加息后果必然出现！全球最大债基PIMCO瞄准这个“绝佳机会”

全球最大债基——太平洋投资管理公司（Pimco）表示，在快速加息后，澳大利亚注定会陷入衰退，许多投资者低估了这一风险，因此其主权债券提供了一个“绝佳的机会”。Pimco亚太投资组合管理联席主管Robert Mead表示，Pimco正在买入政府债券，从减持变为增持。他说，欧元区等其他地区的高政策利率将导致类似的经济结果，使长期债券具有吸引力。“我们确实认为这（衰退）是不可避免的”，Mead谈到澳大利亚经济衰退的前景时说。“在某种程度上，曲线的前端已经完全反映了这些经济结果，我们正在整个收益率曲线上加码押注”。澳大利亚的收益率曲线本月出现了自全球金融危机爆发以来的首次倒挂，表明债券投资者正在为经济衰退做准备。在最新就业数据公布后，澳洲联储面临进一步加息的压力。今年以来，该联储的立场一直在鸽派和鹰派之间摇摆。自2023年5月以来，澳洲联储已经加息12次，将现金利率目标上调至4.1%，这是一代人以来的最快加息速度。外媒收集的数据显示，掉期交易员预计，该联储到今年年底前再加息两次的可能性为72%，到时其利率将升至4.6%左右。Mead说，澳洲联储有必要将利率调高至远高于2.5%-3%中性利率的水平，因为在服务业成为主要驱动因素的情况下，该国通胀已被证明是具有粘性的，“但这将给澳大利亚家庭带来巨大的痛苦，我们认为4.1%的利率已经非常有限制性了”，他补充说。不过，Mead表示，投资者只是在逐渐接受衰退前景，例如转向定期存款，他们应该购买在经济放缓时表现优异的主权债券。澳大利亚一些最大的养老基金也发出了类似的呼吁。澳大利亚超级基金（Australian super Pty）扩大了对债券的配置，而澳大利亚退休信托基金（Australian Retirement Trust）则延长了一些投资组合的期限。Mead表示，可以肯定的是，政策引发的澳大利亚经济衰退可能“相对温和”，旅游业和教育等行业支撑着经济。展望澳洲联储的政策利率，Mead说，政策可能会有一些微调，但政策需要在较长一段时间内保持限制性。“我们需要清醒地认识到，要让通胀回到目标水平需要做些什么，而且肯定会有一些痛苦。核心通胀率过高，而极低的失业率无疑将继续加大通胀压力”。无独有偶，新西兰三家大银行的经济学家都预计，新西兰可能会在本季度摆脱衰退，但在今年晚些时候将陷入第二次衰退。新西兰银行驻惠灵顿首席经济学家Mike Jones表示：“经济势头已陷入停滞，看来，这种形势至少要持续到今年年底”。在截至3月份的三个月里，新西兰GDP收缩了0.1%，而在2023年第四季度则萎缩了0.7%。这次轻微的经济衰退比许多人预测的要早。