追踪热门指数 ETF缘何面临清盘风险

本报记者王鹤静

数据显示，中证沪港深云计算产业指数今年以来涨幅已经接近40%，而追踪该指数的天弘中证沪港深云计算产业交易型开放式指数证券投资基金（场内简称：云计算AH）已连续40余个工作日基金资产净值低于5000万元，或将面临清盘风险。此外，今年以来净值增长率居前的国泰中证沪港深动漫游戏ETF等多只热门主题ETF规模也已降至5000万元以下。

业内人士分析，目前主题ETF同质化竞争较为激烈，往往先发基金具有一定的规模优势。并且，同一主题ETF追踪的不同指数之间也存在差异，导致追踪走势较弱指数的ETF在规模上相对不占优势。

ETF规模大幅缩水

天弘基金日前发布公告称，云计算AH已连续40余个工作日基金资产净值低于5000万元。根据基金合同约定，如果连续50个工作日出现前述情形，该基金应当按照基金合同的约定程序进行清算并终止，且无需召开基金份额持有人大会。

数据显示，云计算AH成立于2021年12月，标的指数为中证沪港深云计算产业指数。成立之初，该基金的募集规模为2.52亿元，而成立当月月末规模已降至1.09亿元左右。今年4月，该ETF规模降至5000万元以下，自5月22日以来已经披露了3次资产净值提示性公告，6月14日的最新规模仅有0.41亿元。

值得注意的是，该ETF追踪的中证沪港深云计算产业指数今年以来涨势如虹。截至6月12日，该指数今年以来累计上涨32.27%，前十大权重股分别为腾讯控股、金山办公、中际旭创（300308）、紫光股份（000938）、恒生电子（600570）、中科曙光（603019）、广联达（002410）、浪潮信息（000977）、新易盛（300502）、用友网络（600588）。其中，中际旭创、新易盛的年内涨幅均已超过200%。

除了云计算AH，跟踪该指数的ETF还有沪港深云计算ETF。截至6月14日，沪港深云计算ETF的规模已低于云计算AH，仅有0.33亿元。从过往表现来看，该ETF同样经历了较大幅度的规模缩水，2023年1月成立时的规模为3.17亿元，今年3月规模已降至5000万元以下。

虽然中证沪港深云计算产业指数今年以来涨幅较大，而追踪该指数的云计算AH、沪港深云计算ETF却并没有“吸金”表现。相反，两只ETF今年以来均呈现资金净流出态势，截至6月14日，净流出金额分别约为0.32亿元、0.6亿元，基金规模也遭遇了挑战。

同质化竞争激烈

今年以来，人工智能（AI）行情催化下，不少相关行业指数及对应ETF迅速拉升。然而，在指数攀升的同时，挂钩ETF规模缩水的情况并不少见。

例如，追踪中证沪港深动漫游戏指数的国泰中证沪港深动漫游戏ETF，是唯一一只追踪该指数的ETF。该ETF今年以来的涨幅逾80%，位居ETF业绩榜前列，而最新的基金规模仅有0.17亿元。

此外，南方国证在线消费ETF、华夏中证文娱传媒ETF分别为追踪国证在线消费指数、中证文娱传媒指数的唯一ETF。截至6月15日，两只ETF的年内净值增长率均在50%左右，而最新规模分别仅有0.29亿元、0.15亿元。

上海证券基金评价研究中心高级分析师孙桂平表示，目前主题ETF同质化竞争较为激烈，同一主题往往有多只ETF上市交易，而且规模集中度较高，往往先发基金具有一定规模优势。

除宽基ETF和热门行业主题ETF外，孙桂平指出，有些主题ETF市场规模本身并不大，此时头部ETF数量就更少。以云计算主题ETF为例，目前共有7只云计算主题的ETF上市，最新规模合计约18亿元。其中，成立时间较早的易方达中证云计算与大数据主题ETF的规模约为13.49亿元，约占总规模的75%，另有两只ETF规模略超1亿元，而其余四只ETF规模均不足1亿元。