美国经济仍“非常热”！暂停加息的美联储恐成“牛市杀手”？

摩根士丹利首席投资官、华尔街“大空头”威尔逊（Mike Wilson）称，目前股市的反弹并不意味着新一轮牛市已经开始，因为如果美联储暂停加息，熊市很容易被重新唤醒。在周一的一份报告中，威尔逊重申了其看空股市的观点，尽管标普500指数今年表现强劲。该基准指数目前较去年10月的低点上涨了20%，并于上周正式进入技术性牛市。这一迹象表明，随着通胀缓解以及市场对美联储加息的预期降低，投资者对股市的热情越来越高。但威尔逊警告称，经济压力仍在增加，强势美元和高借贷成本将继续拖累企业利润。他预测，市场流动性下降可能会“破坏”企业盈利，从而开启始于2020年的繁荣-萧条盈利周期的下半场。尽管评论人士认为美联储预计将在本周的会议上暂停加息将利好股市，但威尔逊认为，这可能是企业盈利从繁荣到萧条周期的转折点。威尔逊认为，尽管美联储暂停加息可能推动股市走高，但这种上行将是暂时的，他称潜在的暂停加息将是近期熊市反弹的“完美终结”。他表示：“随着标普500指数上涨超过20%的门槛，越来越多的人宣布熊市正式结束。但基于我们对2023年的盈利预测，我们并不认可这一观点。具有讽刺意味的是，美联储暂停加息可能会在流动性逆风加剧之际，从战术上唤醒空头。”摩根士丹利的策略师们此前预测，今年企业利润将下降16%，而到2024年将大幅反弹23%。2023年，高利率严重影响了企业利润，导致标普500指数去年下跌了20%。美联储已经将利率提高了500个基点以抑制通胀，并警告称，由于价格压力在经济中挥之不去，利率可能会一直保持在高位，直至2023年底。对于美国前财长萨默斯（Lawrence Summers）来说，将利率维持在高位更长时间可能是符合预期的。萨默斯表示，美国经济仍然“非常非常热”，尽管跟6到12个月前相比已经有所降温。在新加坡举行的为期两天的财新亚洲新愿景论坛上，萨默斯通过视频连线说：“今天，美国是一个潜在通胀高达4.5-5%的国家。”与此同时，他认为，对软着陆的预期“代表着希望战胜了经验”，而商业房地产是一个可能存在“困境”的领域。