IMF敦促日本央行维持超低利率，但要为政策转向做好准备

IMF首席经济学家古兰沙对路透表示，日本央行必须保持超宽松的货币政策，因为将通胀预期重新锚定在2%的目标上需要时间。但他表示，央行必须警惕物价增长超出预期的风险，并准备好在通胀长期高于目标的情况下收紧政策。古兰沙在周二的一次采访中表示，“现在有机会”将通胀预期重新锚定在央行的目标上，因为潜在通胀率超过2%，工资开始上涨。但这需要时间。这不会在一夜之间发生，因为公众必须确信日本不会再次陷入通缩，因此日本央行现在收紧政策“还为时过早”。不过，古兰沙在谈到美国和欧洲央行的经验时表示，虽然将利率维持在极低水平是合适的，但日本央行必须牢记其他仍在努力抑制高通胀的央行的经验。显然，过去两年的历史表明，本应是暂时的通胀，结果却发现并非暂时性的。日本也可能出现类似的情况。因此，有必要保持警惕，如果通胀仍然过高，就准备收紧货币政策。日本4月份的核心消费者通胀达到3.4%，高于日本央行设定的目标，这让人们继续猜测日本央行可能会逐步退出大规模宽松措施。批评人士说，日本央行的宽松措施正在扭曲市场。日本央行行长植田和男认为，近期通胀主要由成本方面的因素驱动 ，因此排除了提前结束收益率曲线控制(YCC)的可能性。YCC是一项将短期利率目标设定为-0.1%，将10年期债券收益率上限设定为0.5%的政策。古兰沙称，鉴于通胀仍有可能处于高位，日本央行应向市场传达其准备好应对通胀风险的意愿。他还表示，在维持YCC的同时收紧货币政策将“非常困难”，因为要为两个利率目标确定合适的水平是一项挑战。首先放弃对长期收益率的控制可能更安全。然后，如果有必要收紧货币政策，可以将其纳入政策利率常规收紧的范畴 ，但这种转变在技术上是复杂的。