坚守绝对收益底线 长盛基金蔡宾全新力作正在发行中

随着政策面积极信号的不断释放，A股市场近期持续回暖，被称为“聪明钱”的北向资金多次呈现大额净流入态势。Wind数据显示，截至6月18日，北向资金当周净买入额达143.9亿元。对于想分享股市上涨收益，又不想承担较大波动的投资者，攻守兼备的“固收+”产品或是较佳的选择，尤其是以绝对收益为导向的“固收+”策略基金。据了解，为更好地满足投资者对稳健理财产品的需求，拟由长盛基金副总经理蔡宾担纲的长盛安悦一年持有期混合基金（A类：017713，C类：017714）正在发行中。

理财产品净值化运作时代，“固收+”被很多投资者视为替代银行中长期理财的工具，极为看重其在低波动基础上建立起来的长期稳健收益。对于长盛安悦一年持有期的产品定位，蔡宾表示，该产品主要定位于满足居民的理财需求，核心优势在于相对股基的低波动性，因此该产品核心追求是收益的稳定性，即纵向收益维度的低回撤和横向时间维度的收益可持续性，如果用净值曲线表示，就是一条尽可能平滑斜向上的净值曲线。“在产品投资中，我们高度重视客户的投资体验，在严控回撤的约束条件下以绝对收益目标为导向，充分运用多资产、多策略优势，以多元化、高确定性的投资收益来适度增强收益，不过度承担风险。”蔡宾强调道。

公开资料显示，蔡宾为中央财经大学硕士，具有19年证券从业经验，现任长盛基金副总经理、公司投资决策委员会成员。在多年的市场淬炼中，蔡宾对债券市场、宏观经济、行业趋势都有着深入的理解，能充分把握市场脉络，具有较强的大类资产配置能力。在投资中，蔡宾崇尚守正出新、行稳致远的投资理念，以绝对收益为出发点，高度重视风险管理。投资操作中，他遵循自上而下的投资框架，注重宏观经济分析，研判所处经济周期、政策周期，基于此进行大类资产配置方向的判断和攻防策略转换；自下而上择券方面则更看重估值的安全边际。

由于承载着投资者稳中求进的投资预期，因此于“固收+”产品而言，风险控制是投资管理的一大重点。谈及风险控制的策略，蔡宾表示，“固收+”产品控制回撤，策略重于预测。通过组合策略和个券预测的有机结合，能够把“固收+”产品的回撤控制在预期范围内。蔡宾进一步分析表示，控制回撤的另一重要措施是均衡配置，尤其是保持风险收益来源的多样性。在固收底仓层面，严控信用风险的同时，把握曲线凸点，获取相对较好的持有期收益；转债层面，主要参与安全边际较高的偏债型品种，规避高弹性品种；股票层面，将从中观行业景气度的角度进行分散。

值得一提的是，长盛安悦一年持有期还将类CPPI投资策略写入基金合同，即在基金资产配置比例限制范围内，借鉴组合保险策略，动态调整基金资产的配置比例，力求实现更低的波动性。

展望后市，蔡宾表示，固收方面，进入三季度，出于对稳增长政策加码的预期，债市分歧预计增加，取决于具体政策方向和力度。但债市资产荒逻辑仍在，整体上回调风险可控；权益方面，预计2023年下半年企业盈利触底回升。若下半年经济维持弱复苏，成长风格有望继续活跃，并沿着潜在主线持续发酵；若经济内生改善持续，经济复苏预期转强，市场风格或将转向价值，更加关注与经济后周期相关性更强的行业。

基金有风险，投资须谨慎。基金不同于银行储蓄等固定收益预期的金融工具，且不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金定期定额投资并不等于零存整取等储蓄方式，不能规避基金投资所固有的风险，也不能保证投资人获得收益。本公司提醒投资人应认真阅读基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，在了解产品情况、听取销售机构适当性匹配意见的基础上，充分考虑自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，理性判断市场，谨慎做出投资决策。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。