WTI原油开涨3%，欧佩克+最大隐患已出现！

周一（6月5日），WTI原油开涨3%，报74.11美元/桶。NYMEX最活跃WTI原油主力期货合约北京时间6月5日06:00一分钟内买卖盘面瞬间成交5061手，交易合约总价值3.64亿美元。周末举行的欧佩克+大会刚刚结束。基于最新的欧佩克+声明，沙特在自愿性减产的基础上单独在7月进行一次100万桶/日的减产，并放言如有必要可延长。据路透计算，与目前的产量目标相比，欧佩克将2024年的石油产量目标下调了140万桶/日，至4046.3万桶/日。在4月以沙特、俄罗斯为首达成的自愿性减产协议从2023年底延长至明年底。阿联酋2024年产量配额增加20万桶/日，作为纸面上的抵消，一些西非国家原本用不完的配额被下调。俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯自愿减产幅度仍保持在50万桶/日，俄罗斯将自愿减产延长至2024年底。欧佩克+声明强调，它正在采取行动“实现并维持一个稳定的石油市场”，并且它正在继续其最近“积极主动、先发制人”的做法。沙特补充说“将采取一切必要措施”来稳定石油市场。WTI原油在5月份下跌了11%，“短期而言，原油价格将在很大程度上取决于对意愿的考验”，咨询公司Rapidan Energy Group总裁、前白宫官员Bob McNally表示。这将是一场“在寻求稳定的沙特和看跌的交易商之间”的战斗。周日宣布的进一步减产将使沙特7月份的日产量降至约900万桶，这是自2021年6月以来的最低水平。主要赢家阿联酋明年的产量上限得到了提高，而一些非洲成员国则被要求放弃部分未使用的配额。阿联酋能源部长马兹鲁伊（Suhail Al Mazrouei）对同僚们表示感谢，并表达了该国对欧佩克的忠诚。俄罗斯是欧佩克+第二大产油国，今年不需要再减产，但与其他成员国一样，俄罗斯将现有的减产措施延长了12个月，至2024年底。自欧洲禁止从俄罗斯进口大部分石油以来，俄罗斯与其欧佩克盟友在亚洲市场的竞争日益激烈。由于出口量巨大，近几个月俄罗斯是否完全履行了减产承诺也受到了质疑。此次大会最具争议的一点是对衡量几个国家减产的基准的修改。代表们表示，非洲国家安哥拉和尼日利亚是立场最强硬的国家，几乎自三年前引入减产目标以来，这两个国家就一直难以实现减产目标。代表们表示，尽管这些国家目前无法充分利用它们的产量配额，但它们不愿放弃这些配额。其中一些国家正在寻求新的投资，以提高未来几年的产量，而欧佩克+的限制性产量配额可能会削弱它们对外国投资者的吸引力。这对他们来说是一颗难以下咽的政治苦果，周六的谈判一直拖到深夜，周日又在欧佩克总部继续进行。最后，僵局得到解决，非洲国家同意降低产量限制，但须对其生产能力进行独立审查。会议的另一个争议是，彭博社、路透社、华尔街日报等3家新闻机构被禁止进入欧佩克维也纳总部。当被问及记者被排除在外的问题时，沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹王子将这个问题交给了欧佩克秘书长海萨姆·盖斯（Haitham Al Ghais）。他没有对这一决定作出解释。彭博社能源记者Javier Blas表示，沙特与阿联酋在生产配额方面的紧张关系可能决定未来数月原油市场的命运。阿联酋是欧佩克第四大产油国。几年来，阿联酋一直在努力争取更高的配额，以适应其不断增长的产能，但没有成功。2021年7月，沙特和阿联酋在欧佩克+会议上发生冲突，迫使该组织暂停会议，阿联酋的努力公开化。几天后，在沙特的压力下，阿联酋放弃了自己的要求，会议才重新开始。近两年过去了，市场基本上已经忘记了那段插曲。但这种争执并没有消失，随着欧佩克+开始制定2024年的生产政策，它可能在未来几个月成为核心问题。与2021年的不同之处在于，沙特似乎准备好对它这个邻国“施惠”。如果供应和需求在今年下半年表现如欧佩克目前预期的那样，在2023年底和2024年初收紧市场，允许阿联酋提高产量可能很容易。这一增长将被对额外石油的需求所吸收。但如果市场保持宽松，任何增产都可能给价格带来压力。阿联酋有近三分之一的产能未被使用。什么样的新产量目标才能让阿联酋满意?Blas预计，阿联酋在2024年将赢得更高的配额，这很可能是一系列增加配额的第一步。去年，阿联酋提出了到2027年将日产量从最初的2030年目标提高到500万桶的计划。从政治上讲，欧佩克+要重新制定各自的配额并不容易。上一次是在新冠疫情最严重的时候，当时对石油的需求蒸发了。该组织承受着压力，同意新的目标变得更加容易。但展望未来，这可能会更加困难。包括安哥拉和尼日利亚在内的几个欧佩克国家，由于多年来对石油工业的忽视，石油产量无法达到官方水平。因此，它们可能会看到自己的配额减少，以反映这一现实。但从政治上讲，承认一个国家不能实现欧佩克所允许的产量相当困难。Blas表示，欧佩克+目前正在与低油价作斗争。它的注意力以及市场的注意力都在接下来的几周。但展望未来，到2024年，如果阿联酋在欧佩克+中争取到更多，我们可能会看到油价面临更大的下行压力。