鲍威尔国会山之旅又要说什么？美联储最新报告提前定调

美联储在向国会提交的最新货币政策报告中称，美国服务业关键领域的通胀“仍处于高位，且未显示出缓和的迹象”。该报告概述了美国经济现状，美联储主席鲍威尔本周将在国会作证。报告称，美联储减缓通胀的希望“可能部分取决于劳动力市场紧张状况的进一步缓解”，这意味着美国失业率可能上升，将会逐次会议做出进一步加息的决策。报告称：“许多经济领域的劳动力需求有所缓解，但仍超过了可用劳动力的供应，职位空缺仍然很高。”今年上半年，美国工资涨幅有所放缓，但“长期来看仍高于2%的通胀率”。报告指出，银行贷款在过去一年“明显收紧”，在3月份几家地区性银行倒闭后，可能会进一步收缩。但报告称：“尽管对一些银行的盈利能力感到担忧，但银行体系仍保持稳健和弹性”。上周五发布的这份美联储半年度货币政策报告触及了一个如今已很熟悉的话题——金融稳定。报告承认，银行体系的状况并不像美联储3月份时所说的那么好，当时美联储在硅谷银行意外倒闭的几天前向国会发布了上一份报告。它表示，“金融脆弱性总体上保持温和”。一周后，硅谷银行倒闭，迫使美联储和其他银行业监管机构采取紧急措施，防止整个银行体系出现大规模存款挤兑。美联储上周五在报告中表示，硅谷银行破产后采取的行动使金融市场恢复正常，银行存款外流放缓，银行体系整体保持稳健和弹性。然而，银行业的持续压力可能会对未来一段时间的信贷状况造成压力，并增加经济前景的不确定性。这份报告是在鲍威尔本周在国会进行为期两天的证词之前发布的。此前，美联储在上周的政策会议上决定不加息，这是自2023年3月以来的首次。美联储将基准政策利率维持在5.00%至5.25%的区间不变，表示暂停加息将使其有时间“评估更多信息及其对货币政策的影响”。不过，决策者在6月13-14日会议上提交的预测显示，他们准备在年底前再加息50个基点。投资者目前绝大多数预计美联储将在7月底再次开会时恢复加息。事实上，上周五，就有两位政策制定者在美联储决议后的首次公开评论中措辞强硬。巴克莱表示，本周FOMC成员将陆续发表讲话，最值得注意的是鲍威尔在众议院金融服务小组（周三）和参议院银行小组（周四）的半年度证词。鉴于自从FOMC利率决定以后几乎没有新的重要数据出炉，而且在会议后的几天里，市场对最新的点阵图所显示的加息信号并不买账，因此人们怀疑，美联储官员给出的信息是否会偏离声明中所暗示的紧缩政策和“更长时间的更高利率”的说法。道明证券则表示，预计鲍威尔本周将在国会重申委员会今年可能倾向于提高政策利率。需要注意的是，尽管有这样的信息，但FOMC还是决定在6月暂停加息，因为该行认为，在6月至8月通胀放缓的背景下，美联储不太可能再次加息。