煤炭期货报告07.04：焦煤主力合约收跌2.73%，机构称长期来看价格易跌难涨！

【近日煤炭市场大事】1. 中国煤炭运销协会：煤炭市场价格或将小幅波动运行5月份以来，我国宏观经济延续恢复态势，工业企业生产经营总体平稳，季节性煤炭消费有所增加，国内煤炭需求环比增长。煤炭企业扎实推进煤炭保供工作，煤炭产能继续释放，煤炭产量同比稳定增长，煤炭进口持续大幅增长态势，国内煤炭供应比较充足，市场供需形势相对宽松，煤炭市场价格继续下行。后期，预计我国经济基本面对煤炭需求的支撑力度可能会有所减弱，但季节性煤炭需求将比较旺盛，我国煤炭需求有望保持增长。在煤炭产能继续释放、煤炭进口持续快速增长局面下，我国煤炭供应总体将比较充足，煤炭供需关系可能相对稳定、略显宽松，煤炭市场价格或将小幅波动运行。2. 目前唐山区域内钢厂A级限产30%，B级及以下钢铁烧结限产50%据Mysteel，唐山市空气质量排名持续下滑，市局重点传达7月份攻坚措施。要求从7月1日-7月31日，全市11家A级钢铁企业按照协商减排落实管控措施。B级及以下钢铁企业烧结机停产50%（单台烧结机的采取昼开夜停），高炉等比例降低生产负荷，保证煤气平衡。夜间继续执行烧结机NOx浓度管控。3. 陕西能源：煤炭价格下跌对于少量的外销煤炭存在一定程度影响陕西能源7月4日在互动平台表示，公司煤炭销售分为保供价格和市场价格，依据政策，要求80%的煤炭签订保供长协。煤炭价格下跌对于少量的外销煤炭存在一定程度的影响。4. 中电联：上周电煤供耗持续增加，价格维持高位震荡中国电煤采购价格指数（CECI）编制办公室发布的《CECI周报》（2023年25期）显示，6月23日至6月29日，CECI沿海指数（周）高卡现货成交价下跌，进口指数到岸综合标煤单价本周价格继续回落。采购经理人分项指数中，供给、需求和库存分指数处于扩张区间，价格和航运分指数处于收缩区间，库存和价格分指数环比上升，供给、需求和航运分指数环比下降。现阶段煤炭市场维稳为主，价格不具备大幅上涨动力，也不存在快速下跌空间，整体趋向小幅震荡。【现货价格概况】据Mysteel，4日晨间蒙古国进口炼焦煤市场震荡波动运行。甘其毛都口岸通关车数维持高位，口岸监管区库存已超210万吨。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1105，蒙5#精煤1470，蒙4#原煤1020，蒙3#精煤1250；策克口岸：马克A880，马克西950，欧斯克A730，欧斯克A+930，欧斯克B970，南戈壁A800，泰拉原煤1000；满都拉口岸：主焦精煤1080，1/3焦原煤760；二连浩特口岸：蒙5#原煤1105。3日三大主要口岸总通关车数较上周同期增147车。（单位：元/吨）【期货市场概况】截至7月4日15点收盘，大商所焦煤期货合约涨跌不一。其中主力合约JM2309收盘报1316.0元/吨，跌幅达2.73%，合约持仓量日内增加1936手，总持仓为16.82万手。【焦煤基差分析】据金十期货APP基差日历，今日焦煤期货主力合约JM2309期价基差为384元/吨，较上一交易日有所回升，基差率从21.7%回升至22.6%。【机构持仓龙虎榜】前20席期货公司持仓数据显示：焦煤期货主力合约今日净持仓-13997手，处于净空头状态，较前一交易日的-12808手有所增加。前20席多头减持1659手，前20席空头减持377手。值得注意的是，位列前五多空共增仓1795手，其中多头减仓795手，空头增仓2590手。今日在多空排名前20席机构当中， 没有机构进行多转空与多转空的操作。【机构研报对于煤炭市场的深度解读】恒泰期货：供给边际延续宽松格局，短期焦煤延续低位震荡走势（中性）今日日盘焦煤下跌近3%，下跌的主因：一是粗钢压减政策即将落地的传闻再起，原料端盘面价格承压；二是铁水产量虽然维持高位，但钢厂保持低库存，焦炭提涨受阻；三是供给边际延续宽松格局，进口蒙煤甘其毛都口岸通关车数维持高位叠加国内炼焦配煤产能逐步回流。短期内焦煤价格延续低位震荡走势。后期需关注蒙煤电子竞拍政策、国内产地煤供应量以及下游铁水产量变动情况。中钢期货：口岸贸易企业接受意愿不足，后期煤价或存回落空间（看空）昨日市场传闻粗钢平控政策将下发，引起市场对原料需求的担忧。另外，据了解河北唐山区域内钢厂均已经执行攻坚措施，但更多针对烧结环节，高炉生产暂未受限。另据Mysteel调研，截至目前，有4座高炉计划于7月进行检修，涉及产能约2.1万吨/天，未来区域内高炉检修有持续增加的可能。焦煤端，昨日蒙古国三季度边境交货价格已出，降幅未达到市场预期，与国内市场行情相比价格仍高，口岸贸易企业接受意愿不足，后期煤价或存回落空间。迈科期货：澳煤暂稳运行，暂时没有进口冲击（中性）上周焦企产量仍维持低位运行，焦煤日耗变动不大。焦煤价格涨跌互现，市场情绪有所降温，焦煤流拍率提升。国内煤矿面临安全检查，预计对产量有稍许影响，但影响不大，蒙煤通关车辆高位维持，日均1000车左右；澳煤暂稳运行，暂时没有进口冲击。华泰期货：焦煤将形成供给过剩局面，长期来看价格易跌难涨（看空）昨日焦煤2309主力合约震荡下跌，盘面收于1331元/吨，下跌14.5元/吨，跌幅1.08%。供应方面，煤矿开工率微增，产地焦煤供应基本持平，蒙煤通关量大幅增加维持在1000车左右，处于同期高位水平。需求方面，目前铁水维持高位，钢厂对焦煤存在刚性需求，对焦煤形成一定支撑。昨日唐山区域内钢厂限产，将形成焦煤的供给过剩局面，因此长期来看，焦煤价格易跌难涨。【未来关注的风险因素】上行风险：1. 国内能源保供需求；2. 终端释放需求；3. 宏观面释放降准等多重利好；4. 焦煤产地供应收缩；5. 煤矿安全事故。下行风险：1. 高铁水产量难以持续；2. 成材需求偏弱；3. 煤矿价格崩塌；4. 粗钢限产；5. 保供应政策实施情况；6. 地产暴雷。