基金投顾迎重磅新规！涉及千亿行业 最新解读

基金投顾迎重磅新规！

自2019年10月证监会启动基金投资顾问业务试点以来，基金投资顾问业务开展如火如荼，在推动投顾业务试点转常规的大背景下，为健全资本市场财富管理功能，深化投资端改革，培育资本市场买方中介队伍，6月9日，证监会起草《公开募集证券投资基金投资顾问业务管理规定》，并向社会公开征集意见。

多家投顾机构第一时间做出深度解读。在受访业内人士来看，《规定》着重强调了账户思维、买方视角、需求导向和服务定位，贴近基金投顾业务的实际，体现出引导行业从客户立场出发、坚守投顾业务的本源的指导思想。此外，《规定》积极引导机构探索更多服务场景，为基金投顾未来的投资范围和服务领域拓宽了想象空间，买方投顾的发展前景更加广阔。

坚守投顾业务本源

加速迈向买方时代

距离2019年10月证监会启动基金投资顾问业务试点已有三年多，数据显示，截至2023年3月底，共有60家机构纳入试点，服务资产规模1464亿元，客户总数524万户，10万元以下个人投资者占比94%。

6月9日，证监会就基金投顾业务规定征求意见，引发行业重点关注。

具体来看，《规定》共涵盖了四十条内容，主要包括三大方面：

一是沿用试点期间对“投资”活动的规范原则，加强对投资环节的监管，进一步明确对管理型业务的管控，优化投资分散度等监管要求。

二是强化对“顾问”服务的监管，督促引导行业坚守“顾问”服务本源，持续丰富服务内涵，加强投资者适当性和服务匹配管理，规范宣传推介行为，强化信义义务落实和利益冲突防范。

三是针对新问题、新情况补齐监管短板，促进业务合规有序开展。例如，加强对投资顾问机构之间及投资顾问与基金销售机构等其他机构合作展业的规范管理，明确对投资顾问机构配置公募基金之外的其他产品的规范性要求，豁免基金经理以外的基金从业人员投资本公司基金时锁定期的要求等。

受访投顾机构认为，《规定》的总体思想之一，在于引导行业从客户立场出发，坚守投顾业务的本源，这标志着基金理财买方时代的加速到来。

盈米基金CEO肖雯表示，《规定》进一步完善证券基金投资咨询业务法规体系，明确基金投资顾问业务具体规范和监管细则，有助于引导行业坚守“顾问”服务本源。此外，《规定》明确投顾机构应坚持从客户立场出发，坚持长期主义，投顾机构应在摒弃短视化投资倾向的同时，引导投资者坚持长期投资理念。

中欧基金董事长窦玉明认为，《规定》的推出，是我国基金投顾加速迈向买方时代的重要标志，并为未来行业的高质量发展打下更加坚实的基础。

嘉实财富总经理陶荣辉也表示，征求意见稿总结了2019年以来基金投顾试点工作的经验成果，完善了基金投顾业务具体规范和监管细则，标志着基金理财买方时代的到来。相对试点办法，征求意见稿突出了账户思维、买方视角、需求导向和服务定位，贴近基金投顾业务的实际，契合客户的真实需求，对有效提升客户体验和回报，进一步优化资本市场资金结构意义重大，必将有效推动基金行业的高质量发展。

回归“服务”本源

强化“顾问”角色定位

从各项细则来看，亮点频现。其中，机构普遍关注的是，《规定》对“顾”的要求全面加强。

窦玉明指出，本次《规定》不仅进一步完善了对投资环节的监管要求，更强调了基金投顾业务“服务”的本质。《规定》强调了服务与客户的匹配度，以及服务的持续性，这些都对基金投顾的服务提出了更高的要求，而坚守服务本源不仅有助于培养客户对投顾的信任感，更有利于机构长期陪伴客户发挥好投资顾问的价值，最终改善投资者的投资体验和回报。

陶荣辉强调，本次《规定》特别强化了对“顾问”角色的定位和“顾问”服务的规范指引，对管理型投顾、适当性管理、组合策略等细项提出明确要求，提出为客户提供综合财富管理服务，应当从客户的实际需求出发，为客户整体资产提供规划、资产配置等服务，从而更好满足广大居民日益增长的基金理财需求。

肖雯指出，《规定》要求基金投顾机构为客户提供服务应该遵循信义义务等，意味着投顾机构需要能够持续从客户立场出发，为客户创造最佳利益，这与传统销售只需要承担适当性义务有着本质差异。比如，在投前部分，《规定》重点提到基金投顾机构必须全面了解客户情况之后，为客户提供资金规划、资产配置等投资规划方案，这是投顾非常重要的服务流程，一旦被忽略，就容易陷入卖产品的老路径。再如，投中与投后环节，投顾持续服务、动态服务提出重要要求。

此外，《规定》着重强调基金投资顾问机构应当根据客户情况匹配服务，在了解客户情况前，不得展示基金组合策略，在实施匹配前，不得展示历史业绩，这些举措均有助于引导行业坚守顾问服务的本源。

拓宽投顾服务边界

未来空间广阔

值得关注的是，此次《规定》将配置其他产品纳入规范，适当拓宽投资范围，在业内人士看来，这是一个较大的突破，拓宽了投顾服务的边界，为基金投顾未来的投资范围和服务领域打开更大的想象空间。

肖雯表认为，《规定》全面加强对“顾”的要求的同时，也拓宽了“顾”的边界，重点围绕投顾机构为客户提供投资规划时提出要求，要求基金投资顾问机构为客户提供养老相关的财富管理规划服务的，应当全面了解客户的养老需求，综合运用资金规划、资产配置、基金研究等能力，提供科学、稳健和长期的专业服务。

窦玉明表示，《规定》中提到的服务居民养老金融需求、鼓励将资金规划及大类资产配置等纳入服务范围等，都是监管在积极引导机构探索更多服务场景，为客户提供更加完整的综合财富管理服务。

陶荣辉也表示，本次《规定》首度将基金投资顾问机构配置私募证券等其他产品纳入规范，明确了投顾机构可开展资金规划、投资规划、养老理财规划等规划类服务，拓宽了投顾服务的边界。未来，买方投顾的发展前景更加广阔。