不足一个月10余家车企宣布降价促销 15%毛利率为车企基准生存底线

自5月下旬以来，国内车市降价促销持续，超10家车企宣布车型降价，并争相推出“限时促销”政策以迎接淡季的到来。其中，吉利汽车宣布6月1日—6月30日，限时补贴至高1.5万元；东风本田推出“20周年宠粉购车节”，最高现金补贴10000元，活动时间6月1日-6月26日。极狐阿尔法SHi先行版更是售价直降10万元，还限时赠送ADS高阶包权益等。

蔚来全系车型降价3万元

作为造车新势力的代表，6月12日蔚来汽车放出大招，宣布蔚来全系车型降价3万元，并启动了针对老用户的百亿元补贴。相比其他车企的降价促销，蔚来猝不及防的降价令业界震动。

根据蔚来最新公布的权益调整政策，消费者选购蔚来全部车型，都可在原价格基础上立减降3万元。但免费换电和终身质保等权益将不再作为基础用车权益，用户可选择单次付费进行换电。如果针对蔚来权益调整信息进行核心提炼，其核心在于全系降价3万元与免费换电权益的变更。

据记者了解，蔚来此番选择主动大幅降价，相当于降低了高端智能电动汽车的入门标准，对高端车及下沉市场冲击力很大。对于蔚来毫无征兆地调价，业内有所疑虑，品牌降价是否会造成老车主强烈的“背刺感”？

有蔚来车主在接受《证券日报》记者采访时表示，其行驶75度电池的ES6已有一年，单次换电里程在350公里左右，每个月换电费用约400元。

“对我来说，减价3万元相当于折合6年多的换电费用。身边有条件安装家用充电桩的车主，3万元的减免相当于直接降低购车预算。”上述车主表示。

中国新能源汽车产业创新联盟理事高云鹏告诉记者，此次蔚来降价解绑整车与权益成本方向是对的，因为捆绑换电权益并没有想象的必要和普惠。家里有充电条件的，直降3万元可以直接刺激成交。对老用户而言，蔚来给出抵扣新车款或保留原有权益，这也是老用户对此次调价没有太多反对意见的重要原因。

但给予用户更多选择权的同时，降价是否会对蔚来的整车毛利率产生实质性影响呢？

对此，有汽车财务分析师表示，原本用户购买蔚来相当于将换电权益一次性付清，但蔚来对于这部分金额并不能当即确认为收入，归入盈利和毛利，只能通过若干年来摊销。这意味着，在财报中这部分收入和毛利无法直观展现。

“蔚来一季报的业绩和市场表现，与预期差距大。对于蔚来而言，解决糟糕业绩唯一办法就是销量。而要销量且无伤品牌和消费者，最有效的解决办法就是通过解绑权益降低售价。”上述分析师表示，此次蔚来决定对换电进行收费，必然会增加企业在换电方面的收入。同时，在新的价格体系中，产品价格大幅下探，剔除权益价值后，同质竞争力也会被放大。

车企竞争聚焦毛利率

今年以来，中国新势力车企、传统车企、海外车企围绕销量规模和毛利率，展开大范围的新能源汽车“混战”。其中别克开启了在主流市场的产品布局，首款产品完全打破过去品牌的定价体系；丰田、大众等品牌接连宣布将增加中国研发权重。

理想汽车CEO李想日前分享了关于汽车企业毛利率的看法。他认为，汽车企业在产品立项的时候普遍会把产品的稳定毛利率设定在15%—25%之间，最差也不会低于15%的毛利率。

“产品毛利率远低于预期，毛利率波动较大，并不是企业定价良心，而是需要改善企业的经营和管理，以及持续扩大规模。达到千亿元级别的收入规模后，15%—25%的产品毛利率是一个健康生存的汽车企业的基准要求，销量领先的比亚迪、特斯拉都是如此。”李想表示。

对此，蔚来创始人、董事长、CEO李斌也在接受《证券日报》记者采访时表达了对规模化的看法。李斌认为，从长期来看，车企每年200万辆销量是生死线，如果后续销量到不了这条“线”，发展会很难。

小鹏汽车董事长、CEO何小鹏则认为情况或更为严峻。“下一个十年，市场将进行一场淘汰赛，只有少数主流品牌能够存活，300万辆至500万辆的规模（年销售）是晋级门槛。”何小鹏表示。

谈及对毛利率的走势预期，李斌对记者表示：“蔚来有信心在三季度实现两位数毛利率，并在四季度超过15%；同时，受益于技术自研及创新供应链带来的成本优势，第二代技术平台车型的毛利率目标仍维持在20%。”