不利影响，比如美国信用评级可能遭到下调。惠普评级周四表示，如果美国政府只支付债务，而无视其他义务，惠普也会将其信用评级下调至“AAA”级。受消息影响，传统避险货币日元飙升，现货黄金也短线上扬。市场普遍弥漫悲观情绪。美国政府债券的抛售推动10年期美债收益率在周三上涨了5个基点，续创3月银行业危机以来的最高水平。另一方面，由于投资者要求对6月1日之后到期的债务支付更高溢价，短期收益率走高。目前，6月6日到期的美债收益率在周三跳涨至6.6%以上，而5月30日到期的美债收益率只有3%左右。现在关于债务上限问题，美国国会两党争议的关键点在于联邦政府开支。摩根大通估计，如果债务上限新协议达成，将带来削减联邦支出的潜在协议。共和党提案可能导致美国GDP在2024年减少0.8%，而民主党相对温和的“中间路线协议”也可能使GDP下降0.1%至0.5%。但联邦支出削减的影响远不止于此。根据一个常用的货币政策模型——泰勒规则，美联储也需要减少一次25个基点的加息，以抵消相关影响。除此之外，若美国政府要“勒紧裤腰带”，首当其冲的就是就业市场。据外媒预计，届时美国将损失多达57万个工作岗位，加剧今年晚些时候预测出现的经济衰退恶化。就如彭博经济社的首席美国经济学家Anna Wong所说的，“旷日持久的对峙对美国经济是个坏消息。然而，达成协议也会有代价。我们的基线预测是2023年下半年出现经济衰退，而削减开支将使情况变得更糟，2024年的总统选举进展也不会特别顺利。”