大家好，边学边赚，就在好买商学院。最近一两个月，市场行情调整的比较厉害，我们发现，很多同学原来都是在7、8月高点买进来的；与此同时，这里面的很多人，因为收益几乎完全回吐，甚至转亏，周四不得不“忍痛割肉”，然后周五股市就反弹了...这几乎模范的演绎了什么叫“追涨杀跌”、“羊群效应”。更糟糕的是，一些人对基金投资没那么自信了，对长期投资也表示质疑，连续下跌让不少人的心态都崩了，但事实果真是这样子吗？

一、先来看看本轮调整，我们之前统计过的120位知名基金经理的情况：

1、价值蓝筹类

（数据来源：好买基金网，数据截止2020.9.10；完整的基金历年业绩数据，可以登陆基金公司官网查询。）

从7.13日之后沪指开始本轮调整，我们看看这些价值蓝筹类的基金，回撤最大的医疗类主题基金，比如赵蓓的工银医疗保健股票(000831)、吴兴武的广发医疗保健股票A(004851)、葛兰的中欧医疗健康混合A(003095)，这个比较能理解，医药板块这两年涨幅过大，近2个月的调整很正常；然后回撤超过5%的还有，邱杰的前海开源再融资股票(001178)-有很多食品和游戏股、吴尚伟的建信内生动力混合(530011)-白酒和医药较多，以及比较意外的陈皓的易方达平稳增长混合(110001)，除了白酒和医药，持有了更多成长股，所以导致回撤较大。

回撤比较小，甚至再创新高的，比较靠前的主要有：刘彦春的景顺长城新兴成长混合(260108)、景顺长城鼎益混合LOF(162605)、景顺长城内需增长混合(260104)，刘彦春是价值投资的一名老手了，收益好、波动一直控制的不错；罗世锋的诺德价值优势混合(570001)-除了食品饮料/农业，它还持有了光伏、消费电子冲高回落，总体跌幅部分抵消；刘旭的大成高新技术产业股票(000628)-白酒、家电以及周期股等做了均衡。

再看最近的9月上旬，是两市跌的最惨的，我们看看价值蓝筹类的基金，回撤最大的是除了上述的三只明星医疗主题基金外，郭睿的中欧消费主题股票A(002621)、陈媛的华安生态优先混合(000294)也发生了8-10%比较大的回撤，两位新人上半年的收益就较高、有一些高位股；；另外，张航的鹏华品牌传承混合(000431)、钱睿南的银河稳健混合(151001)、焦巍的银华富裕主题混合(180012)、李晓西的华泰柏瑞价值增长混合(460005)、吴尚伟的建信内生动力混合(530011)、罗世锋的诺德价值优势混合(570001)、黄峰的海富通内需热点混合(519056)都出了8%以上的回撤。

而回撤较小的包括：曹名长的中欧价值发现混合A(166005)，韩冬的东方红睿丰混合LOF(169101)，傅友兴的广发稳健增长混合A(270002)，鄢耀、王君正的工银金融地产混合(000251)，蔡向阳的华夏回报混合A(002001)。

综合来看，48位价值蓝筹类的基金经理，7.13日以前的今年平均收益40.19%，即便随后市场进入震荡，截止9.10，今年累计的平均收益依旧有39.32%。

2、科技和成长类的：

数据来源：好买基金网，数据截止2020.9.10；完整的基金历年业绩数据，可以登陆基金公司官网查询。）

从7.13日之后沪指开始本轮调整，我们看看这些科技和成长类的基金，回撤幅度在10-15%的按从小到大依次包括：郭斐的交银经济新动力混合(519778)、李欣的华安科技动力混合(040025)、杜猛的上投摩根新兴动力混合A(377240)、冯明远的信达澳银新能源产业股票(001410)、陈皓的易方达科翔混合(110013)、李元博的富国创新科技混合(002692)、陈启明的华富价值增长混合(410007)，还有刘格菘的广发创新升级混合(002939)和广发双擎升级混合A(005911)、广发小盘成长混合(LOF)A(162703)。回撤幅度在15-20%包括：金梓才的财通价值动量混合(720001)、财通成长优选混合(001480)，许炎的富国互联科技股票(006751)，刘格菘的广发多元新兴股票(003745)。回撤幅度超过20%的从小到大，依次包括茅炜、郑晓曦的南方信息创新混合A(007490)，潘明的国联安优选行业混合(257070)，郑巍山的银河创新成长混合(519674)，蔡嵩松的诺安成长混合(320007)---后面三只都快接近30%，之所以列在这里，因为确实很多人买了，都是重仓半导体等少数或单一行业的、集中度过高导致风险巨大的，我们也纳入监控中持续观察。

回撤比较小，甚至再创新高的，比较靠前的主要有：冉凌浩的大成纳斯达克100指数QDII(000834)--托了纳指的福，孙文龙的国投瑞银稳健增长混合(121006)、国投瑞银新兴产业混合LOF(161219)，刘鹏的交银先进制造混合(519704)，李元博的富国高新技术产业混合(100060)。

再看最近的9月上旬，是两市跌的最惨的，我们看看科技和成长类的基金，回撤最大的超过10%的从小到大，依次包括：孙芳的上投摩根核心优选混合(370024)，茅炜、郑晓曦的南方信息创新混合A(007490)，郭斐的交银经济新动力混合(519778)，刘格菘的广发创新升级混合(002939)、广发多元新兴股票(003745)，杜猛的上投摩根新兴动力混合A(377240)，金梓才的财通成长优选混合(001480)，蔡嵩松的诺安成长混合(320007)，孙迪、观富钦等的广发高端制造股票(004997)，陈良栋的长城久富混合LOF(162006)，郑巍山的银河创新成长混合(519674)。

而回撤较小的包括：邱杰的前海开源工业革命4.0混合(001103)、杨锐文的景顺长城优选混合(260101)、景顺长城环保优势股票(001975)，李巍的广发制造业精选混合(270028)-光伏概念基。

综合来看，29位科技和成长类的基金经理，7.13日以前的今年平均收益58.39%，即便随后市场进入震荡，截止9.10，今年累计的平均收益依旧有42.53%。

3、均衡配置类的：

（数据来源：好买基金网，数据截止2020.9.10；完整的基金历年业绩数据，可以登陆基金公司官网查询。）

从7.13日之后沪指开始本轮调整，我们看看这些均衡配置类的基金，回撤最大的5-10%的有：曲扬前海开源国家比较优势混合(001102)/前海开源沪港深优势精选(001875)/前海开源稀缺资产混合A(001679)、程洲的国泰聚信价值灵活配置A(000362)/国泰金牛创新混合(020010)、王品的兴全全球视野股票(340006)、王俊的博时主题行业混合LOF(160505)、王培的中欧行业成长混合(LOF)A(166006)、史博/骆帅的南方绩优混合A(202003)、蒋秋洁的南方天元新产业股票LOF(160133)、李晓星的银华中小盘混合(180031)、胡涛的嘉实优质企业混合(070099)、杨栋的富国低碳新经济混合(001985)、周应波的中欧明睿新常态混合A(001811)、罗安安的南方优选价值混合A(202011)。回撤10-15%的有：周应波的中欧时代先锋股票A(001938)、李进的宝盈鸿利收益混合A(213001)和宝盈先进制造混合A(000924)。回撤15-20%的有：王海华的银河行业混合(519670)、黄兴亮的万家行业优选混合LOF(161903)。

回撤比较小，甚至再创新高的，比较靠前的主要有：廖瀚博的长城环保主题混合(000977)、谭丽的嘉实价值优势混合(070019)。

再看最近的9月上旬，是两市跌的最惨的，我们看看均衡配置类的基金，回撤最大的8-14%依次为：胡涛的嘉实优质企业混合(070099)、黄兴亮的万家行业优选混合LOF(161903)、何以广的长城中小盘成长混合(200012)、李进的宝盈鸿利收益混合A(213001)和宝盈先进制造混合A(000924)、杨栋的富国低碳新经济混合(001985)、王海华的银河行业混合(519670)。

而回撤较小的包括：交银三剑客王崇的交银新成长混合(519736)/交银精选混合(519688)、何帅的交银优势行业灵活配置混合(519697)/交银阿尔法核心混合(519712)、杨浩的交银定期支付双息平衡混合(519732)/交银新生活力灵活配置混合(519772)，包括他们的同事沈楠的交银主题优选混合(519700)，谢治宇的兴全合润分级混合(163406)、兴全合宜混合(LOF)A(163417)，董理的兴全轻资产混合LOF(163412)，乔迁的兴全商业模式优选混合LOF(163415)，刚登峰的东方红优势精选混合(001712)、王延飞的东方红产业升级混合(000619)，王培的中欧行业成长混合(LOF)A(166006)，孙伟的民生加银策略精选混合(000136)，袁芳的工银文体产业股票(001714)，谭丽的嘉实价值优势混合(070019)，张峰的农银行业领先混合(000127)，邬传雁的泓德远见回报混合(001500)，詹成的景顺长城品质投资混合(000020)，刘苏的景顺长城动力平衡混合(260103)，顾耀强的汇添富策略回报混合(470008)，邹曦的融通行业景气混合A(161606)。

综合来看，43位均衡配置类的基金经理，7.13日以前的今年平均收益48.76%，即便随后市场进入震荡，截止9.10，今年累计的平均收益依旧有42.60%。

三、然后，再重点看后面优化的34位知名基金经理的回撤情况：

（数据来源：好买基金网，数据截止2020.9.10；完整的基金历年业绩数据，可以登陆基金公司官网查询。）

我们看这34位基金经理，均衡类的基金表现的最好，9月上旬此轮大跌行情下，它们大多数的回撤幅度都低于平均值5.86%；自7.13日之后沪指开始本轮调整，它们也是过半数跌幅小于平均值的4.83%（仅有部分基金风格偏向成长去了，导致调整较大，比如以前一直很低波动的周应波，今年明显波动较大、风格有变化，另外陈皓也是有往成长方向偏。曲扬的因为上半年涨幅较大，这个略大的回撤也正常。）

消费这块上演了冲高回落的行情，自7.13日之后沪指开始本轮调整，它们整体的跌幅不大，但最近的9月上旬，包括食品饮料等消费全部调整，消费板块跌幅全部超过平均，尤其之前涨幅较高的郭睿的中欧消费主题股票A(002621)、陈媛的华安生态优先混合(000294)。

科技、医药最惨，医药处于震荡调整，整体的回撤幅度在10%左右。

科技这块，9月上旬整体回撤都在8-10%左右；再拉长到自7.13日之后沪指开始本轮调整，跌幅较小的是梁浩的鹏华新兴产业混合(206009)、归凯的嘉实新兴产业股票(000751)。然后回撤10-20%的依次是：郭斐的交银经济新动力混合(519778)、冯明远的信达澳银新能源产业股票(001410)、李元博的富国创新科技混合(002692)、刘格菘的广发小盘成长混合(LOF)A(162703)、金梓才的财通价值动量混合(720001)、茅炜等的南方信息创新混合A(007490)。

小结

最后小结下就是，确实市场有波动，大家情绪有起伏能够理解，尤其是很多刚入市的同学，还正好买在7、8月的高位，一进来就遭遇这种较大的调整。其实大家也不是对基金、对股市的不信任，而是买基的行为，还有对市场波动后的一种不自信。因此，更建议大家自己多学会做心理按摩，调整好自己的心态，相比于择时择股，选择好的基金经理人、基金更为重要。

看看我们今天说的这些优质基金的历史走势，它们经历过08年金融危机、15年股灾、18年白马股踩踏、15-18年的创业板大熊市，以及去年的毛衣战，今年的疫情，哪个不比这一两个月的波动大，这些基金不都是挺过来，而且大多数净值不断创造了新高。

所以做投资，心态要放好点。记住，你是要投资几年的，不是投资一两个月的！不要总是---涨的时候拿不住（错过大波段的上涨，拉低收益），跌的时候也拿不住（割肉好的资产，错过大波段的反弹），投资是一辈子的事情，我们慢慢来。我们要看到更远，才能走得更长久一些！

本期内容就到这里，大家也可以留言，发表自己在本轮市场调整中的心态变化、投资的成功经验或者教训，大家一起聊一聊、相互学习，谢谢大家。

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