压力测试只是前菜？华尔街银行这次严阵以待！

美联储的压力测试通常是影响华尔街银行年度资本规划的一股可怕的力量。今年，在几家银行倒闭后，监管机构正在探索对它们提出更严格的资本要求。然而，压力测试只是银行业需要清除的第一个障碍。定于周三发布的测试结果标志着三项监管行动的开始，这些行动将影响银行资产负债表上的资本金要求。压力测试之后的两项监管行动可能令银行更加难以负荷。银行业或有望通过测试，但不确定性使其不敢轻易给予股东承诺分析师普遍预计银行能够顺利通过测试，这些测试将考察银行在假设的严重全球衰退情景中如何存活下去。在这种情景中，美国失业率高达10%，商业房地产价格暴跌40%，美元兑大多数主要货币汇率飙升。过去几年，在测试结果出炉的同时，美国大型银行还会发布一系列新闻稿，宣布将多余资本返还给股东的计划。然而，今年许多银行警告称，在承诺巨额支出之前，他们将等待监管机构对规则的进一步澄清。这是因为，继本周的测试结果之后，监管机构准备公布行业期待已久的《巴塞尔协议III》最终版，该协议将修改银行的资本规则。美联储还警告称，在今年早些时候四家地区性银行倒闭后，它计划对银行监管进行改革。巴克莱银行分析师贾森·戈德堡（Jason Goldberg）在接受采访时表示，“银行业目前面临着很多不确定性，我们预计压力测试将表明美国银行业确实很强大”， 尽管如此，“在前几年，良好的测试结果往年是银行大幅增加股息和股票回购的催化剂，但考虑到目前经济和资本改革方面的所有其他不确定性，今年它的意义可能不如以前那么大。”事实上，最近几周，银行高管一直在努力降低股东的期望。富国银行首席财务官迈克尔·桑托马西莫（Michael Santomassimo）在本月的一次会议上向投资者透露，“我们将按季度做出决定。《巴塞尔协议III》将在某个时候敲定、经济环境仍然存在一些不确定性，因此，我们确实需要在计划如何使用资金时考虑所有这些问题”。在同一次会议上，美国合众银行首席执行官安迪·塞塞雷（Andy Cecere）在被问及是否计划很快重启股票回购时表示，在《巴塞尔协议III》框架公布之前，他的公司必须“对资本管理非常谨慎”。Huntington Bancshares Inc.首席财务官扎卡里·瓦瑟曼（Zachary Wasserman）则在会议上表示，他的公司将“在2024年制定新的资本计划”，届时其将更好地了解不断变化的监管规则和宏观经济环境。另一方面，摩根大通总裁丹尼尔·平托（Daniel Pinto）表示，未来几个月监管变化最有可能出现的情况是，银行必须持有“更多资本”。去年，美联储告诉银行，它希望后者在压力测试结果发布后等待两个交易日，然后再公开披露有关资本规划和新资本要求的任何信息。今年，这意味着投资者最早要到周五下午才会等到银行发布任何正式公告。许多分析师预计，一些银行将面临所谓的“压力资本缓冲”的增加。一年前，这给花旗集团和摩根大通等银行带来了痛苦，迫使它们限制股息和股票回购的增加。注：压力资本缓冲是美联储在支持日常业务所需的最低监管要求之外,为银行抵御假想的经济衰退而要求的额外资本缓冲。加拿大皇家银行资本市场分析师杰拉德·卡西迪（Gerard Cassidy）在接受采访时表示：“今年，我们预计会看到类似的结果，许多银行的压力资本缓冲将会增加。我们预计许多银行不会在压力测试后宣布股票回购。股息将会有所增加，但大部分可能只会适度增加。”银行业动荡引发监管狂潮，压力测试只是冲击最小的第一关美国最大的银行多年来一直在等待所谓的《巴塞尔协议III》的最终版，这是一项期待已久的改革，也是2008年全球金融危机后国际资本规则改革的一部分。在今年包括硅谷银行在内的地区银行倒闭之后，监管机构表示他们正在计划对该行业制定更严格的规则。美国联邦存款保险公司（FDIC）董事长马丁·格伦伯格（Martin Gruenberg）本月表示，监管机构正在考虑一项计划，该计划将要求资产规模超过1000亿美元的银行 （而不仅仅是大型银行）也要遵守《巴塞尔协议III》的要求。 美联储主席鲍威尔上周对立法者表示，美国八家最大的银行将首当其冲地受到监管机构提高资本要求的影响。鲍威尔对参议院银行委员会成员表示，大型银行的资本金要求可能面临20%的上调，但具体细节可能会发生变化。富国银行分析师迈克·梅奥（Mike Mayo）在给客户的一份报告中写道：“美联储的压力测试是今年夏季银行面临的三轮监管浪潮中的第一波，接下来它们还将应对《巴塞尔协议III》和硅谷银行后新的美联储监管。许多地区性银行被排除在压力测试之外，因此这次测试潜在的监管影响可能是三波浪潮中最小的。”