美联储即将释放信号：加息警报料再度响起！

北京时间周四凌晨2点，美联储将公布6月联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要。尽管通胀降温速度低于预期，但FOMC于6月会议上暂停了加息，此前已经连续15个月加息，累积加息10次。与此同时，政策制定者预计今年还会有两次加息，这一预测超出市场预期，对此困惑不解的投资者将从即将公布的会议纪要中寻找答案。美国全国人寿保险公司（Nationwide Life Insurance Co.）首席经济学家Kathy Bostjancic表示，美联储和主席鲍威尔“传递了一个混乱的信息，我认为这反映了委员会中鹰派和鸽派之间令人不安的妥协。会议纪要可能会对此提供一些见解，但它可能只是重复鲍威尔提供的尴尬解释”。鲍威尔曾表示，考虑到此前的大幅加息以及3月份银行倒闭后的信贷紧缩，美联储官员希望有更多时间来评估经济数据。鲍威尔上周说，委员会绝大多数成员预计还要加息两次或更多，而且他不排除在连续会议上加息的可能性。货币政策分析公司LH Meyer的经济学家Derek Tang表示，会议纪要可能会强化市场对7月加息的预期。他说：“7月加息不是板上钉钉的事，但可能性相当大，因为如果他们连续两次会议不加息，就很难断言加息周期还在。不过，会议纪要将尽可能保持灵活性——暗示峰值利率可能更高，对达到峰值的适当时机的看法也很广泛。”彭博首席经济学家Stuart Paul称，由于通胀风险仍偏向上行，“我们预计美联储在7月25日至26日会议前的沟通将继续倾向鹰派”。在7月FOMC会议之前，美联储将公布两份重要的经济报告：本周五公布的6月非农就业报告和7月12日公布的消费者价格指数（CPI）。美国商务部上周五公布的数据显示，个人消费支出价格指数（PCE）在5月份以两年多来最慢的年率增长，但政策制定者更关注不包括食品和能源的核心价格。与2023年5月相比，核心PCE增长了4.6%，而整体PCE的增幅为3.8%。高频经济（High Frequency Economics）首席美国经济学家Rubeela Farooqi表示，问题在于，美国经济的表现继续超出预期，事实证明，通胀问题很棘手，这可能会让FOMC在一段时间内保持鹰派立场。Pepperstone激石分析师认为，上周公布的经济数据继续打破大部分人对于美国经济衰退的预期，所以“金发女郎”经济的另一个版本——低加息幅度和经济恢复增长，很可能要来了。另一个关键将是FOMC对贷款条件的评估，在银行倒闭后，贷款条件被视为经济增长的阻力。纽约巴克莱资本的高级经济学家Jonathan Millar说，6月份，似乎有足够多的担忧挥之不去，值得等待更多关于事态发展的信息，“但如果贷款环境没有像预期的那样收紧，那么这将是在接下来的两次会议上再加息两次的一个很好的理由”。