经纪爱股-太古资产售母企 提升财务估值-邓声兴

太古A（00019）及太古B（00087）拟出售美国可口可乐业务，市场反应正面。太古向大股东英国太古集团，出售美国太古可口可乐全部股份，现金代价39亿美元（约304亿港元）。是交易预期录得228亿元收益，集团拟将一半收益，即117亿元向股东派发特别股息，A股派每股8.12元，B股派每股1.624元，总额高于过去3个财政年度的一般股息总和，故受市场欢迎。　　上述交易须获独立股东批准，预料今年11月底之前完成。目标公司为美国太古可口可乐，在美国西部13个州生产、销售及经销可口可乐和其他饮料，专营区域覆盖3000万人口。去年除税前纯利为17.57亿元，按年增长51%；除税后录得纯利13.92亿元。出售业务可减少债务淨额、加强资产负债表，并提高财务上的灵活度，经出售该业务及特别股息的相关调整后，资本淨负债比率由18%降至11.6%，现金利息倍数由6倍增至7.3倍。　　根据协议，太古可口可乐每年向美国太古可口可乐收取的管理费是1.17亿元及另加5%溢价，并每年按香港当时的消费物价通胀率向上调整；或是美国太古可口可乐在该财政年度的扣除利息和税项前经常性收益的6%，以较高金额的一项为准。相信是次交易对太古的财务及估值提升都有一定的正面作用。　　（作者为香港股票分析师协会主席、证监会持牌人士，并未持有上述股份）