分级基金投资技巧(分级基金怎样操作)

2023-06-07 富美财经 浏览量:

如果要说最近哪一个板块,一直让投资者操心的话,毫无疑问,就是医药板块了。

原本上半年的时候,医药股还是以低估得到了资金的追捧,成为了有希望“接力”白马股行情的一个板块;结果,行业中一个个公司,突然暴雷,让整个板块也时不时的受到的影响。

最近的带量采购,更是将很多原本看起来不错的医药股,都向下调整了很多。

而这轮调整中,除了医药股外,有一只基金,或许是最受伤的,这就是近日刚刚触发了下折的医药B。


又一个分级基金下折了,基金投资要注意哪些问题?


分级基金的下折与上折

关于分级基金,笔者之前写过一篇文章:分级基金上折潮来临,下折是赔了,上折是赚了吗?,专门讨论了它的上折与下折,简单的说,分级基金在一般情况下,是起到了加杠杆的作用。

但是,在设计的时候,如果行情太好,就可能触发上折,上折对投资者还是有一定的影响的,只是大多人看到了一直在上涨的波段,所以也并没做太大的在意;而下折,则是实打实的亏了,因为下折,一般发生在行情特别差的时候,本身就经历了一轮的下跌,但是在设计的过程中,为了保证A份额的“安全”,跌到一定程度,需要下折,从而“保护”A基金,这样B的持有人,在发生下折的过程中,又受了一层缩水,可以说是雪上加霜了。


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医药B的净值

12月19日当净值跌破0.25元的时候,也就预示了医药B不得不开始了下折。


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折算公告


或倒在黎明前的医药B


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医药B的走势

从K线上可以看到,最近医药B的走势,基本上除了连续暴雷的医药股,它的跌幅就是最大的了,这也印证了分级基金的杠杆作用,在熊市的过程中,真的是“助跌”。

为什么近期医药B的跌幅如此之大呢?

我们看下它的投资组合:


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医药B的投资组合

作为医药行业的选择,恒瑞医药持仓最多也是可以理解,毕竟从整体上看,恒瑞也确实是基本面相当好的医药企业了。只是没想到,强如恒瑞这样的医药白马股,近期在医药股整体下跌过程中,也并没有太大的抗跌性:


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恒瑞医药的K线图

而第二大重仓股康美药业,之前是中药药材贸易的龙头,只是近期的走势,也比较让人揪心,笔者也写过分析康美的文章:从康美药业的又一次“闪崩”, 浅谈医药股的选择


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康美药业的K线图

从目前康美药业低迷的成交走势上,后市也难言乐观。

而其重仓的乐普医疗与上海莱士,一个是受带量采购打击最大的企业,一个,则刚刚复牌,补跌加大股东的质押:


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乐普医疗的K线图


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上海莱士的K线图

上述的几个股票,只是医药B的一个持仓的代表,作为一个行业基金来说,配置之初的选择,并没有多大的问题,只能说明,医药股在一些列利空的打击下,能真正抗跌的股票,也并不是很多。

当然,回调之后,优质的医药股,还是可能再次向上的,只是分级基金的痛点,和用杠杆操作的痛点是一样的,跌破了下折后,你必然要损失很多,也算是一种“强行平仓”了。

行业基金的选择

对于医药B而言,可能很多投资者并没有选择,也算是躲过了一劫。但是更重要的问题是,我们应该怎么对行业主题类的基金进行选择呢?

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就像年初的时候,由于白酒涨幅很好,白酒类基金就给投资带来的巨大的收益,但是如果你是因为这些基金的近期累积涨幅巨大,而买入的话,显然就会落到一个投资的“误区”中。

因为,过去收益好的基金,证明过去的重仓股涨幅巨大,而过去的涨幅巨大,下一步未必是股价继续的像过去一样的涨幅巨大,反而可能面临着阶段性的调整。

对于行业类的基金,尤其明显。

因为很简单的投资逻辑,某一个板块很难持续的向上,至少在A股市场里,大概率的时间,还是板块的轮动。

如果把这个选择,扩大到全部的基金选择,其实就有一个一般人都会碰到的问题:

是不是要选择,某一年年度排名靠前的基金呢?

对此,笔者的观点就是,某一年的年度排名,有很多因素,它的今年重仓股肯定贡献了大量的收益,只是,这样的基金,能不能在高位将重仓股高位减持兑现,并继续寻找下一个低位的潜力股,才是基金能否持续优异的表现。

而实际上,能够持续表现优异的基金太难,最简单的一个问题,高位将筹码派发出去,并不容易

这也是为什么,很多今年排名靠前的基金,在第二年,可能就业绩大变脸的原因之一

结语

去年的时候,对于分级基金的购买,需要重新考量投资者的适当性,也就是如果想买分级基金,需要到营业部再次开户,这个措施在一定程度上,也确实保护了一些基金的“小白”,或许对于这次医药B的下折,对于一般投资者的影响,就没那么大。

但是,通过这次下折,投资者需要知道的两件事:


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首先,分级基金的风险,还是一般投资者需要注意的。

其次,对于基金的选择上,或许某一个阶段涨幅巨大的基金,并不是你开始投资的好机会。

——以上,雪茄金融狗,做金融界的一股清流,更多投资案例与逻辑思考,敬请关注!

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