600000股票(600000股票走势图)

2023-06-07 富美财经 浏览量:

2023-03-21浙商证券股份有限公司邱冠华,梁凤洁对浦发银行进行研究并发布了研究报告《2021年快报点评:不良继续双降,业务转型推进》,本报告对浦发银行给出买入评级,认为其目标价位为19.15元,当前股价为7.81元,预期上涨幅度为145.2%。

浦发银行(600000)

投资要点

数据概览

浦发银行2021年业绩快报:归母净利润同比-9.1%,增速环比-2.0pc;营收同比-2.8%,增速环比+0.8pc;ROE8.8%,同比-2.1pc;不良余额环比-0.6%,不良率1.61%,环比-1bp,拨备覆盖率144%,环比-4.7pc。

业绩增速磨底

浦发银行2021年归母净利润同比-9.1%,增速环比-2pc,营收同比-2.8%,增速环比+0.8pc,判断主要受减值拖累。展望未来,浦发银行风险出清后,战略转型有望带动业绩增速修复,密切关注业务转型成效。

不良继续双降

浦发银行不良贷款连续8个季度双降,21Q4不良余额环比-0.6%,不良率环比-1bp,不良率来到近5年最优水平。拨备小幅下降,浦发银行21Q4末拨备覆盖率环比-5pc至144%。展望未来,风险出清下,浦发银行实际资产质量不断夯实,有望为未来盈利增速的修复打好基础。

业务转型推进

浦发银行持续推进业务转型,成效逐渐显现。①资产负债结构改善,存贷款占比提升,2021年末浦发银行贷款总额同比+5.6%,增速较总资产增速快3.2pc,浦发银行存款总额同比增8.0%,增速较总负债快5.9pc。②财富管理持续推进,截至2021Q3末,浦发银行零售AUM达3.6万亿,较年初实现15%的较快增长。2023年1月,浦银理财获银保监批准开业,理财业务轻装上阵,赋能银行财富管理发展,有望贡献新的盈利点。③绿色业务快速发展,浦发银行21Q3末绿色信贷规模为3064亿元,较年初增长16.5%,绿色信贷余额在股份行中靠前,同时浦发银行承销绿色债券规模实现数倍增长。

盈利预测及估值

不良继续双降,业务转型推进。预计2023-2023年浦发银行归母净利润同比增长1.7%/8.5%,对应BPS20.48/21.93元。维持目标价19.15元,对应2023年0.93倍PB。现价对应2023年PB0.39倍,买入评级。

风险提示:宏观经济失速,不良大幅爆发。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,平安证券袁喆奇研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达94.17%,其预测2021年度归属净利润为盈利763.76亿,根据现价换算的预测PE为3.02。

最新盈利预测明细如下:

浙商证券:给予浦发银行买入评级,目标价位19.15元

该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级3家;过去90天内机构目标均价为13.04。证券之星估值分析工具显示,浦发银行(600000)好公司评级为3.5星,好价格评级为4.5星,估值综合评级为4星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

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