盘古智能：开启申购 液压系统拓展打开新增长曲线

7月4日，风机润滑系统龙头企业青岛盘古智能制造股份有限公司（简称“盘古智能”）正式开启申购，本次公开发行股票数量为3715万股，申购代码301456，发行价格37.96元/股。这也意味着，盘古智能上市进程进一步加快，即将开启资本市场新征程。

占据细分赛道龙头地位

作为风电机组产品中的重要一环，集中润滑系统及其零部件的作用不容忽视，可以自动加注润滑油脂，通过减少风机运转时的摩擦损耗延长风机使用寿命。2015年以来，以盘古智能为代表的国产企业实现技术突破，并基于产品质量、价格和交付等综合比较优势，快速切入了国内风电集中润滑系统市场。

在风机集中润滑系统领域，盘古智能凭借其精湛的技术工艺、优质的产品质量、高效的产品交付能力、专业的客户服务等竞争优势，先后成为金风科技、远景能源、上海电气、东方电气等国内主流风机制造商的供应商，并拥有维斯塔斯、西门子歌美飒、通用电气等国际知名企业客户。

招股书显示，2018年-2020年，盘古智能在风力发电类集中润滑系统的国内市场占有率达40%以上，并进入国内外主流风机制造厂商的供应链体系，占据细分赛道的龙头地位。

近年来，尽管受抢装潮后国内风电新增装机容量下滑及疫情反复的影响，盘古智能经营基本面仍呈现韧性稳健的态势。报告期内，盘古智能营业收入为3.48亿元、3.27亿元和3.43亿元，同期归母净利润为1.58亿元、1.37亿元、1.08亿元。

今年上半年，在国内风电客户备货需求以及通用电气、德国Nordex等海外风电客户采购增长等利好因素影响，2023年1月-6月，盘古智能营业收入预计增长33.48%至56.00%，归属于母公司所有者的净利润预计增长21.92%至44.11%，可持续经营能力持续增强。

专注技术自主创新

盘古智能始终重视研发的创新，建立了研发部、生产部、质量部相结合的研发体系，技术创新机制从概念形成、研发方案设计、分阶段研发成果确认、客户使用反馈至研发完成，拥有定制化生产能力、精密加工能力、复合技术运用能力，为拓宽业务领域打下坚实的基础。

目前，盘古智能核心产品集中润滑系统中的电动润滑泵、注油器、分配器、控制系统等核心零部件，可自主研发自主生产，并逐步开拓相关产品在工程机械、轨道交通等领域的应用。此外，2021年盘古智能新增产品液压系统及配件，也已处于导入期。

科研实力是能将产品理念快速转化为设计方案和产品的保障。为了进一步加深构筑技术壁垒，盘古智能持续加大研发与投入，2020年-2023年研发费用分别为1309.08万元、1444.78万元、1795.78万元，占营收的比例逐年增长，从3.76%增至5.23%。

截至2023年12月31日，盘古智能拥有7项发明专利、36项实用新型专利，共计43项专利。深厚的技术壁垒将有望助力盘古智能抢占更多市场份额，提高集中润滑系统产品在其他应用领域的开发程度，不断突破业务边界，打造新的业绩增长点。

液压系统拓展打开新增长曲线

受益于国家提出的“碳中和”目标及多项清洁能源配套利好政策，中长期来看，风电行业仍将维持蓬勃发展。作为风电机组的重要配套部件，风机集中润滑系统市场前景十分乐观。

为了能更好的抢占风电行业抢装潮后的发展趋势，盘古智能本次IPO上市募资扩产，将借力资本市场，突破产能瓶颈，提高技术实力，为成长积蓄新势能。

具体来看，本次募投资金围绕主业展开，分别用于盘古润滑·液压系统青岛智造中心二期扩产项目、盘古智能（上海）技术研发中心项目和补充流动资金等，着重在于提升主营业务的核心竞争力。

一方面，盘古润滑·液压系统青岛智造中心二期扩产项目可以满足风电市场的发展对其配套集中润滑产品的市场需求，进一步提高公司供货能力，契合业务发展的速度，助力公司朝着规模化、高效化的方向持续发展。

另一方面，盘古智能（上海）技术研发中心项目将重点研发高端集中润滑系统和高端装备液压系统产品，拓展公司对集中润滑系统产品的应用领域，丰富公司产品种类，巩固和提升行业地位。

盘古智能表示，未来将继续围绕国家产业政策，坚持服务清洁能源、设备节能及高端装备的总体方向，在做精做强风机集中润滑系统业务的基础上进一步拓展其他业务领域，努力成为国际一流的集中润滑系统制造商。

来源：中国证券报·中证网 作者：董安琪