5月PCE数据表明通胀停滞！美国经济恐将陷入滞胀？

北京时间周五晚，美国商务部公布的数据显示，美国5月PCE物价指数年率录得4.6%，略低于预期和前值的4.70%；美国5月核心PCE物价指数月率录得0.3%，符合预期0.30%，略低于前值0.40%。另外，美国5月个人支出月率录得0.1%，低于预期的0.20%和前值的0.80%。数据公布后，现货黄金短线涨幅扩大至7美元，现报1913.27美元/盎司。美元指数短线走低10点，现报103.22。非美货币普遍走高，英镑兑美元短线走高17点，欧元兑美元短线走高16点，美元兑日元短线走低14点，美元兑加元短线走低12点。澳元兑美元日内涨幅扩大至0.50%，现报0.6649。美国短期利率期货交易员在美国PCE和支出数据发布后稍微削减对美联储加息的押注。欧元区国债收益率在美国个人消费支出数据公布后略微下降，德国10年期国债收益率下跌0.30个基点至2.410%。德国2年期国债收益率上涨0.6个基点至3.261%。意大利10年期国债收益率上涨0.4个基点至4.095%。今天公布的5月份美国主要通胀指标出现降温，消费者支出停滞不前，这表明美国经济的主要引擎开始失去一些动力。美国5月个人支出月率录得0.1%，该数据也是美联储青睐的通胀指标之一。美国5月核心PCE物价指数月率录得0.3%，符合预期，该数据表明潜在价格压力的缓解程度其实微乎其微，经济学家认为该指标是衡量潜在通胀的更好数据。美国5月实际个人消费支出月率录得0%，这表明今年2月至5月，家庭支出在年初激增后基本已经停滞。不过，金融博客“零对冲”认为，今晚的数据表明美联储最喜欢的通胀指标仍然“停滞不前”。零对冲表示：美联储最喜欢的通胀指标之一“美国5月核心PCE物价指数年率”录得4.6%，低于4.7%的市场预期，但仍“停留”在非常高的水平。个人收入和支出都预期会录得环比增长，但收入月率超出预期。总而言之，今天的数据难道真的说明消费者开始缩减开支了吗？在我们看来，支出停滞加上核心个人消费支出保持粘性，这是经济出现“滞涨”的早期信号。机构指出，虽然通胀数据显示出了一些进步的迹象，但通胀率仍远高于美联储2%的目标，交易员目前仍预计美联储将在下个月的会议上恢复加息。消费者支出的疲软与最近的数据形成鲜明对比，这些数据描绘了一幅富有弹性的经济图景，而不是处于衰退边缘，这在很大程度上是由于劳动力市场的强劲造成的。低失业率和稳定的工资增长使许多美国人能够在物价高企的情况下继续购买一系列商品和服务。然而，其他公司却在苦苦挣扎。有迹象表明，随着疫情带来的过剩储蓄减少，家庭越来越依赖信用卡，而且拖欠率也在上升，这种潜在的脆弱性，加上对信贷状况将进一步收紧的预期，仍然是经济扩张的主要威胁。数据显示，储蓄率升至4.6%，与2023年1月以来的最高水平持平，表明美国人在消费习惯上变得更加谨慎。对于黄金来说，目前市场仍处于守势，随着通胀压力与预期一致上升，金价试图进入中性区间。今天公布的大部分数据都符合预期，然而，从更广泛的趋势来看，通胀率仍然居高不下，是美联储2%目标的两倍多。在数据出炉后，黄金市场正努力寻找方向，金价徘徊在几乎不变的水平。从消费数据来看，报告指出，随着个人收入超过支出，消费者似乎正在建立一个“消费安全网络”。美国5月个人收入月率录得0.4，高于美国5月个人支出月率（0.1%）。