3000亿大白马“闪崩”，海康威视因何被机构“踩踏”？

一则传闻重挫海康威视(行情002415,诊股)，这祸延到了诸多股票持有者。众所周知，海康威视向来是资金趋之若鹜的对象。而在股价大跌之下，这些投资者首当其冲。其中，重阳投资是海康威视的第十大流通股东，持仓市值为18亿元。此外，全市场超过600只基金重仓了海康威视，其中不乏知名的基金经理，比如刘彦春、归凯等。　　海康威视后院“失火”，使得一众投资者叫苦不迭。　　6月9日，海康威视盘中跌9%，其异常的背后或与传闻有关。有传闻称英国以安全风险为由，拟要求政府部门拆除中企生产的监控设备。　　而股价重挫之下，海康威视的投资者也“躺枪”。其中，百亿私募重阳投资刚在四季度晋升为海康威视的第十大流通股东，无辜踩雷。　　私募之外，海康威视也是公募基金抱团的对象。截至今年1季度末，超过600只基金重仓了海康威视，持仓市值合计约为250亿元。其中不乏明星基金经理，比如前海开源的曲扬、景顺长城的刘彦春、嘉实基金的归凯等。随着海康威视暴跌，这些基金也被“误伤”。　　海康威视因何“闪崩”？　　6月9日，海康威视盘中跌9%，收盘价为32.36元/股，成交额高达38.52亿元，引发市场广泛关注。海康威视称，导致股价闪崩的原因或是公募基金调仓。　　不过坊间传闻，导致海康威视“闪崩”的原因或与“小作文”有关。　　传闻称，英国政府将发布从中央政府敏感场所移除受相关法规约束的企业生产的监控设备的时间表。而该项声明中并未提到企业的具体名称。　　根据英政府监控摄像头专员统计，英格兰和威尔士至少有三分之一的警察部队使用海康威视生产的监控摄像头。2016年，英国《每日邮报》报道称，根据研究机构的数据，在短短4年内，这家中国公司的产品已经占英国闭路电视摄像头市场份额的14% 。　　不过，有券商认为头部企业在海外的政府市场尤其是发达国家政府市场，收入来源占比很低。因此，英国政府没有多少实际的业务贡献量，公司在英国开展To B、渠道、C端业务不太受影响。　　公募、私募“躺枪”　　海康威视一向是各路资金趋之若鹜的对象，随着此番股价受到重挫，这些公募、私募首当其冲。　　数据显示，截至今年3月末，百亿私募重阳投资以4142万股位列海康威视的第十大流通股东。这家私募是在去年第四季度以4777.6万股新晋成为上市公司的流通股东，以去年12月30日的收盘价为34元/股来算，重阳投资的持仓市值为16亿元。　　此后在今年一季度减持436万股，这个阶段海康威视股价均价为38.61元/股，重阳投资的套现金额约为1.68亿元。　　如今，海康威视的股价跌至32.36元/股，由此来看，重阳投资大概率没讨到多少好处。　　私募之外，公募也被殃及。　　Choice数据显示，截至今年3月末，合计有629只基金重仓了海康威视，持仓市值约为249亿元。　　仅重仓海康威视产品合计持有的市值在5亿元以上的基金公司有12家，即易方达基金、嘉实基金、工银瑞信基金、华夏基金、南方基金、天弘基金、前海开源基金、华安基金、博时基金、泓德基金、兴全基金、东方红资管。这12家基金公司旗下产品的持仓市值分别为29亿元、24亿元、13亿元、15.9亿元、6.69亿元、7.5亿元、15亿元、6.8亿元、7亿元、6亿元、22亿元、7.3亿元。　　从基金经理来看，不乏市场中的明星基金经理。　　其中，在兴全基金高达22亿元的持仓中，谢治宇占到了大头。具体来看，兴全基金的谢治宇分别与叶峰、董理管理的兴全合润混合（LOF）、兴全趋势投资混合（LOF）截至今年一季度末，对海康威视的持股数量分别为3263.22万股、1298.94万股，持仓市值分别为13.9亿元、5.5亿元。　　此外，嘉实基金的归凯、前海开源的曲扬、华夏基金的荣膺、景顺长城的刘彦春也无一例外“躺枪”。Choice数据显示，截至今年1季度末期，这些基金经理管理的3只、8只、1只、2只基金分别持有海康威视872.64万股、2725.39万股763.71万股、2660万股，持仓市值分别为3.7亿元、11亿元、3.3亿元、11亿元。　　安防巨头的增长困境　　安防市场近几年进入调整期，以传统业务为主的海康威视难免受到波及。　　2023年，海康威视的净利润在近十年中首次出现下滑。年报显示，去年海康威视实现营收831.66亿元，同比上涨2.14%；同期应对的归母净利润128.37亿元，同比变动-23.59%。　　进入2023年以来，情势并未好转。根据今年1季报，今年一季度海康威视实现营收162.01亿元，同比下滑-1.94%；归母净利润为18.11亿元，同比变动分别为-20.69%。　　实际上，早在2018年开始，海康威视整体营收开始放缓，当年营收的同比增速为18.93%，而在2014年到2017年，海康威视的同比增速分别为60.37%、46.64%、26.37%、31.22%。　　有分析认为，出现上述现象是因为国内传统的安防业务已经处于饱和状态。　　安防展览网指出，受大环境影响，2019年国内经济增速放缓至6.1%，加之安防终端用户治理整顿，行业设备和软件供应渐入饱和，安防系统集成行业增速短期内也会有所放缓。　　而在传统安防领域，海康威视将国内业务划分为 PBG（公共服务事业群）、EBG（企事业单位事业群）、SMBG（中小企业事业群）三大事业群，分别对应G端市场（政府）、大B企业市场和中小企业市场。根据2023年年报显示，这部分饱和的业务在海康威视的营收中占比达55.39%。　　安防业务饱和之外，海康威视还要面对来自行业巨头的竞争。　　比如华为在2018年进入安防领域，根据最新消息，5月上旬华为已发布超微光全彩球升级版、惠普全结构化小筒升级版、魔方2.0双目全彩AI筒形摄像机、AI超微光3.0电警卡口筒形摄像机四款产品，引起业内关注。　　华为杀进安防领域，无疑对海康威视会造成一定的威胁。此外，“AI四小龙”也紧跟华为的步伐。商汤科技在2021年推出第二代3D面部识别智能门锁解决方案；人脸识别技术被应用于城市安防和交通监控系统中；云从科技(行情688327,诊股)早已在2018年发布了首款高性能AI摄像机……　　显然，安防行业的下半场，遍布荆棘。　　而嗅觉颇为灵敏的海康威视也没有坐以待毙，早已在寻找新的业绩增长点。2015年以来，海康威视鼓励内部员工创新创业，建立内部创新跟投制度，先后成立了8个创新业务（萤石网络(行情688475,诊股)、海康机器人(行情300024,诊股)、海康汽车技术、海康微影、海康存储、海康慧影、海康消防及海康安检等业务以及相应产品。）。　　从当前来看，这部分业务增速较快，数据显示，2020年到2023年，分别实现收入61.68亿元、122.71亿元、150.70亿元，然而营收占比仅为18%。　　此外，海康威视创新业务中，萤石网络已登陆A股，海康机器人的正在冲击IPO。