沪锡期货报告06.30：沪锡今日强势拉升，机构称长期锡价有一定上行空间！

【近日沪锡市场大事】1.LME有色金属库存日报据伦敦金属交易所（LME）数据显示，铜库存72975吨，减少2450吨；铝库存543150吨，增加11925吨；镍库存38850吨，减少54吨；锌库存80825吨，减少100吨；铅库存41225吨，持平；锡库存3490吨，持平。2. 本周上期所锡库存增加97吨据上期所数据显示，本周铜库存增加7889吨，铝库存减少32994吨，锌库存增加5081吨，铅库存减少11687吨，镍库存减少319吨，锡库存增加97吨，天然橡胶库存减少2828吨。3. 上期所：取消南储仓储管理集团有限公司指定交割仓库资格经上期所研究决定，取消南储仓储管理集团有限公司位于广东省佛山市禅城区佛罗公路166号铜、铝、锌、铅、锡期货指定交割仓库资格。自2023年7月1日起，南储仓储管理集团有限公司不再开展上期所指定交割仓库的各项业务。4. 锡业股份：伴随化工用锡等复苏回暖，需求改善对锡价形成动力锡业股份表示，锡具有无毒、熔点低、导电性好等独特金属性质，下游市场主要包括家电、消费电子、汽车电子、芯片等，作为“工业味精”还可以被广泛应用于AI算力提升等相关领域，需求前景广阔。新能源领域中如光伏焊带锡、新能源车用锡等需求也有望保持中高速增长，随着传统锡电子焊料、化工用锡等逐步复苏回暖，锡需求的恢复和不断改善预期对锡金属价格将形成动力。【沪锡期货产业链一览】据五矿期货研报，锡在产业链中所处位置，大致可以由下图所示：上游为锡矿，目前已发现的锡矿在20种左右，其中最主要的是锡石，也是当前精炼锡冶炼的主要原料，主要化学成分为二氧化锡。从锡石到精炼锡的冶炼过程一般包含：炼前处理-还原熔炼-炼渣-粗锡精炼等过程。其中还原熔炼后得到的是粗锡，再经精炼才能得到符合标准的锡锭。下游主要为锡焊料、锡化工及镀锡板三大主要领域，锡金属用途广泛，最主要的用途为焊锡，即锡基合金做的熔点较低的焊料，可用于电子焊接，在电子行业有十分广泛的应用。镀锡板即俗称的马口铁，是锡的另一重要消费领域，马口铁在包装行业有广泛的应用，例如制作铁皮罐头。此外，锡还可用于合金、化工等多个领域。【沪锡现货市场概况】据金十期货APP现货报价显示，今日锡现货价格全线上涨，涨幅在3500-3750元/吨之间。【期货市场概况】截至6月30日15点收盘，沪锡期货合约全线上涨。其中主力合约sn2308收盘为219700元/吨，涨幅3.42%，持仓量今日增加3796手至4.44万手。【沪锡基差分析】据金十期货APP基差日历，今日沪锡期货主力合约sn2308期价基差为-2950元/吨，较上一交易日有所下降，基差率从-0.2%下跌至-1.4%。【机构持仓龙虎榜】前20席期货公司持仓数据显示：沪锡期货主力合约今日净持仓1019手，处于净多头状态，较前一交易日的816手有所增加。前20席多头增持3572手，前20席空头增持3438手，其中位列前五多空共增仓4208手，其中多头增仓2498手，空头增仓1710手。值得注意的是，多空排名前20席机构当中，有3席机构进行了多转空的操作，另有1席机构进行了空转多的操作，其中南华期货在减持多单134手同时增持空单401手，金瑞期货在减持多单206手同时增持空单107手，东证期货在减持多单195手同时增持空单220手，中信期货在增持空单171手同时增持多单1345手，或表明更多的机构认为沪锡后市有下行空间。【机构研报对于沪锡期货的深度解读】新湖期货：短期锡价或维持区间震荡走势，建议谨慎操作（中性）美元连日走强打压外盘锡价，LME三月期锡价收跌0.4%至26070美元/吨。国内夜盘则低开高走。早间现货市场无明显改善，成交依旧偏弱，下游谨慎按需采购，持货商零星出货，终端市场低迷状态不改，现货升水小幅上升。当前高库存的情况仍难改变，因消费维持弱势，且淡季有进一步趋弱的可能。虽然供给端收缩，但短期精炼锡产量仍难见大幅下降。高库存使得价格上方承压，但供应缩减预期则给予价格下方支撑。短期锡价或维持区间震荡走势，建议谨慎操作。关注后期冶炼厂实际压产情况。一德期货：消费有望出现好转，锡价有一定上行空间（看多）国内库存处于高位，升水低位小幅回升，库存去化仍难到来，但随着供应的减弱，未来去库将逐步兑现；需求端修复持续偏慢，基本延续按订单采购原料的情况，短期难以见到明显回暖。长期来看，消费有望随终端行业周期出现好转，矿端收缩预期，对应的加工费持续走低，最终会传导到冶炼，使得供应降低，锡价有一定上行空间。国投安信期货：高波动下不排除锡价快速到达24万元/吨目标位，建议多单持有（看多）周内锡价外弱内强，伦锡0-3月升水快速回落到660美元，多地锡锭仓单注册，下月第三个周三前场内持仓依然较高。沪锡三连阳后，今日盘中拉涨，锡业股份上涨5%。上半年交易结束，国内开始交易夏季供应减损预期，一来有常规检修，二来有缅矿题材，7、8两个月供应端有减量。不过国内社库高，预计减损消化社库后，库存量仍可能高于过去两年同期。前期持有多单进入收获期，高波动下不排除锡价快速到达24万元/吨目标位，建议多单持有。方正中期期货：现货市场成交较为清淡，中长期延续区间震荡走势（中性）基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费持稳，冶炼企业周度开工率基本维持稳定，但矿端资源紧张问题依然长期存在，后续还将有一定减产压力。 精炼锡目前基本面需求端依然疲软，供应端预计在银漫矿业复产后将有所增加，目前较为稳定。现货市场成交较为清淡，中长期延续区间震荡走势。需关注矿端供应情况及美指走势，上方压力位230000，下 方支撑位175000。【未来关注的风险因素】1. 锡矿端消息面扰动；2. 交易所仓单情况；3. 美联储政策变化情况；4. 缅甸锡矿供应供应实际情况；5. 锡焊料企业开工情况6. 精炼锡去库情况；7. 下游需求情况；8. 国内集成电路及出口数据。