5月中国经济主要数据出炉，这个关键趋势没变！

文/王恩博

国家统计局15日公布了5月份国民经济运行情况。在主要指标增速有所回落的情况下，一个引人注目的关键趋势依然延续。

部分指标回落不改经济恢复态势

根据官方15日公布的数据，5月份全国规模以上工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资等指标同比继续保持平稳或较快增长，但增速较上月出现不同程度回落。

国家统计局新闻发言人付凌晖解释说，当月生产需求主要指标同比增速有所回落，主要受上年同期基数抬升影响。去年4月份我国经济受疫情冲击影响较大，5月份以后经济呈现明显回升态势，相应基数明显提高。他强调，剔除基数因素影响，经济运行总体平稳。

在5月份经济成绩单中，为这个判断找到支撑也并非难事。

生产供给持续增加是其一。随着经济社会全面恢复常态化运行，服务需求得到释放。5月份，服务业生产指数同比增长11.7%，保持较好增势。此外，5月份规模以上工业增加值同比增速虽回落至3.5%，但扣除上年同期基数升高影响，两年平均增速仍比上月加快。

消费和投资也在逐步恢复。消费场景拓展、居民外出购物增加，带动市场销售继续扩大。5月份，社会消费品零售总额同比增长12.7%，其中餐饮收入大幅增长35.1%。1-5月份，固定资产投资同比增长4%，其中基础设施投资和制造业投资分别增长7.5%和6%，也保持较快增长。

一个“稳”字，则是民生领域指标的最明显特征。经济运行恢复向好，岗位招聘需求增加，劳动参与率提升，就业形势保持总体稳定。5月份，全国城镇调查失业率为5.2%，与上月持平。消费需求稳步恢复，市场供给持续增加，供求关系基本稳定，消费价格保持总体平稳。5月份，居民消费价格同比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。扣除食品和能源的核心CPI上涨0.6%，保持基本稳定。

一些增长新动能更持续崭露锋芒。新产业方面，1-5月份，全国规模以上装备制造业增加值同比增长6.8%，快于规模以上工业增长。同期，新能源汽车、充电桩产品产量同比分别增长37%和57.7%，绿色低碳生产生活方式加快形成，正打造出新的经济增长点。

政策积极效应料持续释放

总体来看，5月份经济运行延续恢复态势，且由于去年基数较低，今年二季度经济增长有望明显快于一季度。但官方也并不讳言，进一步稳经济仍需克服挑战。

付凌晖指出，当前国际环境依然复杂严峻，世界经济增长乏力，我国经济恢复向好，但市场需求仍显不足，一些结构性问题比较突出，推动经济高质量发展仍需要加力。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟接受中新社国是直通车采访时表示，目前政策稳增长效果仍较明显，经济稳定恢复态势并未改变，全年各项目标大概率可以实现。但应客观、全面、理性地看待二季度经济增长表现，并充分估计三季度、四季度经济增长可能面临的不确定性与挑战。

庞溟进一步指出，数据反映了经济复苏的不均衡与结构分化，以及下阶段努力方向。当前经济修复动力从生产端看来自服务业贡献，从需求端看来自消费恢复性增长。经济运行在内生动力、社会有效需求等方面依然面临一些短期困难。

对此，政策面已有积极信号传出。央行近日接连宣布下调7天期逆回购利率10个基点、下调中期借贷便利(MLF)利率10个基点，被市场视作超预期利好。此外，加快建设全国统一大市场、优化营商环境等议题近期先后登上国务院常务会议议事桌，亦有助于进一步释放市场潜力。

中国民生银行首席经济学家温彬表示，央行调降政策利率有利于降低社会融资成本和提振市场信心，预计财政政策也将继续加力提效，稳消费、稳就业、稳外贸政策亦在相继出台。随着政策效应持续释放，下半年中国经济有望继续回升。

东方金诚首席宏观分析师王青也认为，政策性降息落地释放了明确的稳增长信号，后续官方可能持续推出提振经济复苏势头的政策措施。在此情况下，三季度中国经济修复动能将再度转强，完成全年经济增长目标难度不大。