高澜股份(高澜股份液冷技术)

记者 | 李昊

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年末将至，高澜股份（300499.SZ）拟出售主要盈利子公司股权，换取3.8亿元投资收益。

11月7日高澜股份公告称，拟将持有的控股子公司东莞市硅翔绝缘材料有限公司（下称东莞硅翔）31%的股权进行转让，转让价款为4.09亿元。同时，交易对手之一的深创投制造业转型升级新材料基金（有限合伙）拟出资1.50亿元对东莞硅翔进行增资。上述事项完成后，高澜股份将持有东莞硅翔18.06%的股份，后者不再纳入合并报表。

三年前收购东莞硅翔股权时，高澜股份曾表示：东莞硅翔是较早进入新能源汽车动力电池热管理的厂商之一，自成立以来积累了宁德时代、国轩高科、比亚迪、中航锂电、亿纬锂能等行业排名靠前的优质客户。

高澜股份在2019年以2.04亿元获得东莞硅翔51%股权。此举是高澜股份进军新能源领域的重要一步，前者也承载了公司的新能源业务。公司在今年半年报中表示，收购东莞硅翔股权后公司主营业务增加新能源汽车动力电池热管理及汽车电子制造业务。

东莞硅翔是主要从事新能源汽车动力电池加热、隔热、散热及汽车电子制造的研发、生产、销售的高新技术企业，主要产品包括动力电池热管理产品（加热膜、隔热棉、缓冲垫）和汽车电子产品（柔性电路板FPC、集成母排CCS）。

加热膜、隔热棉及缓冲垫作为电池热管理系统中较为重要的产品环，能够延长动力电池寿命，也能够防止热蔓延和热失控，在危急时刻保护司机及乘客的安危，争取逃生时间。FPC和CCS应用于新能源汽车电池模组，实时监测温度、电压、电流状态等。

今年上半年，上述两项业务合计为高澜股份贡献了6.04亿元的营收，占公司当期总营收的71%。

东莞硅翔的资产评估报告中并未更新今年三季度数据。今年上半年东莞硅翔实现营业收入6.07亿元，实现净利润4456.82万元。而同期高澜股份实现营业收入8.47亿元，实现归属于上市公司股东的净利润178.45万元，扣非净利润-1174万元。今年前三季度，高澜股份实现营收14.22亿元，扣非净利润亏损达1690万元。由此可见，东莞硅翔还是高澜股份的优质资产。

对于此次出售股权原因，高澜股份表示，近年来东莞硅翔业务发展较快，受其下游应收账款账期较长且商业票据结算较多、上游应付账款账期较短、毛利率下降、产能扩产等因素，东莞硅翔对运营资金需求大幅上升。如公司对东莞硅翔继续保持控股地位，公司将面临较大的运营资金压力。

高澜股份直言，本次交易完成后公司运营资金压力得到缓解，现金流逐步趋好，资产负债结构进一步优化。同时，本次交易拓宽了东莞硅翔的外部融资渠道，保障其后续发展的运营资金需求。

不论未来主业如何发展，出售子公司股权将为高澜股份带来切实的投资收益。经公司财务中心初步测算，本次股权转让预计为公司带来投资收益3.82亿元。

出售子公司股权消息发布后，11月7日高澜股份股价收盘涨6.53%。当日，公司所属的电器机械、储能、充电桩等概念均未出现明显异动。

展望未来，高澜股份表示将加大在电力领域、储能领域、数据中心领域投入。

高澜股份表示，电力领域方面，在构建新型电力系统的大背景下，特高压直流水冷有望迎来新一轮建设高峰；储能领域，源网荷储场景新增装机量预期更为可观；数据中心领域，受到云计算发展及“东数西算”政策加速落地的影响，数据中心投资规模将进一步加速，液冷市场将迎来爆发式增长。

受到行业利好影响，今年三季度高澜股份服务器液冷业务或迎来爆发式增长。截至三季度末，公司合同负债较年初增长109%至8688.71万元，主要原因为服务器液冷产品预收款增加。