澳洲联储意外加息25个基点，为进一步加息敞开大门

周二，澳洲联储意外将基准利率上调25个基点至4.10%，续刷2012年以来新高，此前市场预期其将维持利率不变。决议公布后，澳元兑美元短线涨幅扩大；澳大利亚三年期国债收益率持续上涨；澳大利亚S&P/ASX200指数跌幅扩大至逾1%。金融类股下跌1.5%至3月29日以来的最低点。至此，澳洲联储自去年5月以来的累计紧缩幅度达到4个百分点。相较之下，外媒调查的30位经济学家中只有10位预测今日澳洲联储会加息，而货币市场认为加息的可能性约为三分之一。 澳大利亚财长查默斯表示，利率上调反映了更持久的通胀压力。根据声明，澳洲联储认为通胀已经达到峰值，但仍然过高，可能需要进一步收紧货币政策，更多紧缩取决于通胀和经济的发展。进一步提高利率将提供更大的信心，使通胀在合理的时间范围内回归目标。澳洲联储强调，坚决将CPI恢复到目标水平，将采取必要措施。澳洲联储主席洛威表示，该联储的决策现在是由数据驱动的，事实证明数据是不稳定的，关键问题仍然是消费者价格在7%左右运行，而目标是2-3%。澳大利亚的劳资关系部门将全国约五分之一的工人的最低工资提高5.75%，从7月1日起生效，这使情况更加复杂。这一决定促使一些经济学家上调了他们对澳洲联储峰值利率的预测——德意志银行目前预计9月份的利率为4.6%。与全球同行相比，澳洲联储采取了更缓慢、更谨慎的政策方针，其担心家庭债务水平过高以及它能将借贷成本推高到什么程度。相比之下，像新西兰这样的亚太国家早些时候采取了更严厉的措施，现在暗示其紧缩周期已经结束。洛威将有机会在周三上午的演讲中进一步充实澳洲联储的想法及其对经济的展望。周二意外加息前一天，市场预计数据将显示澳大利亚的经济以自截至2021年9月的三个月以来最弱的季度速度增长，这表明澳洲联储过去一年的紧缩政策正在放缓经济活动。尽管如此，在疫情期间积累的大量储蓄和极低的失业率的支持下，潜在的力量依然存在。房地产市场的复苏也可能会让房主感觉更富有，更愿意花钱。所有这些都有助于解释为什么澳洲联储预计澳大利亚不会出现衰退。洛威承认在保持就业增长的同时冷却通胀的道路是“狭窄的”，同时重申该联储将尽一切努力使通胀回到目标水平。不过，至少仍有一些人怀疑，该联储能否长期维持其鹰派立场。3年期国债收益率11个基点的涨幅远小于现金利率25个基点的涨幅，因此两者之间的利差已扩大至-43个基点。这种折价反映了市场共识，即澳大利亚经济无法长期应对这种限制性政策。这也将使周三公布的第一季度GDP报告更加引人关注。在其他央行方面，加拿大央行的政策制定者也在考虑在下周的美联储会议之前加息，届时美联储预计将暂停其激进的紧缩政策。