明阳电气登陆创业板 深耕新能源抢滩蓝海市场

6月30日，国内领先的国家能源及大型建设项目电气装备供应商之一、广东省新能源电气装备领军企业——广东明阳电气股份有限公司（301291，简称“明阳电气”）正式敲钟登陆深交所创业板。明阳电气的发行价格为38.13元/股，实际募集资金总额约为29.76亿元。

据招股书披露，募集资金将主要投资于智能化输配电设备研发和制造中心项目、年产智能环保中压成套开关设备2万台套生产建设项目、偿还银行贷款及补充流动资金。上市后，明阳电气有望借助资本市场强大的融资优势，持续做大做强核心业务，推动自身迈向发展的新台阶。

技术积累构筑护城河

输配电及控制设备行业是支撑社会用电的基础产业，明阳电气作为输配电及控制设备行业的骨干企业，通过持续的研发创新和准确的市场定位，凭借可靠的产品品质和高效的响应机制，确定了公司坚实的客户基础和良好的市场品牌，奠定下国内较为领先的行业地位。

据招股书，明阳电气从事应用于新能源、新型基础设施等领域的输配电及控制设备的研发、生产和销售，主要产品为箱式变电站、成套开关设备和变压器。

经过多年市场开拓及品牌发力，目前公司主要客户包括“五大六小”发电集团、两大电网（国家电网、南方电网）、两大EPC单位（中国电建、中国能建）、通信运营商（中国移动、中国联通等）、能源方案服务商（阳光电源、明阳智能、上能电气、禾望电气）等。

明阳电气注重研发投入和技术积累，在设备设计、产品制造等方面积累了丰富的核心技术，目前公司共拥有209项专利，其中19项发明专利，参与了7项国家标准的起草，并荣获多项殊荣。

其中公司的光伏逆变升压一体化装置、海上风电升压变压器、海上风电充气式中压环网柜所应用核心技术已达到国际先进水平，其中海上风电升压变压器、海上风电充气式中压环网柜通过参与中广核广东汕尾后湖海上风电项目、三峡阳江沙扒项目等项目，打破了外资品牌的垄断，一定程度实现了进口替代。

业绩稳步增长新基建领域相关产品成新增长点

随着产业化推进，多项核心技术为公司贡献了主要收入来源。2020-2023年，明阳电气实现营业收入16.46亿元、19.86亿元、31.94亿元，同期归母净利润为1.78亿元、1.61亿元、2.65亿元，呈现稳步增长态势。进入2023年第一季度，公司继续保持良好的营收及盈利情况，营业收入为7.07亿元，同比增长84.02%，净利润为0.44亿元，同比增长229.86%。

明阳电气表示，公司抓住产业转型历史性机遇，已基本完成从传统能源向新能源市场转型；同时积极响应“新基建”战略，大力参与5G基建、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等七大国家“新基建”重点投资领域。

从收入贡献来看，新基建领域相关产品已开始成为明阳电气业绩新增长点。2020-2023年，该板块销售收入分别为0.91亿元、3.24亿元和4.25亿元，占主营收入比例为5.51%、16.30%和13.31%。凭借较强竞争优势，公司重点覆盖了以腾讯、京东、中国移动等为主要客户代表的国内知名互联网公司和通信运营商等公司，客户和市场开发能力的不断提升也构筑了公司在数据中心领域发展的可持续性与高成长性。

双轮驱动迈向新阶段

在双碳目标下，风能、太阳能等一系列新能源发电迎来重大发展机遇，国家陆续出台了多项针对新能源领域及基础设施领域的战略性新兴产业规划和政策。随着储能技术的进步及能源方式的革新，相应配套的输配电及控制设备也迎来了全面更新换代的增量空间，也为明阳电气等产业链公司的发展提供了良好的增长空间。

而在新基建领域，随着5G、物联网、人工智能、VR/AR等新一代信息技术的快速发展，对数据中心提出更高的需求，根据QYResearch研究数据，预计2028年全球数据中心机架市场规模将达到240亿元，未来市场空间非常广阔。可以预见，明阳电气产品在数据中心领域应用还将进一步增长，并助力主营业务收入的稳步提升。

明阳电气表示，本次募集资金投资项目体现了公司经营战略的发展方向，是对现有业务的拓展与延伸，是未来业务发展目标的重要组成部分；本次项目的实施将进一步巩固和扩大公司主营业务市场份额，加快研发创新平台建设，提升综合竞争优势，推动公司经营战略目标的实现和可持续、跨越式发展。

来源：中国证券报·中证网作者：葛春晖