美联储超预期放鹰，贵金属应声下跌！焦煤主力再度领涨，后市能否走入上行通道？

【今日期市盘面概况】整体概况：午盘收盘，国内期货主力合约涨多跌少。焦煤涨超3%，尿素、沪镍涨超2%，沪锌、豆二涨超1%；跌幅方面，沪银跌超2%，工业硅、低硫燃料油（LU）、不锈钢（SS）、沥青跌超1%。资金流向：截至06月15日15:00，国内期货主力合约资金流入方面，螺纹钢2310流入4.72亿，焦煤2309流入2.79亿，豆粕2309流入2.67亿；资金流出方面，中证500 2306流出77.86亿，沪深300 2306流出63.04亿，中证1000 2306流出52.41亿。成交量：截至06月15日15:00，国内期货主力合约成交量方面，螺纹钢主力成交184.9万手，纯碱主力成交171.7万手，PTA主力成交170.2万手；国内期货主力合约持仓量方面，螺纹钢主力持仓194.8万手，甲醇主力持仓181.7万手，PTA主力持仓170.1万手。板块指数方面：文华商品指数今日收涨0.46%，宏观情绪向好，连续三日上涨。石油板块收跌0.74%，库存意外大增，SC原油、LU燃油均有小幅下跌。聚酯链板块收涨0.92%，短纤、PTA均有小幅上涨。煤炭板块收涨2.47%，焦煤涨幅近4%。贵金属板块收跌1.40%，沪银跌幅超2%。【今日热门品种回顾】焦煤主力合约：交投氛围好转，焦煤领涨期市焦煤主力合约收涨3.88%，收盘报价1379.5元/吨。申银万国期货表示，焦煤产量有所下滑，但上游库存偏高，进口补充作用明显，行业利润丰厚、估值仍存下调空间。焦炭落地十轮提降，在钢厂利润低位而焦企利润仍存的环境下，焦炭提降周期难言结束。近期焦炭产量波动不大，焦企库存有所消化，整体供应并不紧张。成材需求进入淡季，钢厂利润扩张难度较大，平控政策约束下钢厂增产空间受限，需求端的支撑力度不足。在焦煤让价空间仍存的环境下、产业链将持续向下游让渡利润，煤焦价格缺乏反弹支撑、维持逢高空配思路。中泰期货表示，从双焦供需面来看，目前焦企整体生产积极性尚可，焦炭供应保持稳中有增趋势。需求端，高炉开工率降维持高位，支撑焦炭等炉料刚性需求。库存端，钢厂焦炭库存仍保持去化，但目前钢厂持续实施低原料库存策略，采购积极性并未显著改善。短期焦煤供应边际回落、需求表现相对稳定使得供需关系趋于宽松的节奏略有放缓，刺激煤价有止跌反弹迹象，对焦炭价格的成本支撑作用较前期稍有强化。尿素主力合约：化工走势偏强，尿素底部反弹尿素主力合约收涨2.20%，收盘报价1719元/吨。华泰期货表示，昨日，国内尿素市场继续弱势下行，整体成交活跃度有限。目前日产在17万吨以上，而需求方面，下游主流区域工农业进入备肥扫尾阶段，东北区域少量追肥跟进中，工业复合肥采购也有所放缓，整体需求面支撑减弱。整体来看，国内供需相对宽松，场内利好支撑有限，短时价格或弱稳运行为主，期货市场考虑套保做空。光大期货表示，国内基本面来看尿素处于供应提升、需求转弱的变化中。近期尿素日产量持续提升，昨日升至近17.5万吨。需求端来看，农业备肥扫尾、工业支撑力度有限。国际方面由于印标价格明显低于国内预期，不利于我国尿素出口恢复及价格上涨。整体来看，近两日受到宏观情绪好转影响，煤化工商品走势整体偏强，尿素盘面也受到提振。但国内外尿素市场暂无明显驱动，建议趋势上仍以宽幅震荡思路对待，关注我国尿素出口及国内需求变化情况。沪银主力合约：美联储超预期放鹰，沪银大幅下挫沪银主力合约收跌2.09%，收盘报价5528元/吨。光大期货表示，美联储维持鹰派论调，周四COMEX白银盘中跌幅超过2%，沪银开盘大幅回落，短期或重返弱势震荡。宏观来看，6月维持利率水平在5%-5.25%不变，但本次会议点阵图上调了利率峰值水平，调整50BP至5.6%，暗示年内还有两轮加息，高于市场预期，如果后期CPI数据有反弹迹象，给予7月、9月货币政策调整空间。另外对于美国经济今年增速预期出现上调，再次印证美国经济韧性十足。点阵图公布后，美元反弹至103点附近，但考虑到上周加拿大、澳大利亚央行陆续加息，欧央行预期本周加息25BP，非美元货币强势，美元或维持弱势表现。风险偏好有边际转弱，加息预期提升，年内降息概率较低，对于美股、原油等风险资产形成利空影响。整体来看，加息进程尚未结束，拐点时间向后延长，贵金属向上破位无望，预计白银将重回宽幅震荡区间下沿。国泰君安期货表示，美联储暂停加息但维持鹰派，美国通胀的韧性决定了利率将在更长的时间维持高位，美联储有再度加息的可能，距离降息尚远。市场对于美联储降息的预期差正在快速修正，金银价格仍处于阶段性调整之中。【今日期市热点及未来焦点】