恐慌指数跌回“谷底” 就连美联储也难挡多头狂欢！

上周美股表现强劲，就连小型股集中的罗素2000指数以及地区银行股也喜讯连连，多头们迎来了狂欢时刻。另外，芝加哥期权交易所市场波动率指数（VIX指数）也回到14.6，是2020年2月14日以来的最低值。疫情之前，2019年2月到2020年2月VIX指数平均水平为14.9，最低为11.5。所以有分析认为，也许VIX指数只是在经历了疫情的创伤后终于正常化。但无论如何，这都说明了当前市场情绪好转。虽然市场持仓情况此前偏向看空，但基本的情绪指标，如AAII、CNN恐惧和贪婪指数，以及简单的RSI（相对强度指标）都指向中性甚至超买。此外，上周五公布的就业数据依旧强劲，市场加倍下注今夏美联储最后一次加息后结束紧缩周期。分析师指出，除非有极端数据指向通胀反弹，否则未来即便有加息也仅为小幅，不足以形成经济逆风。有人担心，美联储会不会“以牙还牙”式再度报复式加息？不能否认这种可能性，但是概率极低。5月，美联储加息25个基点到5%至5.25%的水平。由此来看，加到6%超高利率的说法似乎过于“魔幻”。相较之下，加到5.5%更能令市场接受。未来通胀数据对于市场行情的影响或相应削弱，对于进一步加息的恐惧不再能轻易支撑看跌情绪。除此之外，就只剩下“经济衰退”这个潜在的绊脚石了。上周五油价的飙升表明对经济衰退的担忧减少，或者说对全球经济增长的一些乐观情绪得到支撑。尽管如此，悲观情绪依旧存在。2年期与10年期美债收益率曲线倒挂幅度变陡，上周收于-81个基点。在过去的几年里，仅12天倒挂幅度大于目前水平，即在2023年3月，市场普遍预期美国经济硬着陆时。而一个月之前，倒挂幅度“只有”-41个基点。