方正科技6.9亿建高阶HDI项目扩产 扣非连亏6年重整后能否翻身待考

2023-06-19 富美财经 浏览量:

6月14日晚间,方正科技(行情600601,诊股)发布公告,公司通过全资子公司投资建设珠海方正PCB高端智能化产业基地二期高阶HDI项目,预计投资约6.90亿元。  早在2018年,方正科技就宣布在珠海市斗门区富山工业园新建珠海方正PCB高端智能化产业基地项目(以下简称“F7工厂”),受公司重整、市场环境变化等因素影响,公司对F7工厂二期进行了调整,改为建设为二期高阶HDI项目,以承接公司二期高阶HDI订单。  6.9亿元投资,对于方正科技而言,存在财务压力。重整之后的今年一季度末,公司账面货币资金8.07亿元,短期借款超过3亿元。  深耕PCB领域,方正科技的盈利能力却堪忧,2017年至2023年,公司实现的扣除非经常性损益的净利润(以下简称“扣非净利润”)连续亏损。今年一季度仍然亏损。  顺应市场形势进行产品升级,方正科技能否翻身,仍然具有不确定性。  调整业务布局项目调整升级  顺应市场形势,调整项目经营方向,方正科技对产品进行升级并扩产。  根据公告,方正科技全资子公司珠海方正科技多层电路板有限公司(以下简称“珠海多层”)投资建设珠海方正PCB高端智能化产业基地二期高阶HDI项目(以下简称“二期高阶HDI项目”)。  这一项目可以追溯至2018年。方正科技的2017年股东大会、2018年的董事会会议审议通过了《关于新建珠海方正PCB高端智能化产业基地项目的议案》,同意珠海多层建设F7工厂,项目预计总投资为10亿元。  2020年7月,公司根据市场需求变化和效益最大化目的,对以上项目增加投资至16.89亿元。  但是,这一项目并未如期建成投产。  方正科技公告称,受北大方正集团有限公司以及公司重整因素影响,F7工厂项目投资进度整体滞后,截至2023年6月14日,项目实际共投入资金约11.47亿元,占总体投资完成率67.88%。  F7工厂项目一期规划产品定位为高多层PCB,聚焦5G通讯基站及配套的周边应用领域,2021年7月正式投产,在产品市场开发及订单承接方面取得了一定成果。但2023年下半年开始,PCB产品市场通讯基站类需求出现一定幅度下滑,且未来短期时间内难以出现规模性增长,公司综合考虑下对F7工厂二期整体规划进行调整。  方正科技披露,公司全资子公司珠海方正科技高密电子有限公司(以下简称“珠海高密”)已搭建完善的HDI客户梯队与多样化产品线,现有客户订单已超出其承接能力。为进一步扩大公司PCB在全球高端HDI产品市场的核心竞争力,优化PCB整体业务布局,公司全资子公司珠海多层拟投资建设珠海方正PCB高端智能化产业基地二期高阶HDI项目,通过利用F7工厂现有厂房空间,快速承接珠海高密高阶HDI溢出客户和产品订单,与珠海高密一起深耕HDI细分产品领域。  公司的规划是,二期高阶HDI项目规划设计产能为月产11.5万平方英尺,预计投资约为6.90亿元。  锚定PCB主业脱困仍临考  投建二期高阶HDI项目,是方正科技锚定PCB主业的直接体现。  方正科技前身为上海延中实业有限公司,1998年5月,以北大方正为代表的北京大学所属企业通过二级市场购买公司股票,入主延中实业董事会,成功实现了由“延中实业”向“方正科技”的转变。2010年,方正科技对传统PC业务进行调整,引入宏碁作为合作方,逐步退出PC业务的经营管理,经营重心逐步转向PCB业务。这也算是一次产业升级。  2013年至2016年,方正科技营业收入和净利润双增,营业收入从4.46亿元增长至7.94亿元,归属于上市公司股东的净利润(以下简称“净利润”)从0.12亿元增长至1.11亿元。  2017年是个转折点,当年,公司软件及系统集成业务陷入亏损,宽带接入业务业绩大幅下滑,计提坏账损失4.58亿元,加上存货跌价等,合计计提5.74亿元,使得当年亏损8.22亿元,扣非净利润亏损8.51亿元。  这只是开始。2018年至2023年,公司净利润分别为0.55亿元、-13.27亿元、-9.19亿元、-12.12亿元、-4.24亿元,扣非净利润为亏损3.01亿元、12.61亿元、9.35亿元、10.96亿元、8.14亿元。  2018年的净利润为正数,依靠的是非经常性损益。  综上,2017年至2023年的6年,公司扣非净利润持续亏损,亏损金额合计为50.58亿元。  与之对应的营业收入也呈下降趋势,2016年,公司营业收入为66.14亿元,2023年为48.89亿元。  持续大幅亏损之下,没有造血能力的方正科技,财务压力不断加大。2021年底,公司资产负债率高达108.46%,已经是严重资不抵债。  2023年6月2日,债权人以方正科技不能清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务,但具有重整价值为由,向北京一中院申请对方正科技进行重整。当时,方正科技和全资子公司逾期借款本金及逾期净额合计约18亿元,占最近一期经审计净资产(绝对值)的256%。  最终,法院裁定珠海华实控股以20亿元参与方正科技重整,受让重整后方正科技29.99%的股权。20亿重整投资款中,5.4亿元用于收购PCB子公司对方正科技享有的普通债权中债权金额为约17.73亿元的部分,并全部豁免,13.9亿元用于支付重整费用和共益债务、清偿各类债权,以不超过0.7亿元拟或在低效资产处置过程中使用。  重整之后,方正科技继续聚焦于PCB业务,采取内生增长加外延收购双轮发展战略,快速实现业务规模扩张及经营效益提升。  根据2023年年报披露,重整过程中,对低效资产方正宽带100%股权和对方正宽带的债权、方正国际100%股权和对其子公司的债权进行了公开拍卖,实现了低效资产顺利剥离。  财务压力大幅减轻,低效资产剥离,方正科技可以轻装上阵,在业务布局方面获得股东支撑,公司前景似乎一片光明。未来的真实盈利能力如何,暂时恐怕还难以判断。

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