600000浦发银行(600000浦发银行股吧)

2023-01-09浙商证券股份有限公司邱冠华,梁凤洁对浦发银行进行研究并发布了研究报告《浦发银行理财子开业点评：财富战略落下重要一子》，本报告对浦发银行给出买入评级，认为其目标价位为19.15元，当前股价为8.71元，预期上涨幅度为119.86%。

浦发银行(600000)

投资要点

事件概览

2023年1月7日，浦发银行公告，浦银理财获银保监会批准开业。

财富落下重要一子

浦发银行理财子的获准开业，显示浦发银行理财转型成效获监管认可，也标志着浦发银行在财富管理落下重要一子，理财业务轻装上阵，有望贡献新盈利点。

有望支撑经营表现

理财子获准开业标志着表外理财整改压力消退，有望带动理财规模实现较快增长，支撑经营表现。静态测算，如21H1末浦发银行“表外理财规模/总资产”达到招行水平，费率与20A末持平，则有望提升21H1ROA4bp。

高性价比银行标的

截止2023年1月7日收盘，浦发银行2023年PB估值仅0.42x，回落至近5年4%的极低百分位水平，估值性价比凸显。

盈利预测及估值

理财牌照落地，财富战略落下重要一子。预计2021-2023年归母净利润同比增长-4.82%/10.26%/10.62%，对应BPS19.27/20.80/22.49元股。现价对应PB估值0.45/0.42/0.39倍。维持目标价19.15元（分红调整后），对应2023年PB0.92x，现价对应2023年PB0.42x，现价空间120%。

风险提示：宏观经济失速，不良大幅暴露。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为12.22；证券之星估值分析工具显示，浦发银行（600000）好公司评级为3.5星，好价格评级为4.5星，估值综合评级为4星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)