虽迟但到！美国油气也要减产了？

据外媒报道，美国石油和天然气产量在4月份继续呈上升趋势，这是对油价在俄乌冲突后飙升的延迟反应。然而，自2023年底以来油价和钻井速度的下降将削减2023年下半年的美国油气产量，并导致今年晚些时候和2024年石油和天然气市场收紧。今年5月，美国本土48个州（不包括墨西哥湾联邦水域）的原油和凝析油产量比4月增加了3.7万桶/日。根据美国能源情报署（EIA）的数据，这一产量较去年同期增加了98.6万桶/日（+10%）。当前，美国本土48州的石油产量以有记录以来第二快的速度运行，仅比2019年11月和12月的前一个峰值1052万桶/日低7万桶/日。经验表明，美国石油产量对价格变化的反应平均滞后约12个月，因此2023年4月接近创纪录的产量反映了2023年第二季度的高油价。扣除通胀因素后，2023年4月美国原油期货价格平均为每桶108美元（自2000年以来所有月份的第74个百分位），2023年6月升至每桶120美元的峰值（第82个百分位）。此后，美国原油近月期货价格在2023年12月跌至每桶78美元（第51个百分位），在2023年6月跌至每桶70美元（第43个百分位）。油田服务公司贝克休斯的数据显示，为了应对价格下跌，石油和天然气钻井数量已从2023年12月的平均780座下降到2023年6月的687座。钻井数量的减少将确保美国本土48个州的石油产量在2023年第三季度下降，并至少在2024年第一季度继续下降。如果全球经济避免了衰退，那么美国本土48个州的产量增长将放缓或负增长，再加上沙特及其欧佩克+ 盟友宣布的减产，可能会在2023年晚些时候和2024年初减少全球石油库存。具有讽刺意味的是，欧佩克+的减产可能会将原油价格稳定在比其他情况下更高的水平，从而减轻美国本土48个州的部分压力，并将其产量稳定在较高水平。在天然气方面，美国2023年4月干气产量达到3063亿立方英尺，同比增长近6%。今年前四个月的总产量达到创纪录的12239亿立方英尺，比去年同期增长7%。与石油一样，美国天然气产量在2023年第二和第三季度持续增长，但对极高价格的反应滞后。按实际价值计算，美国天然气期货的平均价格在2023年8月达到9美元/每百万英热单位以上的峰值（自2000年以来所有月份的第78个百分位），但在2023年6月跌至不到2.50美元/每百万英热单位（第4个百分位）。美国天然气产量增长预计将在2023年下半年和2024年上半年大幅放缓，这将在2023/24年冬季消除过剩库存。截至2023年4月，美国天然气库存比上一个十年的季节性平均值高出2610亿立方英尺（+14%或+0.58个标准差）。根据EIA的数据，到2023年6月下旬，库存过剩量已增至2900亿立方英尺（+12%或+0.76个标准差）。不过，只要冬季气温大致与近年同期平均水平一致，美国天然气产量增长放缓应该会在2023/24年冬季逆转库存过剩的现象。