股海筛选-装机规模势超预期 龙源趁低吸纳-徐欢

　　图：龙源电力　　上周股市表现不错，即使在人民币持续贬值下，依然保持上涨势头，但是在整体经济数据呈现疲弱之际，入市还需谨慎。在风电类公司逐步接近公用事业类别，具有一定的防御性。其中龙源电力（00916）能够灵活应对市场变化，确保业绩稳定增长，值得关注。　　龙源电力在风能和光伏两大领域均有明显的竞争优势，2023年首季，风力资源的按年增长以及风光装机规模的扩张，共同推动首季发电量上升，带动业绩造好，首季营业收入98.6亿元（人民币，下同），按年虽下降5.4%，但归母淨利润录得3.6%增长。值得注意的是，公司营收下滑的主因是：煤炭贸易业务营收规模受需求降低影响略有下滑，但实际上该业务在公司毛利润中占比较低，对整体业绩影响较小。　　受惠光伏组件价格下行　　风能业务方面，公司已与福建国电和万华化学携手，共同建立了海风合作平台，用于开展福建省海上风电项目的开发和运营维护等业务，有望进一步强化公司在福建省的资源获取能力，进一步获得省内优质平价海风资源。光伏业务方面，光伏组件价格有望重回下行通道，这对于作为龙头运营商的龙源电力无疑是一大利好。随着矽料产能持续释放推动光伏产业链降价，组件价格有望下降，推动集中式光伏电站投资回报率提升，刺激绿电运营商加速新项目投资建设。借助这一势头，龙源电力有望进一步加速新能源装机规模的扩张。在充足的资源储备叠加光伏产业链各环节价格回落的背景下，公司2023年全年新增装机有望加速增长。　　龙源电力2023年新增资源储备62GW，按年增长9.8%，全年取得开发指标超18.37GW，同时中标海上绿电项目2.1GW。“十四五”国家能源集团目标新增装机7000至8000万千瓦，龙源电力作为集团清洁能源开发主体，势会承担更多新能源建设任务，集团承诺在换股和资产收购交易完成后3年内将其他存续风力发电业务注入龙源电力，若龙源电力实现在“十四五”期间完成对集团风电资产的收购，新增装机规模或远超此前规划规模。目前公司股价受累大市处于低位，投资者可考虑逐步低吸。 （作者为独立股评人）