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2023-06-07 富美财经 浏览量:

在四川,有这样一个企业,他有在校大学生28万人,在全国和全球有23所本科、高职院校,有家港股上市公司,新希望刘永好是其实际控制人的胞弟,这家企业叫做四川希望教育集团。

民办高校巨头四川希望教育集团的快速扩张史

源自百度图库

从1999年起家的五月花计算机培训学校,到如今享誉全球的中国民办高校巨头,希望教育集团的快速扩张史到底是怎么样的呢?

一、发展历程

希望教育集团成长至今,经历了三个时期。

一是汪辉武时期。

根据公开资料,汪辉斌出生于1973年,在1999年创办了成都五月花计算机专业学校,之后将其拓展成为中专学校,成为当时四川地区知名的民办教育机构之一,“学电脑,找五月花”的广告词,应该是在四川大地上流传了佷久。2004年,五月花计算机专业学校变更成为了四川五月花专修学院,汪辉武担任学院董事长;2005年,汪辉武又在五月花的基础上创立了四川希望教育产业集团有限公司。

二是华西希望时期

在四川,提到刘永好无人不知无人不晓,但是刘永好有四兄弟,分别是刘永言,刘永行,刘永美(陈育新),刘永好,这四个人早期辞职下海一起创业,后期分道扬镳,各奔前程,分别形成了各自的商业版图,刘永言成立了大陆希望集团,刘永行成立东方希望,陈育新(过继的原因)成立华西希望、刘永好成立南方希望(新希望),后续我将专门写一篇刘氏四兄弟的文章介绍。

2007年,四川希望教育产业集团引入陈育新的华西希望集团,华西希望集团持股51%,成为大股东,2009年,西南交通大学希望学院在南充设立、之后在绵竹设立天一学院等等。

三是资本助力企业加速发展阶段

2016年中国光大控股集团旗下的人民币基金,入股希望教育集团,注入资金十几亿元,成为希望教育的重要战略股东。2018年8月3日,希望教育在香港联交所上市(股票代码:1765.HK),募集资金32亿港元,折合人民币约27亿元。

民办高校巨头四川希望教育集团的快速扩张史

源自百度图库

二、扩张之路

希望教育上市的背后,是希望教育通过收并购,取得相关学院的控制权,然后控制学校财务资金,继续开展收并购,实现了快速的增长,让我们看看希望教育集团控股学校的规模。

根据2023年11月30日希望教育发布的上市公司公告,目前希望教育旗下有23所高校,具体如下:

教育类别

学校名称

加入集团时间

收购价格

本科院校(10所)

西南交通大学希望学院

2009年4月创办

-

贵州财经大学商务学院

2014年4月收购

1亿元

山西医科大学晋祠学院

2014年4月收购

0.5亿元

贵州大学科技学院

2019年3月收购

1.48亿元

银川能源学院

2019年8月收购

5.5亿元

英迪国际大学

2020年9月收购

9.8亿元

南昌大学共青学院

2021年2月收购

5亿元

泰国西那瓦大学

2021年4月收购

2亿元

内蒙古大学创业学院

2021年7月收购

8亿元

西安思源学院

2023年2月

13亿元

高职院校(11所)

四川天一学院

2011年9月收购

2亿元

四川文化传媒职业学院

2014年3月收购

1.5亿元

四川希望汽车职业学院

2013年6月创办

-

贵州应用技术职业学院

2016年6月创建

-

四川托普信息技术职业学院

2017年12月收购

10亿元

苏州托普信息技术学院

2019年8月收购

4亿元

鹤壁汽车工程职业学院

2019年7月收购

1.6亿元

南昌影视传播职业学院

2020年10月收购

1.44亿元

南京金肯职业技术学院

2021年4月收购

7亿元

白银希望职业技术学院

2021年8月自建

-

邢台应用技术职业学院

2021年8月自建

-

技师(中职)院校

四川希望汽车技师学院

2016年7月创建

-

贵州应用技术技师学院

2016年6月创建

-

合计

73.82亿元

上述部分学校已更名,本文未作处理,希望校友指正。

从上表可以看出,剔除自建部分的花费外,希望教育集团在收并购学校的费用上,已花费约74亿元。

希望教育公告显示,2023-2023学年,新招生人数超9.5万人,在校学生超28万人,假如每年每生平均赚取1万元(含学费、住宿费、生活费等),希望教育每年的净利润就可以做到28亿元,真的是一个摇钱树呀。

民办高校巨头四川希望教育集团的快速扩张史

源自百度图库

三、现金奶牛

根据希望教育最新的公告,我们看看希望教育到底有多赚钱。

2023年8月末,希望教育营收31.58亿元,平均每生每年营收1.13万元,净利润4.4亿元,平均每生净利润1570元,这个很良心呀,但是我不信。

我们看看希望教育的现金流有多好。2023年度,希望教育净现金流-16亿元,其中经营现金流14亿元,现金流真的很好!投资活动现金流-28亿元,有钱任性,大手笔花钱,投资。筹资活动现金流-1.7亿元,欠的钱,该还就还吧,轻装上阵。

四、后市预期

希望教育有一个细思极恐的地方,一方面是希望教育已经构建了一个从中专、大专、到本科、研究所的这样一个学历递进体系,可以满足他自己培养的学生体内循环,实现闭环增长;另一方面是希望教育也在积极布局境外的国际大学,除了是集团战略发展规划之外,还有一个原因是这可以满足集团内28万学子出国留学的梦想,又一次实现了无缝衔接,闭环增长。

随着近两年国家在教育层面的政策趋严,民办高校后市的增长是什么样的呢?

有分析机构认为,高教板块不存在实质性的政策打压,民促法实施条例针对不同办学层次、办学性质的民办学校采取差异化管理(K9 学校承压、但民办高教并未涉及),同时在一些前期较为模糊的说法上,也给出了更为明确的定义和要求,打消了前期市场对高教板块的担忧疑虑。但2023 年初市场做空邮件传播悲观预期,其中VIE 架构模式合法性、学费是否允许提价以及外延并购是否允许成为市场核心担忧点。伴随高教板块持续平稳经营,前述市场悲观言论也逐渐被证伪,其中民办高校营利性转设进程屡有破冰(黑龙江、江西省份已拿到教育部初步同意函),若成功选择营利性后办学收益提取&学费定价会更加灵活(需注意选营后需补缴土地出纳金,且所得税率提升会对利润形成短期一次性冲击),预计对高教板块的长期投资逻辑形成“短空长多”的积极效果。

悲催的一点是,目前希望教育在港股的股价为0.58元/股,远低于其发行价1.67元,PB0.5,已经破净。

民办高校巨头四川希望教育集团的快速扩张史

源自百度图库

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