广东空调卖爆了！高温来袭，空调景气向好，布局白电龙头

据央视财经，随着高温袭来，空调市场也跟着“升温”，销量出现大幅增长。从4月份开始，随着气温升高，空调销量持续增长。在高温模式下，不少空调制造企业也加大排产力度。在广东珠海的一家空调模具加工车间，机床在24小时不停歇运转。第三方数据显示，6月份空调企业排产量为1778万台，同比增长38.6%。其中内销排产1177万台，同比增长37.7%。 　　根据奥维云网，5月（5.1-5.28）空调终端景气度进一步提升，线上、线下销额同比+90.7%、+44.5%，具体到各品牌，美的线上、线下销额同比+87.5%、+42.7%，格力线上、线下销额同比+138.5%、+44.7%，海尔线上、线下销额同比+58.3%、24.5%；空调零售终端表现持续向好，预计一方面得益于地产销售改善的传导逐步到位，另一方面则与高温天气预期刺激需求提升有关。6月白电排产延续高增，家用空调表现最优。6月空冰洗排产较去年同期生产实绩增长20%，单看家用空调，6月内销排产1177万台，较去年同期内销实绩增长23.8%，增势迅猛，主要源于去年同期低基数，以及市场对后续高温天气预期较高，在渠道库存合理、空调旺季逐步到来的背景下，经销商提货积极性显著提升带动空调排产增长。 　　安信证券分析称，空调的需求可分为新增需求、添置需求、更新需求。由于新增需求与新房销售直接相关，投资者关注较多；而另外两项需求难以直接测算，较为隐蔽，投资者关注较少，通常将其视为稳定变量。而实际上，添置与更新需求正在发生变化。我们认为，疫情影响了2020~2023年国内空调的添置与更新需求，在管控放开阶段，这部分需求将会释放，行业逐步复苏。我们测算，相较于2017~2019年，2020~2023年，国内空调添置与更新需求累计减少超过2000万台（表1及假设条件）。我们认为，这部分需求有望在疫情后的三年回补，回补进度将受到消费景气、天气影响。根据产业调研，我们观察到今年以来，空调头部企业的安装卡均实现了不错的增长，反映出终端需求恢复，也印证了我们的观点。 　　该机构表示，消费疫后复苏，地产政策触底，年初以来家电景气有所恢复。其中空调的恢复节奏相对较快，这得益于空调跟新需求逐步释放。结合去年的基数效应考虑，今年二季度空调行业的基本面有望出现明显复苏。我们推荐美的集团(行情000333,诊股)、格力电器(行情000651,诊股)、海尔智家(行情600690,诊股)、海信家电(行情000921,诊股)、三花智控(行情002050,诊股)。 　　对于整个家电板块来讲，西部证券(行情002673,诊股)表示，基于去年低基数叠加地产回暖与消费复苏，今年家电基本面将持续改善，其中在渠道积极性提升且出口逐步好转背景下，空调表现有望超预期，而随着地产逐步传导，厨电、集成灶行业有望逐步改善，此外，在激励落地、管理变革推动下，部分公司有望迎来改善之路，综上，建议重点布局白电龙头与阿尔法品种。随着线下复苏、地产回暖，同时出口订单逐步改善，白电厨电板块将迎来改善，龙头业绩有望超预期，推荐美的集团、海尔智家、老板电器(行情002508,诊股)；集成灶板块，地产回暖、线下销售恢复，集成灶具备较大修复弹性，推荐火星人(行情300894,诊股)、亿田智能(行情300911,诊股)；小厨电板块，去年疫情导致基数较低，消费复苏今年小厨电有望恢复稳健增长，推荐九阳股份(行情002242,诊股)、新宝股份(行情002705,诊股)、小熊电器(行情002959,诊股)；今年自清洁将拉动清洁电器景气回升，中长期看，渗透率提升将驱动行业维持较好增速，推荐石头科技(行情688169,诊股)、科沃斯(行情603486,诊股)；智能投影长期具备成长性，推荐极米科技(行情688696,诊股)，激光投影持续渗透、上游光机供应商受益，叠加车载业务逐步落地、影院业务盈利修复，推荐光峰科技(行情688007,诊股)。