广场协议(广场协议日元升值为什么还亏了)

据《日本经济新闻》网站10月14日报道，国际市场上的一些人正在猜测，为纠正强势美元，是否会出现第二份广场协议？美联储的激进紧缩举措推动美元历史性地升值，开始动摇全球的金融稳定。美联储将遏制通胀置于最优先地位，国际协调行动自然也就面临更高的门槛。即便如此，各方似乎都已意识到，美元未来的表现仍是国际金融领域的焦点议题。

越来越多海外金融机构的经济学家开始接到投资者有关第二份广场协议的咨询。瑞士金融巨头瑞银集团本月就将类似咨询列入了“客户提出的最难回答的问题”。瑞银集团认为，出现第二份广场协议的“可能性依旧很低”，但这并没有打消市场的疑虑。

广场协议是1985年美日等五国达成的协议，旨在共同纠正强势美元。里根政府治下的美国以强势美元作为杠杆，从世界各地吸引大量资本，但迫于巨额的贸易逆差，不得不转而寻求让美元贬值，以稳定对外收支和提高产业竞争力。

眼下，显示美元对多种货币升值幅度的“有效汇率”，从某些指标上看已经达到广场协议签署以来的高位。市场上之所以会出现有关第二份广场协议的臆测，也是出于对强势美元开始动摇全球金融稳定的警惕。

报道说，在英国，减税政策引发被称为“特拉斯冲击”的巨大市场混乱。在欧洲，金融巨头瑞士信贷集团被曝发生财务危机。虽然危机发生的理由各不相同，但在其背后涌动的暗流其实都是美联储的紧缩举措导致过剩的流动性回流。表现为“资本回流美国”的美元升值势头反映出市场的不安。部分新兴国家和发展中国家正在遭遇海外投资外逃。

事实上，要实现国际协调行动，门槛相当高。既然美联储以遏制通胀为最优先考量，眼下就不可能松开金融紧缩的拳头。

美国国内的确存在警惕强势美元的论调。美元升值导致美企收益恶化，已经使美股承受下行压力。但是，在某种程度上，收益恶化反过来还能以暂停招募新员工或增加裁员人数的方式，缓和作为高通胀元凶的劳动力市场过热。美国的决策者虽然降低了“强势美元有助于缓和通胀”的调门，但仍缺少出招阻止美元升值的理由。

据彭博新闻社报道，美国财政部长耶伦11日发表了“基于市场原理，认定美元价值符合美国利益”的言论，多数观点认为，这意味着美国官方认可强势美元。

有人认为，如果金融混乱加剧，美联储可能不得不做出反应。日本野村证券策略师松泽那加认为，当前形势与广场协议不在一个频道上，美联储未来的紧缩举措将不得不兼顾金融稳定。

假设各方就纠正强势美元达成共识，苦于日元贬值的日本或许能松一口气。但是，形势的确与广场协议签署时大不相同了。当年，日本拥有巨额对美贸易顺差，是美国纠正贸易不均衡行动的首要目标。在那之后，日元升值拖累了日本经济，随后出台的扩大内需政策催生了泡沫经济。

如今，局面发生了变化，由于依赖化石燃料进口，日本存在巨额贸易逆差。日本瑞穗银行首席市场经济学家唐镰大辅指出：“即便美元升值势头结束，与日本相关的结构性问题也不会发生变化。”必须注意的是，即便采取了纠正强势美元的行动，也未必就能完全终结日元的贬值。

来源：参考消息网