棕榈油期货报告05.31：棕榈油主力收跌4.87%，机构预计后市将弱势震荡！

【近日棕榈油市场大事】1. 大商所仓单日报数据据大商所仓单日报数据数据显示，棕榈油期货仓单2200手，环比上个交易日增加2200手。2. AmSpec：马来西亚5月棕榈油出口量为1085070吨据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚5月1-31日棕榈油出口量为1085070吨，上月同期为1104726吨，环比下降1.78%。3. 欧盟：2023/23年度棕榈油进口量为358万吨截至5月27日，欧盟2023/23年度棕榈油进口量为358万吨，去年同期为459万吨。 4.ITS：预计马来西亚5月1-31日棕榈油出口量为1166880吨据船运调查机构ITS：预计马来西亚5月1-31日棕榈油出口量为1166880吨，上月同期为1176432吨，环比下降1%。5. 印尼将6月1-15日期间的毛棕榈油（CPO）参考价格定在每吨811.68美元据外媒报道，印尼贸易部周三表示，印尼将6月1-15日期间的毛棕榈油（CPO）参考价格定在每吨811.68美元。这一价格低于5月16-31日期间每吨893.23美元的价格。根据新的参考价格，毛棕榈油出口关税为每吨33美元，出口专项税为每吨85美元，低于上一期间。【棕榈油期货产业链一览】据五矿期货研报，棕榈油在产业链中所处位置，大致可以由下图所示：棕榈油产业链上游主要对应印尼及马来西亚等主产国种植，油棕是目前世界产油效率最高植物，每公顷可生产约5吨油脂，单产是花生6倍，是大豆10倍左右。目前油棕树种植集中于印尼和马来西亚，非洲和南美洲目前也开始广泛种植，产量有所增加。中游对应棕榈油压榨加工企业。毛棕榈油提炼成精制棕榈油主要通过以下两种途径：1、通过物理提炼，往毛棕榈油中依次加入热水、硼酸、活性白土等，后通过脱胶、水洗、脱色等物理步骤逐步制成精制棕榈油。2、通过化学法提炼，依次加入热水、烧碱等，后通过脱胶、脱酸等步骤制成精炼棕榈油。油脂下游分布广泛，因棕榈油营养成本较好，同时化学性质稳定，不易发生氧化变质，因此被广泛应用于餐饮、食品加工及化工业。在食品方面，一般可直接食用，或被用作起酥油、人造奶油等领域，还可用于煎炸等。工业用途一方面可用于制作肥皂等，另一方面可用于生产油脂类化工品。【棕榈油现货市场概况】据金十期货APP现货报价显示，今日油脂品种全线下跌，棕榈油现货价较昨日降幅为360-490元/吨。【期货市场概况】截至5月31日15点收盘，大商所棕榈油期货合约全线下跌。其中主力合约p2309收盘为6330元/吨，降幅为4.87%，合约持仓量今日增加2.30万手至65.22万手。【棕榈油基差分析】据金十期货APP基差日历，今日棕榈油期货主力合约p2309期价基差为790元/吨，较上一交易日有所下降，基差率从13.3%回落至11.1%。【机构持仓龙虎榜】前20席期货公司持仓数据显示：棕榈油期货主力合约今日净持仓-53884手，处于净空头状态，较前一交易日的-42906手有所增加。前20席多头增持6912手，前20席空头增持15698手。值得注意的是，位列前五多空共增仓20943手，其中多头增仓6126手，空头增仓14817手，没有机构进行多转空与多转空的操作。【机构研报对于棕榈油期货的深度解读】国信期货：油脂偏弱凸显，短线偏空操作为宜（看空）因大宗商品市场出现大量抛售、棕榈油产量增加以及需求低迷。根据独立检验机构AmSpec公布数据显示，马来西亚5月棕榈油出口量为1085070吨，较4月出口的1104726吨减少1.8%。马棕油库存回升明显。市场承压下行。国内方面，马棕油大幅下挫让连棕油领跌油脂，棕榈油与其他油脂间价差关系得到有效恢复。国际原油近期走势偏弱，美豆油、东南亚棕榈油工业需求或转悲观，供给端压力对国际油脂冲击明显，内盘油脂在成本端压力与供给端压力中再度下挫，市场跌破前期震荡区间后，下方空间打开，油脂偏弱凸显。短线偏空操作为宜。光大期货：马来西亚进入丰产期，预计后市弱势震荡为主（看空）从棕榈油基本面角度来看，印尼官员表示该国的油棕树重种植计划将加快，马来西亚也进入丰产期，产地供给压力逐渐加大。而国内因前期棕榈油买船较少、库存下移带动的价格反弹行情难以持续，随着近期国际棕榈油报价不断下跌，市场预计棕榈油6月买船将放量，或影响未来半个月的去库节奏。目前豆棕价差降至400元/吨左右，棕榈油对豆油替代性价比在走弱，消费端同样难以提供利多驱动，后续价格或以跟随宏观弱势震荡为主。华泰期货：棕榈供需两端表现一般，预计区间震荡为主（中性）马来西亚衍生品交易所(BMD)毛棕油期货下跌，因为外部市场走低棕榈油出口疲软。棕榈油虽有来自产地端的利多，但因为国内外宏观偏弱，棕榈油虽在三大油脂表现较强，但仍没大涨基础，预计区间震荡为主。【未来关注的风险因素】1. 劳工短缺情况；2. 油棕树老龄化；3. 印尼出口政策；4. 棕榈油去库情况；5. 餐饮消费需求情况；6. 美联储政策情况；7. 棕榈油到港情况；8. 各地现货价格情况；9. 主产区季节性减产幅度；10. 印度进口情况和相关政策变化。