加仓！加仓！“海外最大”，出手了

近期A股走势低迷，不过部分机构认为指数的快速回落后部分指标初步提示偏底部特征。部分机构已经出手。例如，海外规模最大的主动管理中国股票基金4月大手笔加仓泸州老窖(行情000568,诊股)。同期，贵州茅台(行情600519,诊股)也获部分基金加仓。机构对中国消费的偏爱可见一斑。5月28日，摩根士丹利发布报告表示，中国的消费复苏尚未结束，不要过早下车。　　我们一起来看一下。　　海外最大主动管理中国股票基金　　加仓泸州老窖　　摩根大通旗下的JPM China A-Share Opps（摩根基金-中国A股机遇）最新规模75亿美元。　　　　这是截至目前，海外规模最大的主动管理中国股票基金。截至4月底，这只基金的前十大重仓股为贵州茅台、中国平安(行情601318,诊股)、泸州老窖、招商银行(行情600036,诊股)、万华化学(行情600309,诊股)、长江电力(行情600900,诊股)、迈瑞医疗(行情300760,诊股)、恒生电子(行情600570,诊股)、金山软件、平安银行(行情000001,诊股)。4月，基金加仓幅度最大的股票为泸州老窖，加仓32.64%；同期，基金加仓中国平安13.34%，加仓长江电力13.13%，加仓贵州茅台2.43%，加仓万华化学4.44%。 同期，基金减持恒生电子5.63%，减持金山软件21.39%。　　我们再来看摩根大通旗下另一基金，JPMorgan Funds - China Fund（摩根基金-中国基金）最新规模51.22亿美元。　　　　截至4月底，基金重仓股包括腾讯、阿里巴巴、美团、中国平安、网易、拼多多、京东、金山软件、华润万象生活等。4月基金增持美团3.47%，减持金山软件17.45%。　　欧洲巨头安本投资旗舰中国基金也在4月加仓消费股贵州茅台。例如，Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund安本标准（SICAV I）中国A股可持续发展股票基最新规模34.68亿美元。　　　　截至4月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代(行情300750,诊股)、中国中免(行情601888,诊股)、迈瑞医疗、爱尔眼科(行情300015,诊股)、华测检测(行情300012,诊股)、招商银行、美的集团(行情000333,诊股)、广联达(行情002410,诊股)、宁波银行(行情002142,诊股)。4月基金对前十大重仓股多数股票进行了加仓。加仓幅度最大的事爱尔眼科，加仓24.82%，加仓华测检测14.57%，加仓中国中免14.41%，加仓广联达6.06%，加仓贵州茅台6.49%，加仓招商银行4.45%，加仓宁波银行2.61%，加仓迈瑞医疗1.71%。 减持宁德时代、减持美的集团0.04%。　　我们再来看海外另一知名中国基金。FSSA China Growth Fund（首域盈信中国成长基金）规模28.51亿美元。　　　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、美的集团、中国平安、招商银行、蒙牛集团、华润置地、安踏、迈瑞医疗、创科实业、新奥能源。4月，增持招商银行3.82%， 增持安踏3.06%，减持创科实业4.91%。　　我们再看一下富达基金旗下的中国消费基金。Fidelity Funds - China Consumer Fund （富达基金-中国消费新动力(行情300152,诊股)）基金最新规模42.67亿美元。　　　　这只基金截止4月底的重仓股包括腾讯控股、阿里巴巴、贵州茅台、AIA、中国平安、美团、蒙牛集团、京东、港交所等。与前一只基金不同，这只基金4月小幅加仓了阿里巴巴和AIA，减持了贵州茅台。　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。　　　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业(行情601899,诊股)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(行情300054,诊股)、芒果超媒(行情300413,诊股)、海尔生物(行情688139,诊股)。4月，基金加仓宁德时代80%。　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。　　　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(行情601012,诊股)。4月，基金减持腾讯控股3.42%，减持紫金矿业19.25%，加仓AIA 4.97%，加仓宁德时代80%。　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80%。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。　　　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2%、减持阿里巴巴3.89%，减持紫金矿业10.31%，增持宁德时代80%。　　网红ETF净值回升反遭投资者赎回　　　　主动管理基金之外，我们再来看看海外上市的中国ETF。截至目前，海外前十大中国ETF为MCHI FXI KWEB ASHR GXC CQQQ CXSE YINN KBA CNY。过去一个月，ASHR、GXC、YINN、CNYA。 值得注意的是，此前的网红中国ETF-KWEB，今年持续遭遇资金流出。今年截至目前已经遭遇9.08亿美元净流出。截至目前，KWEB规模47.6亿美元，较峰值时近乎腰斩。KWEB今年净值亏损超过10个点，但是过去一年净值接近浮出水面，仅亏损0.71个点。　　摩根士丹利：中国消费复苏尚未结束　　不要过早下车　　摩根士丹利5月28日发布报告表示，中国的消费复苏尚未结束，不要过早下车。摩根士丹利在报告中指出，今年初，中国在重新开放后出现了强劲的消费反弹，接着是2季度的一段波动时期。预计2023年下半年和2024年初中国的消费复苏仍是渐进但可持续的。由于经济和消费复苏的不均衡，全球资本市场的不确定性以及地缘政治紧张局势，许多消费股票最近被抛售。摩根士丹利解释了为何中国消费复苏仍在持续，投资者不应该过早下车。　　中国私人消费在2023年第一季度环比增长了31%，季调后同比增长，强劲的势头第二季度有望维持。四月和五月的活跃服务业活动以及“五一”黄金周的支出所示，环比增长了14%。然而，自中国农历新年（CNY）以来，消费股承压。自今年一月底以来，MSCI中国消费指数下跌了约20%，相对于MSCI中国指数的表现下降了5%。投资者普遍反馈的一个共同观点是，消费情绪比预期要弱得多，而农历新年后的放缓更加明显。这背后有三大原因。　　首先，尽管疫情防控政策放开之后，经济出现了V型反弹，但由于劳动力市场的低起点和政策相对克制，复苏仍然处于初期且不平衡。　　其次，复苏初期出现了短期波动增加。最后，不同行业，不同公司的运营趋势分化。　　摩根士丹利在报告中指出，“我们对消费复苏持乐观态度。我们预期更强劲的就业市场增长将提高收入，并帮助消化过剩的家庭储蓄。在这种情况下，我们将密切关注相关指标，以评估我们所处的消费复苏阶段”。