康缘药业股吧(康缘医药股吧)

一、基本情况

胶囊剂（Capsules）系指药物或与适宜辅料充填于空心硬胶囊或密封于软质囊材中制成的固体制剂，可分为硬胶囊、软胶囊（胶丸）、缓释胶囊、控释胶囊和肠溶胶囊，主要供口服用。胶囊剂是临床应用广泛的一类固体剂型，主要供口服给药，其主要的优点有：1. 掩味，改善药物稳定性。药物装入胶囊壳中，可使药物与外界隔离，减少空气、光线、水分的影响，对具不良气味和不稳定的药物有一定遮蔽、保护和稳定作用。2. 起效迅速。药物以粉末或颗粒填充于胶囊中，与片剂、丸剂等相比，制备过程未受机械压力等因素影响，药物可在胃肠道中迅速分散、溶出和吸收。3. 液体药物固体化。液态药物或含油量高的药物可填充于软质胶囊中制成固体制剂，服用、携带方便。4. 延缓或定位释放药物。可将药物制成颗粒或小丸后，根据需要选用适宜包衣材料进行包衣，装入胶囊，使药物具有缓释延效作用；制成肠溶胶囊可将药物定位释放于小肠；直肠或阴道给药的胶囊剂，使药物定位释放；治疗肠炎的药物或以结肠为主要吸收部位的蛋白、多肽类药物，可制成结肠定位释药的胶囊剂。目前我国胶囊剂行业重点企业主要有康缘药业和康惠制药。

基本情况

资料来源：智研咨询整理

二、经营情况

从康缘药业和康惠制药在2018年至2023年期间的资产总额情况来看，2018年康缘药业的资产总额为58.21亿，而康惠制药为11.1亿。到了2019年，康缘药业的资产总额增加至61.11亿，而康惠制药也有所增长至11.31亿。到了2020年，康缘药业的资产总额略微增加至61.19亿，而康惠制药则大幅增长至13.11亿。然而，在2021年，康缘药业的资产总额略微下降至60.18亿，而康惠制药则再次大幅增长至18.6亿。到了2023年，康缘药业的资产总额再次增长至67.96亿，而康惠制药则有所下降至18.22亿。

2018-2023年两家企业资产总额情况（亿）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

从近年来两家企业的营业收入情况来看，2018年，康缘药业的营业收入为38.25亿，而康惠制药为3.76亿。2019年，康缘药业的营业收入为45.66亿，康惠制药为4.31亿。2020年，康缘药业的营业收入为30.32亿，康惠制药为4.14亿。2021年，康缘药业的营业收入为36.49亿，康惠制药为4.43亿。而在2023年，康缘药业的营业收入为43.51亿，康惠制药为4.92亿。

2018-2023年两家企业营业收入情况（亿）

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2018年，康缘药业的毛利率为76.33%，而康惠制药为51.28%。2019年，康缘药业的毛利率为78.12%，康惠制药为48.37%。2020年，康缘药业的毛利率为72.9%，康惠制药为47.92%。2021年，康缘药业的毛利率为71.91%，康惠制药为47.01%。而在2023年，康缘药业的毛利率为72.1%，康惠制药为40.52%。

2018-2023年两家企业毛利率情况（%）

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三、业务布局

从近年来两家企业的胶囊剂业务收入情况来看，2020年，康缘药业的胶囊剂业务收入为9.33亿，而康惠制药为0.73亿。2021年，康缘药业的胶囊剂业务收入为9.72亿，康惠制药为0.76亿。而在2023年，康缘药业的胶囊剂业务收入为8.73亿，康惠制药为0.67亿。

2020-2023年两家企业胶囊剂业务收入情况（亿）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

2020年，康缘药业的胶囊剂业务占其总营业收入的比例为30.77%，而康惠制药为17.58%。2021年，康缘药业的胶囊剂业务占比为26.64%，康惠制药为17.16%。而在2023年，康缘药业的胶囊剂业务收入占比为20.07%，康惠制药为13.54%。

2020-2023年两家企业胶囊剂业务占比情况（%）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

2020年，康缘药业的胶囊剂业务毛利率为66.9%，而康惠制药为74.1%。2021年，康缘药业的胶囊剂业务毛利率为64.96%，康惠制药为68.02%。而在2023年，康缘药业的胶囊剂业务毛利率为61.05%，康惠制药为70.27%。

2020-2023年两家企业胶囊剂业务毛利率情况（%）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

从近年来康惠制药的胶囊剂产量情况来看，呈现波动走势。2019年康惠制药的胶囊产量为404.3万盒，销量为440.9万盒，而2021年产销量上升至505.5万盒盒462.4万盒，2023年康惠制药的产销量分别为316.5万盒盒368.4万盒。

2019-2023年康惠制药胶囊产销量（万盒）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

四、科研情况

从2023年两家企业的科研投入情况来看，康缘药业的研发人员占比为8.37%低于康惠制药的16.43%，而研发投入方面，康缘药业的研发投入占比为14.28%，高于康惠制药的2.51%。

2023年两家企业科研投入情况

资料来源：公司年报、智研咨询整理

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