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2023-06-07 富美财经 浏览量:

李志林 | 全球强反击 A股弱反弹

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■李志林(忠言)博士

近期,尽管美国和欧洲各国的疫情愈演愈烈,但美国和欧洲股市均出现从底部涨20%的“技术牛市”,连日本股市本周都连涨4天,涨幅超10%。唯独A股从2646—2833点,反弹涨幅仅7%。

本周五,印股、澳股、港股、日股、韩股、富时新加坡股市,都涨2%—4%,但中国股市却大跌1%—2%。上证50,沪深300、中证500、上证综指、深成指、中小板、创业板股指仅录得1.51%、1.51%、1.99%、1.18%、1.86%、1.55%、2.27%的小周阳线,令A股投资者十分泄气。

下探的底线在哪里?

从上证指数走势看,3月19日下探到2646点,3月23日再次回调确认该点位,获得了较强的支撑,随之展开反弹。由此可以判断,大盘2650点大概率可以成为市场的中期底部。

理由是,该点位上证综指的估值只有12倍市盈率,上证50和沪深300的估值更低,在全球股市中具有明显的估值优势,尤其对保险资金、、北上资金抄底有较大的吸引力。所以,从估值上看,A股具有相当的安全边际。

行情受四大因素制约

一是美欧国家的疫情何时见拐点,难以预测。目前,美国疫情正以每天新增3万多病例、3天增加10万病例的速度在继续恶化。由于纽约封城太晚,绝大多数病例因医院病床的严重不足和病人需支付巨额医疗费,只能居家自愈,造成了病毒继续扩散的隐患。而美国其它城市,也没有像中国举国上下居家自我隔离,对疑似病例应收尽收、应治则治、免费医治,遂造成了全美51个州的各大城市病例的不断扩散。预计美国最快在5月份控制疫情。

A股投资者从美国所增加病例数据中,受到的心理压力极大,不敢贸然投资。

二是海外金融市场止跌企稳,经济和社会生活恢复到正常状态,可能需要较长时间。过去三周,美国的失业人口增加了1600万,还将继续增加。即使控制住疫情,也将有大批企业破产。这将对美国经济和财政造成重创,对世界经济和中国经济带来重大的负面影响。

因而,机构在打防守反击时,不免手脚发软。

三是国内重要的宏观经济数据,如PMI、工业增加值、出口金额、人民币汇率、外汇储备、社会融资、信贷数据等,能否出现比较强有力的改善,尚需观察。

因此,在6月底之前,A股市场只能处于一个弱防守反击态势,少数热点主题会有结构性的活跃。

四是疫情一旦平稳控制了,美欧和全球股市都会大幅反弹,唯独A股市场难说。尽管中国是全世界控制疫情最好的,而且加快复工复产,武汉解封,全面恢复正常的社会生活秩序。按理说,A股应该在全球股市中率先反弹走牛,但实际的情况恰恰是A股走势全球最弱。

其根本的原因是,尽管管理层时隔一年后,再次强调“高度重视资本市场对经济的枢纽作用”,却始终没有像美欧国家那样,政府高层高度重视股市指数的涨跌和市值的损益,把其作为稳经济、鼓信心的首要任务。供求照样失衡,每周雷打不动发4只新股,还不包括科创板;每周还要发5家左右的转债;每天晚间,上市公司都有大小非减持公告出现。

“弱防守反击”的区域

我认为,A股的“弱防守反击”的区域是2650—2850点。

A股市场的防守反击,只能将球从后场慢吞吞地勉强推进到中场,刚遭遇阻力就开始横向倒脚,甚至基本上到不了前场,更不要说破门了。并且在中场倒脚时,稍有不慎就会丢球,被对方(空方)再度打回,不得不再次退到后场防守。

例如,从2446点开始的防守反击,尽管隔夜美股、欧股经常暴涨11%、8%、5%,但次日A股不敢涨,涨幅仅有1—2%。费了九牛二虎之力,只能推进到中场,即本周四、五的高点2832点和2833点,涨幅仅7%。连日本股市4天涨10%的气势都没有,更不要说去媲美美欧股市涨20%了。

当下的操作策略

第一,紧盯五周均线的得失,划界多空头市场。从多头市场的阶段性顶部下跌,若跌破五周均线,就进入空头市场,应果断减磅,持半仓以下。股指离五周均线下方越远、越靠近2650点位置,就要敢于建仓加仓,坚决参与防守反击。一旦收复五周均线,重回多头市场,如本周连续4天收复五周均线(2793点),就可以参与成交量大的、换手率高的新热点题材个股。若成交量不济,上攻乏力,只能短线做差价,快进快出。若五周均线再度失守,就应坚决了结获利盘。

第二,关注短、中线市场热点。尽量选择弹性较好的中小创个股。从中线看,市场热点首先是高科技成长股。但是,前期涨幅巨大的高科技股出现了分化,还需要在4月底经受年报和一季报的考验。待它们调整充分、有效清洗了获利盘,股价接近主力的持股成本时,可以再次参与。其次是医药股。此次疫情让人们深刻认识到防控疾病和健康的重要性。因此,相关的医疗、医药股,将会有较长时期的生命力。

第三,市场的超跌再超跌股。目前许多个股比熔断最低点的价位还要低20%—30%。一旦其中有些个股具备了5G、芯片、华为概念、人工智能、大数据、新能源、集成电路、软件等题材,或者通过并购重组具备了这些题材,那么就会出现连续的涨停和报复性反弹的机会。

投资者应做好较长时间应对“弱防守反击”的准备,在“弱防守反击”相对较低的指数位上,争取在个股上获得超越指数的受益。

文章首发于金融投资报

编辑|陈思源 审核|秦川

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