棕榈油期货报告06.28：棕榈油今日涨势持续，机构建议操作上长线偏多思路！

【近日棕榈油市场大事】1. 印尼将7月1-15日期间的毛棕榈油（CPO）参考价格定在每吨747.23美元据外媒报道，印尼贸易部周三表示，将7月1-15日期间的毛棕榈油（CPO）参考价格定在每吨747.23美元。这一价格高于6月16日至30日期间每吨723.45美元的价格。新的参考价格将使毛棕榈油出口关税为每吨18美元，出口专项税为75美元。2. SGS：预计马来西亚6月1-25日棕榈油出口量为870538吨据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚6月1-25日棕榈油出口量为870538吨，较上月同期出口的948182吨减少8.19%。3. SPPOMA：2023年6月1-25日马来西亚棕榈油单产增加0.75%据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2023年6月1-25日马来西亚棕榈油单产增加0.75%，出油率减少0.11%，产量增加0.20%。【棕榈油期货产业链一览】据五矿期货研报，棕榈油在产业链中所处位置，大致可以由下图所示：棕榈油产业链上游主要对应印尼及马来西亚等主产国种植，油棕是目前世界产油效率最高植物，每公顷可生产约5吨油脂，单产是花生6倍，是大豆10倍左右。目前油棕树种植集中于印尼和马来西亚，非洲和南美洲目前也开始广泛种植，产量有所增加。中游对应棕榈油压榨加工企业。毛棕榈油提炼成精制棕榈油主要通过以下两种途径：1、通过物理提炼，往毛棕榈油中依次加入热水、硼酸、活性白土等，后通过脱胶、水洗、脱色等物理步骤逐步制成精制棕榈油。2、通过化学法提炼，依次加入热水、烧碱等，后通过脱胶、脱酸等步骤制成精炼棕榈油。油脂下游分布广泛，因棕榈油营养成本较好，同时化学性质稳定，不易发生氧化变质，因此被广泛应用于餐饮、食品加工及化工业。在食品方面，一般可直接食用，或被用作起酥油、人造奶油等领域，还可用于煎炸等。工业用途一方面可用于制作肥皂等，另一方面可用于生产油脂类化工品。【油脂现货市场概况】据金十期货APP现货报价显示，今日国产豆油现货价格涨跌不一，进口菜油现货价格全线下跌，棕榈油现货价格全线上涨，其中棕榈油现货价格涨幅为30元/吨。【期货市场概况】截至6月28日15点收盘，大商所棕榈油期货合约全线上涨。其中主力合约p2309收盘为7348元/吨，涨幅为2.28%，合约持仓量今日增加3.12万手至51.69万手。截至北京时间6月28日16:00，马来西亚棕榈油期货2308合约涨幅为1.36%，报3733林吉特/吨。【棕榈油基差分析】据金十期货APP基差日历，今日棕榈油期货主力合约p2309基差为312元/吨，较上一交易日有所下降，基差率从6.2%回落至4.1%。【机构持仓龙虎榜】前20席期货公司持仓数据显示：棕榈油期货主力合约今日净持仓-10726手，处于净空头状态，较前一交易日的-21796手有所减少。前20席多头增持21909手，前20席空头增持12331手。值得注意的是，位列前五多空共增仓14631手，其中多头增仓11725手，空头增仓2906手。其中有1个席位进行多转空操作，中信建投期货由净多头2447手转为净空头874手；有1个席位进行空转多操作，东证期货由净空头2024手转为净多头983手。【机构研报对于棕榈油期货的深度解读】国信期货：印尼提高出口参考价，马棕油领涨油脂（中性）周三油脂期货大幅走高，马棕油突然拉涨，内盘跟外盘走高，买盘涌入提振期价。周三BMD毛棕榈油期货上涨，基准合约涨幅超2%。印尼调高棕榈油出口税费，外部市场上涨，支持棕榈油期货反弹。印尼调高了7月上半月的棕榈油参考价格，使得出口税和出口费相应上调，意味着马来西亚棕榈油面临的竞争压力减少。周四是马来西亚公共节日，棕榈油市场休市一天。国内方面，马棕油的走高让连棕油获得支撑，叠加国内棕榈油库存偏低支撑，棕榈油领涨油脂。在连续下挫后，国内外油脂表现出明显的抗跌性，市场抄底情绪明显，市场反弹势头仍在，但波动或加剧。短线操作为宜。冠通期货：7月出口或有所好转，交易节奏上可等待回踩后的多头布局机会（看多）随着东南亚扩种停滞，以及树龄老化、施肥不足等，棕榈油已经失去了大幅增产潜力，难以抵御中强厄尔尼诺带来的产量损失，中期上涨趋势不变。综合来看，短期市场存利空，追多需谨慎，前期多单可继续持有，冲高可部分减仓止盈；而随着马来、印尼下调CPO出口参考价，7月出口或有所好转，交易节奏上可等待回踩后的多头布局机会。弘业期货：市场目前忽视基本面，聚焦天气炒作（中性）国内方面，油脂跟随外盘震荡。库存方面，油脂总库存继续上升。棕榈油库存为41.9万吨，环比减少2.6万吨，棕榈油库存下滑，但6月买船较多，预计库存将止降回升，豆油库存为112.7万吨，环比增加7.56%进口压榨菜油库存为58.5万吨，环比持平。目前油厂大豆库存回升，开机率持续上升，豆油累库进程加快豆油供应充足。油脂基本面仍较差，但市场目前忽视基本面，聚焦天气炒作。上海中期期货：棕榈油消费获支撑，操作上长线偏多思路（看多）今日棕榈油反弹突破7300元/吨，马棕进入增产周期，但整体产量增幅受限，6月马棕产量偏低，SPPOMA数据显示，6月1-25日马棕产量较上月同期增加0.20%，MPOA数据显示，6月1-20日马棕量较上月同期减少3.64%，另一方面，马棕需求仍将受到抑制，6月上旬马棕出口仍处偏低水平，ITS/Amspec数据分别显示6月1-25日马棕出口较上月同期下降8.67%/4.53%。近期俄罗斯黑海走廊政策仍存在不确定性，且三季度黑海菜葵油供应压力边际减轻，为下半年棕榈油消费提供支撑。操作上长线偏多思路，短线关注7300元/吨争夺。【未来关注的风险因素】1. 厄尔尼诺现象的影响2. 马来西亚和印尼产区天气变化3. 印尼出口政策4. 棕榈油消费需求5. 马来西亚棕榈油产量情况6. 各地现货价格情况7. 棕榈油去库情况