板块寻宝-疫后修复可期 润啤上望76.5元-赞 华

　　图：华润啤酒（00291）　　由于气候变化，全球气温料迭创新高，内地不少省市最近纷纷发布高温警告，可谓曲线的啤酒消费旺季应已提早来临，市场甚至视为啤酒行业实现销量疫后修复的一年，华润啤酒（00291）恢复高增长可期，短线值博率不俗。　　年内，润啤积极提升产品结构和调整部分产品价格，带动整体平均销售价格按年上升5.2%，公司给予今年收入增长中单位数、淨利润增长为双位数和超过20%的高端啤酒销量增长预测。除了啤酒生意，润啤近年积极开拓白酒市场，入股多家知名企业，有机会成为未来新增长动力，前景亮丽。据悉，今年首季度内地啤酒产量按年增长4.5%，3月份在低基数之下更增加20.4%。季内，啤酒行业龙头企业销量增速均跑赢行业，并俱已恢复甚至超越疫情前水平。　　此外，今年来，铝、玻璃和瓦楞纸的价格呈现10%至20%的下降趋势。由于啤酒公司大多按季度采购包装材料，价格走低对毛利率的正面贡献将在未来几个季度逐渐释放。　　上月中，大和重申对润啤的“买入”评级，建议趁股价回调吸纳，目标价由70元上调至76.5元，距离现价约有48%的上望空间，投资可以依此参考。